投资者网刘亮
从2014年开始，深圳华强决定全面进军电子元器件分销领域。近年来，先后完成了对向海电子、鹏远电子、基诺科技、新飞电子等多家电子元器件分销商的控股权收购。，并成功转型进入电子元件分销市场。目前，它已成为中国领先的电子元件和半导体分销商之一。
在此基础上，深圳华强得以建立较为完善的电子元器件分销平台，营收从2014年的26.68亿元增长至2018年的118.00亿元。归母净利润由2014年的4.78亿元增至2018年的6.86亿元。
然而，深圳华强试图收购国内行业排名第八的前海沈磊科技集团有限公司，却遭遇挫折。9月3日，公司宣布终止收购沈磊科技75%股权。
作为众多国际电子元器件厂商在中国的经销商，沈磊科技一头连着博通等电子元器件厂商，另一头连着中兴等5G设备厂商。人们普遍预计，沈磊科技将在5G设备所需电子元件的分销方面具有一定优势。那么，此次收购的失败是否会阻断深圳华强未来在电子元器件分销领域的扩张势头？
为5G的新一轮繁荣周期做准备
8月27日，深圳华强披露2019年半年报，2019年实现营收59.16亿元，同比增长17.80%；实现净利润3.42亿元，同比下降4.79%。
对于净利润的小幅下滑，公司解释称，“2019年上半年，电子行业处于4G到5G的等待期，处于新旧周期的交替阶段。电子行业部分客户采购和去库存更加谨慎，导致公司分销的高毛利产品比例下降。”
市场研究公司IC Insights的数据显示，今年上半年，全球半导体行业产值为1487.2亿美元，同比下降18%。
多家市场机构预测，在5G、智能网联汽车、人工智能等新兴市场需求的推动下，2020年全球半导体市场有望迎来新的景气周期。仅在5G基础设施建设领域，中国三大运营商将在未来7年投资1800亿美元，远高于2013年至2020年4G建设投资额，这也将为电子元器件分销行业带来新的增长空。
全力以赴为5G时代做准备不仅成为电子元件制造商的重要战略，也成为电子元件分销商的重要战略。
新一轮重大重组被叫停。
事实上，收购沈磊科技是深华强为新一轮行业景气周期做准备的重要举措。
国内电子元器件分销行业集中度低。近年来，深圳华强一直在通过并购增加市场份额。深圳华强2015年有4起并购，2017年有2起，2018年有3起。截至2019年3月31日，深圳华强账面商誉18.4亿元，约占上市公司归属于母公司所有者权益的38.7%。到目前为止，深圳华强收购的企业一直保持着良性的经营态势，没有出现商誉减值的情况。
今年5月28日，深圳华强宣布重大重组停牌，随后披露合并方案。拟以发行股份、可转换公司债券及支付现金的方式向四家公司收购沈磊科技75.00%的股权。
沈磊科技是博通、松下、3M、精工等国外电子元器件制造商的代理商和经销商。在中国，与下游客户如中兴通讯、青岛海信和DJI科技形成了稳定的供货关系。在2017年和2018年，中兴通讯是沈磊科技的第二大客户。
根据国际电子商务发布的《2018年中国电子元器件分销商TOP25》，2018年，沈磊科技以54.71亿元的营收，1.59亿元的净利润，在国内同行业企业中排名第8。
2018年年报披露的数据显示，国内a股上市电子元器件分销商中，英国唐智控制实现营收121亿元，净利润1.41亿元，位居国内第一。深圳华强全年营收118亿元，排名第二。如果合并成功，深华强和沈磊科技合并后的营收和净利润将大大超过英国唐智控制，位居行业第一。此外，合并完成后，双方业务可以形成协同效应，达到“1+1>2”的效果，提高深圳华强的盈利能力。
然而，这个MA戛然而止，走到了尽头。在终止本次交易的公告中，深圳华强表示，“鉴于双方无法就本次交易的商业条款达成一致，经友好协商，双方一致同意终止本次重大资产重组。”
多手段拓展5G商机
为阻止此次重大资产重组，深华强投资者关系部一位工作人员向Investor.com记者表示，“在行业低点进行MA扩张是公司的一贯策略，公司仍在寻找新的MA目标。同时将积极吸引有行业经验和资源的团队整体加盟深圳华强。”
此外，2019年，公司已成功与Lite、Amphenol、默声科技、泰科电子、兰斯科技、上海贝岭等上游企业建立合作关系；下游应用领域，新开中兴、TCL、信利光电、科大讯飞、易道数码等数百家新客户，5G时代深度布局。
此外，国产替代产品正在成为国内半导体行业新的增长点。原来下游的应用企业都愿意找国外的电子元器件公司供货，而国内的企业根本没有机会测试自己的产品。中美贸易战爆发后，包括华为在内的国内企业都在积极寻求与国内电子元器件企业的合作。
近年来，深圳华强的控股子公司奇诺科技坚持代理经销国内企业的电子元器件。是赵一创新、紫光国鑫、上海HD、士兰威等30多家国内电子元器件设计制造企业的经销商。，以及华为海思全系列产品的代理。
一方面，中国本土电子元器件分销商也将通过专业服务帮助国内电子元器件企业成长；另一方面也会受益于国内的替代过程，逐渐提高市场份额。■
