9月19日晚，“148一盒Verga面膜只要10元”一词高居榜首，并一直保持到20日。北京青年报记者了解到，9月8日，哈尔滨富尔佳科技股份有限公司在深交所创业板成功过会。对于此次热搜，截至记者发稿，富尔嘉尚未回应。
网络名人的“白片”售价148元，企业自曝成本不到10元的
付嘉是网络名人中的一个品牌，其明星产品“黑膜”和“白膜”红遍网络。某电商平台旗舰店显示，上述两款产品的价格分别为199元和148元。以上产品的成本价都在10元左右。这引发了网友的热议，他们质疑这款产品是否在削减消费者韭菜的智商税。
这个数据来自于富尔嘉的对外披露。在对深交所问询函的回复中，富尔嘉表示，2018年1月至2021年2月，富尔嘉从哈尔滨三联采购成品并对外销售。2020年全年和2021年1-2月，富尔佳医用敷料采购单价分别为9.12元/盒和9.80元/盒；面膜进价分别为10.17元和9.99元。其医用敷料两款产品在电商平台售价分别为148元和199元。
招股书显示，2018年1月至2021年2月，富尔嘉主营业务产品均通过外部采购产成品获得，其中哈三联为其最大供应商。2021年2月，公司通过收购北兴药业新增化妆品和医疗器械生产业务，完成产业链垂直整合。
芙尔佳表示，“2021年2月，公司通过换股收购哈三联的化妆品及医疗器械生产业务，完成产业链垂直整合；生产方式改为独立生产方式后，产品销售成本降低，毛利率提高到80%以上。”
根据Jost Sullivan的数据，2020年，芙儿佳贴片产品销售额在贴片专业护肤品市场排名第一，市场份额为21.3%；其中，医疗器械敷料产品/功能性护肤品的市场份额为25.9%/16.6%，位居市场第一/第二。
据妇儿佳招股书显示，2021年仅有3款产品在售的医疗器械收入占比为56.25%，而有45款产品的化妆品收入占当年收入的43.75%。俗称“白膜”的医用透明质酸钠修复贴2021年销售额6.5亿元，单品占公司当年收入的39.5%。
“医美面膜”是一个有营销概念的暴利行业。
事实上，妇儿佳并不是今年第一家被质疑靠医用敷料暴利的企业。今年5月，杨东鑫生物向HKEx提交了上市申请，并在此前申请了创二生物等披露的数据。，这些都让人发现原来医用敷料生意甚至比茅台还赚钱。
虽然很多人不清楚“医用敷料”到底是什么，但如果换个名字，似乎就能理解各种企业冲击IPO的底气，那就是“医用美容面膜”。
近年来，随着轻医美容的流行，以“医美面膜”、“机械面膜”为噱头的产品大行其道，成为网络上最畅销的产品。这类产品其实是一种医用敷料，属于医疗器械，主要用于水灯、微针、超声刀、激光等医疗艺术之后的皮肤修复。
但在商家的营销下，医用敷料被定位为高端的“普通口罩”。有业内人士表示，消费者通常认为“医疗美容面膜”和“机械面膜”都可以美容和医疗，与“医疗”有关，护肤效果更好。事实上，这些产品成分简单，功效单一，不属于功效强的护肤品。在专业医生看来，医用敷料和普通护肤品一定不能混为一谈。医用敷料是对皮肤问题的辅助治疗，不一定要用健康的皮肤。毕竟不划算。
但品牌并没有放过这个营销机会。在“药”的概念加持下，医用敷料被包装成“医美面膜”，广为宣传。Furja是“医美面膜”的开创者。在小红书等社交平台上，有上千篇文章列举了所谓“医美面膜”的美白、祛痘、淡斑等功能。
中泰证券数据显示，所谓“医美面膜”的平均毛利率为77%至83%，比普通化妆面膜高出30%左右。也就是说，同样的成本，一些“医美面膜”的价值翻了一倍多。在电商平台上，一盒所谓的“医美面膜”价格大多在150元至200元不等，比一些国产美容面膜贵一倍以上。
更高的售价和更低的成本，以及营销词对消费者的影响，让医用敷料企业赚得盆满钵满。在巨人生物披露的招股书中，其近三年的净利率达到了50%-70%之间。其去年披露的净利率最低，但仍达到53.35%，而当年贵州茅台的净利率为52.47%。
