报告主编：解学芳 同济大学；臧志彭 华东政法大学
执笔作者：两校联合研究团队
责任编辑：罗 赛 华东政法大学
来源出处：《全球文化创意产业上市公司发展报告》
公益平台：文化上市公司
文公使命：让文化为资本领航
全球网络文化行业上市公司龙文化指数十强
“龙”，无论在东方，还是西方，都是拥有“强大力量”的象征。有关人类文明史的大量研究发现，“龙”并不仅仅出现在东方的古老文明中，在西方的文明进程中也留下了难以磨灭的历史印记。虽然，东方和西方的文明为“龙”赋予了截然相反的正面与负面形象，但令人惊奇的是，“龙”在东方文明和西方文明中都是拥有强大超凡能力的文化符号。追本溯源、归根结底龙”，是祥还是魔，起最终决定作用的，其实是人类的良心与欲望间的博弈。
上市公司，无论是在中国，还是在全世界，基本上代表了一个产业中最为先进的生产力主体。得到资本加持的上市公司，就像拥有强大超凡能力的“龙”，引领着全球各个产业的发展变迁。
文化创意产业，与一般产业最大的不同在于，文化创意产业的产品承载着超越物质的强大的思想与情感力量——这种思想与情感可能是正义的，也可能是邪恶的；可能是艺术的、经济的、技术的，也可能是政治的、历史的，甚至军事的，总之承载着人类对现实世界的各种希望和欲望。文化创意产业上市公司，恰恰是两种超凡力量的融合体，就像一条“巨龙”，拥有了能够对全世界、全人类产生巨大且深远影响的超越国界、超越物质、超越时间的能量。换句话说，在当今世界的竞争格局中，一国的文化创意产业上市公司是否足够强大，将直接决定着该国在全球政治、经济秩序中的战略地位。
有鉴于此，本研究决定采用“龙文化指数”作为全球文化创意产业上市公司综合评价的学术表征。
同济大学与华东政法大学“龙文化指数”联合研究团队经过近三年的研究，在搜集整理1950-2016年全球50多个国家文化创意产业上市公司上百万条数据基础上，形成《全球文化创意产业上市公司发展报告》。本平台将在适当时间陆续发布本报告的主要研究成果，敬请期待！
——“龙文化指数”创始人
互联网正在全面融入经济社会生产和生活各个领域，已成为全球经济增长主要驱动力，用户与流量持续规模扩张。美国由于传统市场较成熟，各大上市公司不断拓展前沿技术应用领域，抢占了全球网络文化行业的发展先机。中国、印度等国家后来居上，着力发展网络文化行业，在少部分领域开始呈现赶超态势。众多网络文化行业的上市公司基于自身差异化定位，不断开拓行业新发展空间，加速产业转型升级。
一、网络文化十强龙文化指数总体态势
网络文化行业作为新兴行业，有巨大的发展潜力，2012-2016年网络文化行业上市公司的龙文化指数远高于传统的新闻出版行业、广告服务行业的上市公司。
2012-2016年网络文化行业上市公司前10强的龙文化指数变化幅度很大，可以大致分为三种类型：Alphabet公司、Facebook公司的龙文化指数一直保持着强劲的上升势头；腾讯控股有限公司、Priceline集团的龙文化指数小幅上升；汤森路透集团、eBay公司、日本雅虎公司、公司的龙文化指数波动下降。
图1 2012-2016年网络文化行业上市公司前10强主要企业龙文化指数
2012-2016年，入围网络文化行业上市公司10强的有15家，排名波动很大。一直在榜单上的只有Alphabet公司、汤森路透集团、日本雅虎公司、Facebook公司、腾讯控股有限公司这5家公司。其中，Alphabet公司每年都占据第一的位置，与其他的上市公司拉开距离；汤森路透集团的排名呈“M”型在第二至第五名之间波动；Facebook公司、腾讯控股有限公司2012-2015年发展良好，排名逐渐上升至第二与第四名，2016年由于行业竞争激烈，略有下降。
五年中有四年在10强的榜单上的公司有3家，分别是eBay公司、Priceline集团、公司。eBay公司是全球电子商务的领导者，2015年排名大幅跌落、2016年掉出10强榜单主要是因为公司在转型突破既有模式的道路上探索了很久，经营模式从C2C转为B2C，组建新的团队、业务整合付出了高昂的成本[1]，而美国电商行业近年来发展迅速，尤其是亚马逊对eBay公司的现有市场形成了巨大冲击；2014年由于eBay放开了国际物流限制，与俄罗斯支付系统Qiwi展开合作，营业收入、无形资产、所得税都明显提高，龙文化指数骤升至54.83。然而2015年剥离PayPal成为一家独立上市公司，综合排名出现了下降，甚至低于2012年的龙文化指数水平。
此外，入围10强榜单的公司还有雅虎公司、Liberty TripAdvisor控股有限公司、阿里巴巴集团、Gree公司、Sabre公司、IBM公司、IHS Markit公司。美国IBM公司2016年向认知解决方案和云平台公司转型，市场表现也颇受认可，成为仅次于Alphabet公司排名第二的企业。
表1 2014-2016年网络文化行业上市公司前10强
二、网络文化十强区域分布格局
2012-2016年网络文化行业上市公司前10强被总部位于美国、中国、日本的上市公司包揽，2016年新增了加拿大、英国的公司。
美国在网络文化行业领域独领风骚，占据绝对的统治力。总部位于美国的网络文化行业上市公司数量最多，保持在6家以上，2015年达到顶峰的7家，2016年缩减到5家。美国的网络文化行业创造了极大的经济价值，甚至超过了许多被视作“经济引擎”的传统行业，2014年占全美GDP的6%[2]，但是美国的互联网普及率接近90%[3]，市场接近饱和，网络文化行业的上市公司纷纷走上全球化之路去开拓增量市场。
