来源:国家商报
每经记者张思实习编辑王丽娜经过14个月的等待，终于嫁到了一家上市公司，这是一家成立8年的跨境电商企业。10月18日，天则信息产业股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项获得中国证监会上市公司并购重组审核委员会2018年第48次工作会议通过。本次交易中，天则信息以发行股份及支付现金的方式购买优树99.9991%的股份，交易对价为34亿元。交易完成后，友树将成为天则信息的控股子公司。从交易金额来看，这是迄今为止创业板最大的MA案例。自10月19日开市以来，天则信息股票已经恢复交易。今天，天则信息以11.14元的跌停板开盘。截至10点21分，该股下跌10.02%，至11.14元。但每经记者在公告中注意到，在此次合并中，一棵树与天则信息对赌了三年近10亿的利润。2017年，一棵树净利润仅为1.6亿元左右，同比增长134%。正因如此，优树CFO兼董秘李志强在接受《国家商报》记者采访时表示，中美贸易战不会影响其业务，如果优树并入一家上市公司，会有更多的合作项目，其中出口会是对新兴市场，人口密集和供应链能力弱是优树的机会。目前新兴市场业务只占1/5，未来利润会逐渐增加。大鱼吃小鱼:出口背后的资源和资金竞争。公开资料显示，有一棵树成立于2010年。在登陆新三板的跨境电商企业中，有一棵树是唯一实现进出口双向跨境电商商业模式的。已获得四轮融资，总额近10亿元。公司于2016年在新三板挂牌，2017年5月晋升创新层。在收购报告发布的同时，一棵树也宣布将从新三板退市。在业内人士看来，上市仅一年半就被终止，有资本环境的影响，也有自身生存压力的现实。2017年，上市公司收购新三板公司火热。据Choice《上市公司MA》统计，剔除同一MA事件和停牌终止事件，按照首次公告日统计，截至2017年12月31日，已公告的上市公司新三板MA共129起，同比增长13.16%。从上市公司的角度来看，上市公司有多元化经营、技术升级、产业协同等内在需求。，而很多新三板企业在上述方面都有得天独厚的优势。有些企业是细分领域的佼佼者，管理和财务标准规范，是理想的收购对象。在这种背景下，一棵树寻求注册为上市公司是合理的。受跨境进口政策不明影响，2017年7月，一棵树宣布在新三板出售资产。其先将旗下海豚供应链相关业务的13个实体剥离整合至深圳市维康仕电子商务有限公司，整合完成后，日照青山绿水股权投资管理合伙企业收购深圳市维康仕电子商务有限公司100%股权，当时李志强表示，优树当年业务发展的重点方向不是进口，而是出口。值得注意的是，一棵树并不是唯一“已婚”的跨境电商企业。2017年4月，华鼎股份以29亿元的对价收购通拓科技100%股权。交易于2018年1月17日完成，通拓科技成功纳入上市公司；2017年4月，新华锦拟部分收购爱陶城，但因标的资产估值分歧较大，双方难以达成一致，后被终止。为什么会有树、通拓科技、爱陶城在卖自己？“需要资金。”一位跨境电商行业从业者向《国家商报》透露，“跨境电商行业占用大量资金:备货、物流、仓储，到处都需要钱。一只基金运行3个月，一年轮动4次，净利润普遍较低，7%左右，不到10%。”一棵树2016年年报显示，实现营业收入24.9亿元，同比增长141%，净利润1.05亿元，同比增长63%。可以说，在激烈的跨境电商市场份额竞争中，包括优树、通拓科技在内的跨境电商都面临着资金链的压力。获得资源和资金成为他们在跨境电商下半场争取上游的坚强后盾。公开资料显示，天则信息是一家物联网领域的公司，于2011年4月在深交所创业板上市。目前总市值近36亿元。天则信息2017年年报显示，营业收入9.95亿元，同比增长37.43%；归属于上市公司股东的净利润1.08亿元，同比增长11.27%。赌的信心在哪里？储电产业园建设、一棵树出口业务体系等新项目全部纳入上市公司后，也将是其履行对赌协议的开始。每经记者注意到，在2017年的收购公告中，一棵树承诺2017年至2019年分别实现净利润不低于2.1亿元、3.25亿元和4.25亿元，三年合计9.6亿元。最新公告显示，一棵树承诺2018-2020年扣非净利润分别不低于2.6亿元、3.3亿元和4.1亿元。根据天则信息产业股份有限公司今年5月发布的《发行股份及支付现金购买资产并募集资金暨关联交易报告书》，一棵树2017年营业收入超过23亿元，同比增长56.65%；净利润约1.6亿元，同比增长134%。根据一棵树之前披露的财报，这是一棵树净利润连续三年100%以上的增长。尽管增长显著，但按照一棵树目前的财务状况，对赌协议的信心从何而来？在李志强看来，进口风险比较大，监管比较灰色，政策不确定性比较大。而出口是一个应该把握的出口。同时，李志强提到，优树出口业务布局的重点是抢占新兴市场。在稳定欧美等主流市场后，印度、东南亚、南美、俄罗斯将是其关注的重点。同时，从行业来看，随着“一带一路”倡议与全球经贸一体化的深度融合，2018年，中国跨境电商市场继续保持良好增长势头，跨境电商交易规模持续扩大，在中国出口贸易中占比越来越高。跨境电商企业发展到一定阶段，必然会走上资本市场之路。不得不提的是，10月18日，美国宣布退出万国邮政联盟，被业界视为中美贸易战影响的延伸。在这方面，一棵树的出口业务是否受其影响？“没有影响。”李志强表示，中美贸易战主要针对高科技产品，而消费电子产品不会受到贸易战的影响。他指出，目前只有1%的产品受到影响，但他们的产品主要是美国人日常常用的家用、玩具、充电宝等电子产品。在谈到美国退出万国邮政联盟时，他说，美国的物流形式不仅仅是邮政系统，还有一棵树在美国有三个仓库。可以选择先进入海外仓，采用其他物流替代方案。所以从一棵树的公开数据来看，虽然处于中美贸易战的大背景下，但并没有受到太大影响。财报显示，一棵树2018年一季度营业收入超过7亿元，同比增长50.27%；净利润超过2000万元，同比增长92.67%。值得注意的是，上市公司天则信息是一家以物联网和大数据技术为核心，专注于提供硬件、软件和服务的高科技企业。天则信息的基金、物联网技术等。与仓储和物流、供应链管理、可追溯性供应链、区域类别等方面的树相协调。双方高度的商业合作也备受瞩目。对于上市公司并购后的规划，李志强透露，并购重组成功后，天则信息正式进军跨境电商领域。借助优树在供应链整合、国际仓储物流、管理团队、数字化营销经验等方面的优势，快速实现在跨境电商领域的业务布局，分享跨境电商快速增长的红利，进一步提升上市公司的盈利能力。基于天则信息的物联网和IT技术优势，有棵树可以加强数据挖掘和应用，扩大系统优势，提高运营效率。依托上市公司的资金能力，有的树还将着力打造跨境电商物流仓储产业园、中东等新兴市场跨境出口电商平台项目和海外仓储等项目，继续领跑跨境电商行业。