医美面膜的开创者妇儿家是怎么爆的？
虽然业绩亮眼，而且已经成功，但实际上，富尔嘉是一家成立不到5年的年轻公司。前身为华新药业，1996年在哈尔滨成立。是一家药品销售企业，主要从事哈尔滨三联公司生产的注射用长春西汀、注射用利福霉素钠等药品的批发业务。
公司的股东和创始人是张立国，执业药师，高级工程师。22岁参加工作，在黑龙江干部疗养院担任药师。三年后，我去了哈药集团第五制药厂，担任生产调度和车间技术总监。这份工作又持续了三年。1992年，张立国跳槽到黑龙江中医药发展有限公司，担任部门经理。在这个职位上干了三年零五个月后，他离开了，成立了华新药业。
2012年，专业护肤市场呈现出良好的发展态势，华新药业也嗅到了其中的商机，将护肤品作为公司新的发展方向。
此后，华新药业携手合作伙伴，于2014年底完成了“医用透明质酸钠修复贴”的研发。合作方负责产品注册和生产，华新药业取得了“妇儿佳”商标，用于市场推广和销售。
2017年，哈尔滨福尔佳科技有限公司成立。依托华信药业多年来成熟的线下分销网络，“妇儿佳”迅速在美容院、医院等线下渠道扎根，并以此为基础在微信业务上拓展渠道。药企出身，天然面膜和普通面膜不一样。这就是皮草佳能在面膜产品中迅速脱颖而出的独家法宝:率先研发出“机械面膜”和“医美面膜”的概念。
不过，相比种草平台将医美面膜的“功效”归入“科普”，妇儿佳在招股书中披露的数据略偏重于营销而非研发。
公司招股书显示，截至去年底，公司441名员工中有6名RD人员，而富尔嘉是首次提交招股书。截至去年3月底，共有2名RD人员。在所有员工中，硕士及以上学历的有9人，占总数的65.53%。近三年，其研发费用合计仅732.65万元，而同期的宣传推广费用合计4.72亿元。
此外，该公司“自然人分销+返利”的销售模式被市场质疑涉嫌“传销”。招股书显示，2021年，其10.86亿元的营收来自分销渠道，占比65.83%。在富尔嘉建立的分销联盟系统平台中，成为分销商的自然人帮助富尔嘉完成销售，而富尔嘉给予一定的销售返利作为销售激励。
但富尔嘉否认这种模式“接近”传销，称不存在“发展下属”、收取“入门费”等情况，也不存在违反《禁止传销条例》等相关规定的情况。
“医美面膜”被官方打假竞争者包围。富尔嘉未上市收入增速已降至个位数。
与过去相比，现在监管越来越严格。
2020年1月，国家美国食品药品监督管理局发表《化妆品科普:谨防口罩消费陷阱》一文，明确提出没有“机械口罩”的概念，医疗器械产品不能以“口罩”命名。此外，文章称，部分面膜类化妆品，将产品宣称为“医用护肤品”、“药妆”产品的，均为违法宣称，明示或暗示产品具有医疗功效。
因此，富尔佳在电商平台使用的“白膜”名称为“医用透明质酸钠修复贴”。在招股书中，富尔嘉表示，“其透明质酸钠修复贴片不属于医疗美容器械，主要用于日常皮肤护理和修复，不需要由医疗美容从业人员实施。”
2021年底，国家美国食品药品监督管理局再次发文，删除了《第一类医疗器械产品目录》中“液体和膏状敷料”的相关项目；并表示:“成分无药理作用、不能被人体吸收的液体、膏状敷料，一律按二类器械监管。”
这意味着更严格的监管。在国内设立第二类医疗器械企业，应当向省、自治区、直辖市人民政府药品监督管理部门备案。其产品和生产活动由省级食品药品监管部门实行许可管理，分别颁发《医疗器械注册证》和《医疗器械生产许可证》。
除了监管，还有很多来自同行的压力。业内人士表示，医用敷料技术门槛不高，生物制药企业进入该行业难度不大。近三年，富尔嘉的营收增速分别为259.79%、18.1%、4.1%，营收增速明显下滑。
文/北京青年报记者张馨
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