中国的网络文化行业已经超过了许多欧洲国家，和美国一起处于世界上的领先地位。总部位于中国的网络文化行业上市公司数量维持在2家以上，主要是腾讯控股有限公司、公司两家公司。中国目前的网络文化行业过于集中在消费级互联网领域，在与其他产业结合的自动化和智能化方面与美国仍有较大差距[4]，正在逐步转向技术创新驱动的发展模式。
图2 2012-2016年网络文化行业上市公司前10强总部所在地情况
三、网络文化十强经济效益分析
2012-2016年网络文化行业上市公司前10强的营业收入呈上升趋势，而大部分公司的总资产利润率呈下降趋势，这表明网络文化行业经过几年的高速发展，市场需求趋于稳定，上市公司的利润增长趋于平缓。
网络文化行业上市公司10强的营业收入一家独大，其余差距不大。除Alphabet公司保持绝对的领先优势，营业收入指数超过50以外，其它公司的营业收入指数都介于3-30之间。Alphabet公司是谷歌母公司，在全球范围的移动端处于强势地位，掌握着对许多用户很重要的一系列产品，例如电子邮箱、地图和YouTube，其营业收入逐年上升，从2012年的50.16增长到2016年的95.03，尤其是Google企业重组为Alphabet公司，2016年增幅高达27.25%。
图3 2012-2016年网络文化行业上市公司前10强主要企业营业收入情况
这五年间上市公司的总资产利润率波动变化比较大。Alphabet公司不是总资产利润率最高的公司，但胜在稳定，维持在13%-14%之间。汤森路透集团、日本雅虎公司、腾讯控股有限公司、Priceline集团、公司的总资产利润率尽管高，但波动下降，2016年的总资产利润率基本与Alphabet公司差不多。其中，日本雅虎公司的下降幅度最大，从2012年的25%下降到2016年的13%，日本雅虎公司是日本访问量最大的网站，其互联网服务在国内占主导地位，但由于经营不善，2016年被Verizon Communications收购核心互联网业务后，日本雅虎公司也是大不如前。公司的总资产利润率尽管总体下降，但2015年由于在网络营销市场的优势持续扩大，同时在国家推进“互联网+”战略的有力支撑下进军潜力巨大的服务交易市场，组建了金融服务事业群组，总资产利润率一度回升至26%，超过了日本雅虎公司在2012年创下的峰值25%。Facebook公司的总资产利润率上升明显，从2012年的3%上升到2016年的19%，这是因为移动广告、Facebook旗下Instagram的商业账户、视频广告内容增长迅速，新兴经济体用户增长非常明显，Facebook公司的盈利能力极强。
图4 2012-2016年网络文化行业上市公司前10强主要企业总资产利润率
四、网络文化十强无形资产比较
2012-2016年网络文化行业上市公司前10强的无形资产稳定，不少公司稳中有升。Facebook公司的无形资产指数增幅最大，从4.15迅速增加到2016年的65.09，增长了14.68倍。Facebook公司的大部分资产都是无形资产，主要包括用户数据、商标、品牌、网络域名等，随着用户数量的迅速增加，无形资产表现出强劲的增长势头。汤森路透集团的无形资产规模最大但呈下降趋势，从2012年的78.01下降到2016年的67.85。汤森路透集团是一家跨国大众媒体和信息公司，总部设在加拿大，实施的多元化经营战略，为全球法律金融、高等教育、科学研究等领域提供服务专业信息服务，并且积极向国际化传媒集团发展，2014年汤森路透集团将PE / VC媒体资产出售给UCG[5]，无形资产明显减少。
不同网络文化行业的上市公司无形资产差距很大。Alphabet公司、汤森路透集团、Facebook公司三家公司的无形资产指数均在50以上，其它公司均小于30，这说明对于网络文化行业来说，无形资产的重要性超过其拥有的实物资本，这些上市公司非常重视其拥有的知识产权等无形资产，且有很好的无形资产基础，令其核心竞争力大大超越了其它公司。
图5 2012-2016年网络文化行业上市公司前10强主要企业无形资产情况
表2 2014-2016年网络文化行业上市公司前10强
《全球文化创意产业上市公司发展报告》，臧志彭、解学芳编著，参著人员有上海交通大学刘芹良博士，同济大学李琳博士、雷文宣博士、葛祥艳、陈冰心、邹佩伶、张佳琪、胡晨楠，华东政法大学伍倩颖、李潭、谢铭炀等。
参考文献：
[1] eBay：内忧外患 这几年都经历了啥？http://www.100ec.cn/detail--6321199.html,2018年7月25日。
[2] 美国互联网经济有多强大？http://cul.qq.com/a/20151225/023051.htm,2018年7月25日。
[3] 亿欧读数：2018年全球互联网普及率将超过50%. https://www.iyiou.com/p/28466,2018年7月25日。
[4] 中国互联网产业的空心化之忧[EB/OL].[2018-7-25]. file/tupian/20220729/233358.html Historical highlights from across Thomson Reuters. file/tupian/20220729/t01fead36d71a1a0e5f.jpg size=1080x809
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胡逸飞 雷文宣 温凤鸣 高嘉琪
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