在互联网技术发展和智能手机普及的带动下，近年来，短视频行业蓬勃发展。
艾媒咨询发布的数据显示，2020年中国短视频市场规模达1408.3亿元，同比增长保持在70%。而短视频用户超7亿人，预计2021年这一数字将增至8.09亿人。
令人意外的是，在短视频风口下，国内短视频第一股快手，在资本市场却从天堂坠入“地狱”。
公开资料介绍，快手是从做GIF动图起家，在WiFi和4G网络普及后，短视频行业逐渐兴起，快手顺势转为短视频社区。
秉承着“简单”、“普惠”的原则，再加上独特的老铁文化，快手迅速发展壮大。
时至今日，快手已成长为世界最大的直播平台、世界第二大的短视频平台。
2021年2月5日，快手在香港成功挂牌上市，市值一度飙升至1.74万亿港元，成功跻身中国第五大互联网公司。
按理说，快手的未来应该是一片大好，但令人疑惑的是，快手赴港上市后股价却连续下跌。
截至8月18日收盘，快手报收于70.75港元/股，较上市首日开盘价暴跌80%，市值仅剩2943.31亿港元。
据此计算，短短半年快手的市值蒸发了1.44万亿港元，约合人民币1.2万亿元。要知道，目前美团的市值不过1.34万亿港元。
因此，换言之，快手在半年的时间内直接跌掉了1个美团。
那么，资本市场为何不看好快手？
首先，业绩不理想；
今年5月，快手发布了一季度财报。内容显示，报告期内快手总营收170.2亿元，同比增长36.6%，经调整亏损达到49.18亿元，而在去年同期，这一数字为43.45亿元。
在短视频行业蓬勃发展的情况下，快手的亏损不仅没有收窄，反而持续扩大。
而这或许与直播业务收入下滑有关。据了解，直播是快手的核心业务，在过去几年里，直播业务为快手贡献了近七成营收。
但在2021年第一季度，快手的直播收入同比大幅下滑19.5%至72.5亿元。
另外，营销费用的增长，也是快手亏损扩大的一大原因，在2019年快手的营销费用还只有99亿元，而到了2020年已经增长至266亿元。
而快手之所以加大营销方面的投资，在笔者看来主要是因为用户增长见顶带来的焦虑。
其次，用户增长见顶；
QuestMobile发布的《中国移动互联网2021半年大报告》显示，截至今年6月，快手的月活跃用户只有4.1亿，较2020年同期下滑2.9%。
作为对比，同样是短视频龙头的抖音，同期月活跃用户数量已经增长至6.4亿，同比增长25.6%。
由此可见，快手虽然营销费用增长，但用户数量却不见长，获客成本逐渐攀升，且在市场上并没有起色，资本难免动摇对快手的信心。
最后，海外业务受阻；
据相关报道，快手于2020年5月初，在美国市场发布了应用Zynm，用户可在该应用上上传、编辑、分享所创作的短视频。
Zynm上市初期，主要靠现金补贴吸引用户，这一做法深受当地用户喜爱，甚至在5月份一度成为美国下载量最高的iOS应用。
但遗憾的是，在2020年6月17日，Zynm就被卷入一场“抄袭”风波，先后被 Google Play Store 和 Apple App Store 下架。
此后，因为Zynm不再补贴用户，下载量直线下滑。
在今年8月4日，相关媒体报道称，快手将于8月关闭Zynm。
亏损扩大、用户增长乏力，再加上海外业务屡屡受挫，快手在近半年来股价跌跌不休也就不难理解了。
目前快手正在积极展开“自救”，寻找自己的新引擎，但未来究竟如何，还有待时间的验证。
文/有鱼 审核/子扬 校正/知秋
