【财联】9月20日上午，美团点评正式在港交所上市。美团CEO王兴带领一批管理团队和骑手、商家、用户代表敲响了开业锣。开盘后股价上涨5.65%。市值一度突破4000亿港元，成为仅次于BAT的中国第四大互联网公司。
美团IPO价格为每股69港元，计划融资326亿港元。以69港元/股的发行价计算，美团的估值最终为524亿美元，与小米集团上市时的估值差不多。同时，美团点评是继小米集团之后，又一只在港股上市的同股不同权股票。
美团点评上市，散户认购热情不高。配售结果显示，美团向社会公开发行的股票数量为2401.35万股。但仅有约1.7万散户参与认购，合计仅获得1.5倍的认购。此前小米集团IPO超额认购10倍，阅文集团超额认购620倍。
上市赢家
美团联合创始人、董事长兼CEO王兴共持有5.73亿股A类股。以开盘价计算，他的身家约为417.8亿港元。在今天的上市演讲中，王兴感谢了3.4亿美团用户、470万合作商户、60万美团外卖骑手和5万美团员工。最后，我特别感谢乔布斯。“如果没有智能手机和移动互联网，我们现在拥有的一切都不会成为现实”。
界面新闻记者杨洋在《美团简史:八年八个关键词》一文中说，王兴的第三次创业，在经历了校园网的遗憾和吃不上饭之后，终于走到了公认的里程碑。现在，美团撕掉了团购的标签，逐渐拓展到餐饮外卖、酒店旅游、旅行、新零售等领域，处于无边界扩张状态。竞争对手早已从百团大战升级为阿里、携程等巨头。
今天上午，红杉资本创始合伙人、美团点评投资人沈南鹏发布了一封关于美团上市的公开信。钟赞表示:今天对于美团点评和王兴来说，是一个光荣的时刻，也是一个全新的起点。我相信他们永远不会坠入爱河，沉迷于移动时代向智能时代的过渡。
据悉，红杉资本是美团的大股东之一，也是A轮的唯一投资方。它深度介入美团之后的融资环节。美团点评成功上市将使红杉资本盈利。在公开信中，沈南鹏表示，这可能是我们十多年投资历史中最重要的决定。
无国界巨人
美团活跃用户多，业务跨度大。目前主要包括餐饮外卖、店内及酒旅业务、新业务三大业务模块。从交易金额来看，2017年美团点评整体GMV达3570亿元，整体毛利36%，整体套现率9.5%；其中，餐饮外卖业务GMV 1710亿，毛利8.13%，占总营收的48%，套现率12.3%；到达及旅游业务GMV 1580亿，毛利88.72%，占总营收44%，套现率6.9%；新业务及其他280亿，套现率7.3%。
从活跃用户和活跃商家来看，2017年美团点评年交易用户数为3.1亿，2017年12月月活跃为2.89亿；每年活跃商家440万家，交易58亿笔，覆盖全国2800个市县。
2018年1-4月，美团点评整体GMV和营收仍保持高速增长。2018年前4个月交易总额1478亿元，营业收入158亿元，比2017年全年营业收入339亿元减少近一半，较2017年前4个月增长94%。
但从盈利能力来看，2015年以来，公司毛利率不断下降，盈利能力不断下降。综合毛利率由2015年的69.2%下降至2018年前4个月的25.2%。
华创证券分析，2015年至2017年整体业务毛利率大幅下降主要是由于整体营收占比中毛利率较低的外卖业务大幅增加。2018年1-4月整体业务毛利率下降明显，主要受新业务毛利率大幅下降拖累。主要是因为2018年4月收购摩拜单车后，首次披露了摩拜单车的营收，摩拜单车的毛利率为-277%。
