时隔半年，跨境电商并购又有新进展。
5月25日晚间，天则信息发布《天则信息产业股份有限公司发行股份及支付现金购买资产、募集资金暨关联交易报告书》，披露了与跨境电商的并购进展。与此前公布的方案相比，一棵树整体估值不变，维持34亿元的交易对价。
不过，国商报记者注意到，与此前的方案不同，草案披露本次交易引入了新的战略投资者CDH。此外，双方对对赌方式进行了一些调整:有的树承诺2018-2020年分别实现净利润不低于2.6亿元、3.3亿元和4.1亿元。
去年以来，跨境电商频频收到资本抛出的“橄榄枝”。如华鼎股份买入通拓科技100%股权、讯星公司65%股权，预计超过10亿元收购价格。值得一提的是，新三板很多跨境电商为了更快登陆主板，即使业绩远超主板上市标准，依然选择向上市公司“推销自己”。舒舒CFO兼董事会秘书李志强在接受《全国商报》记者采访时表示，大型跨境出口企业到了一定阶段需要更多的资本，之所以往MA这个方向走，与需要资本的紧迫性和a股IPO的时间效率有关。
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又一个跨境电商被上市公司看好。
《草案》显示，天则信息拟以发行股份及支付现金的方式向肖四清等32名交易对方购买其持有的优树99.9991%的股权，拟购买资产总价为339997.06万元。交易完成后，一棵树将作为天则信息控股的子公司独立运营。这也将是一棵自去年9月退出新三板后，重新回归资本市场的树。
与技术结合，很多企业似乎都有必要，跨境电商也不例外。这棵大树“联姻”的对象天则信息，是一家以物联网和大数据技术为核心，专注于提供硬件、软件和服务的高科技企业。
李志强认为，基于天则信息的物联网和IT技术优势，有棵树可以加强数据挖掘和应用，扩大系统优势，提高运营效率。
早在去年9月，一棵树“嫁入”天则信息的计划就已经公布。直到现在，双方才公布了最新进展，这在很大程度上是由于业务剥离和MA进程的推进。
据李志强介绍，此次并购重组不包括优树的海豚供应链业务。在天则信息去年决定收购优树之前，优树表示将剥离海豚供应链。据了解，这项业务的剥离一直持续到2017年底。
“由于海豚供应链未能达到上市公司的标准，我们在决定合并之前就开始了撤资，天则只收购了出口业务。”李志强说。
国家商报记者注意到，与此前披露的方案相比，最大的调整无疑是草案披露本次交易引入了新的战略投资者CDH。根据草案，占股3%的机构股东鼎晖聚信将参与合并，换股价格为21.98元，高于天则信息目前17.45元的股价。
另外，对赌方式也做了一些调整。有的树承诺2018-2020年分别实现净利润不低于2.6亿元、3.3亿元和4.1亿元。
根据草案，2017年，一棵树营业收入超过23亿元，增长56.65%；实际净利润约1.6亿元，同比增长134%。根据一棵树之前披露的财报，这是一棵树净利润连续三年100%以上的增长。
李志强表示，随着跨境电商市场的逐步增加和优树自身供应链的完善，未来达到承诺预期的压力不大。
根据草案，这份草案已经双方董事会审议通过，具有较高的确定性。根据并购相关规定，预计双方将在15个工作日内召开股东大会，审议通过正式方案。
跨境电商MA面前的“尴尬”
其实一棵树的重组并购，也算是赶上了去年兴起的跨境电商并购的潮流。继2016年跨境电商扎堆新三板后，2017年，跨境电商不断收到a股上市公司发布的交易计划。比如新华锦拟收购爱淘城，天则信息拟34亿收购优树，迅兴股份拟10.14亿收购链家65%股权，等等。
在二级市场上，投资者似乎也对此类并购反应积极。兴股份、华鼎股份宣布拟收购跨境电商后，股价也随之上涨。
业内人士在接受国家商报记者采访时表示，由于业绩好、增速高、体量大，a股市场稀缺，跨境电商企业二级市场估值不低，成为上市公司热衷并购的对象之一。
"上市公司选择MA的目标必须越大越好."李志强表示，从目前的MA案例来看，年销售额15亿、净利润1亿的跨境电商更容易受到上市公司的青睐。
然而，在被并购重组的跨境电商企业中，大部分都达到了a股IPO标准，但为什么不约而同地选择向上市公司“推销自己”呢？
“资本在这个领域的推力是巨大的，上市公司的资本远大于融资。”上述知情人士表示。
上述业内人士进一步表示，跨境电商选择被上市公司收购，很多情况下是希望尽快获得资源和资金，扶持的资金会进一步做大做强业务。一旦一家跨境电子商务公司通过MA上市，其资本优势将立即凸显，其他公司将不得不跟上步伐。
另一方面，从去年年底开始，中国证监会开始收紧a股IPO企业的门槛，导致很多上市公司一次次无法登上a股。面对政策收紧的压力，选择“嫁入”上市公司，无疑是跨境电商登陆a股最快、最省力的方式。
对于一棵树来说，也面临这样的“尴尬”。“由于IPO的不确定性很大，而且一棵树已经融资超过10亿，资本期权空也在逐渐缩水，我们认为重组并购是目前获得更多资本支持的最佳方式。”李志强坦率地说。
