我是腾讯的CFO，很担心腾讯一周后要发布的财报。
前几天，彭博发布了一个排名，我的腾讯高居榜首。谁都愿意当第一，但这个第一腾讯真的舍不得——
这个排名的标题是“世界上最大的输家”。腾讯以高达1430亿美元的市值损失，相当于近万亿人民币，成为目前全球市值损失最严重的公司。这是撞天花板的节奏。
就连隔壁泄露用户隐私，被美国国会和欧盟打了一顿的脸书，市值损失也和腾讯一样大。你怎么能争论这个？
但是，作为一个CFO，我没有时间去争论为什么一月份创出新高的腾讯会在半年之内跌得这么惨。
剩下的时间只能用来思考为什么会有这么大规模的下滑，应该怎么做才能弥补目前的悲惨局面，让腾讯过几天的第二季度财报看起来更好看。
毕竟现在的跌势真的止住了。
孙子，知己知彼，百战不殆。我得先分析一下我大腾讯目前的内部情况。
找不到吹牛的资本。
虽然我个人一直不愿意承认这个残酷的事实，但我无法回避:由于三大业务放缓甚至负增长，腾讯的赚钱能力正在下降。
首先是游戏业务的困境。
根据腾讯上个季度财报的数据，占总收入63%的增值服务业务正在经历越来越严重的下滑。在增值服务中，最重要的部分是游戏，而在游戏业务中，王者荣耀是腾讯过去几年营收飙升的最大功臣之一。
但是，王者再怎么辉煌，没落也会对游戏业务造成很大影响。据统计，去年年初，王者荣耀创下最高月下载量，之后逐渐开始下滑。今年5月，与去年同期相比，下载量下降了85%。
85%的数字证明了这是一个悲伤的故事。而且不可否认的是，目前仍然没有一款游戏，其营收能力可以和风靡全国，人物、皮肤、道具丰富的《王者荣耀》相媲美，包括《吃鸡》这款游戏。
不仅仅是腾讯，目前整个游戏市场都不友好。据证券时报报道，由于版本号收紧政策，国内游戏厂商纷纷推迟游戏上线日期。同时，购买量的市场成本持续上升，市场增速放缓，也加剧了游戏厂商的困境。对此，瑞士瑞信银行和野村两家投行认为，腾讯Q2手游收入将环比下降20%左右。
不知道是不是受股价下跌的影响。现在看到“堕落”二字，不禁肝颤。更让我颤抖的还在后面:
社交网络领域的规模达到顶峰，甚至出现了负增长。
仅上个季度，QQ月活跃用户下降6.4%，QQ 空月活跃用户下降11%，QQ 空智能终端活跃用户下降9%。
我不禁感叹。十几年过去了，我家的社交初创业务QQ终于触顶，开始全面下滑，很悲哀。
还好我的优秀同事张小龙用微信撑起了社交大旗。现在，微信的月活跃用户已经达到10.4亿。全国各地需要智能手机的人，大概都已经是微信用户了吧？
当然，用户多是好事，但对我来说有个问题:增长空之间有多少？上市公司不仅要看成绩，更要看未来。如果10亿月活用户是微信的天花板，我以后怎么给投资人讲故事？
一想到王者荣耀、QQ、微信不是没落就是巅峰，我就有一种不可抗拒的气馁感。更让我无奈的是，云业务的优秀同事真的用一个“大错”让我很沮丧。
腾讯云的业务很难发展。
从全球科技趋势来看，互联网公司绕不开的未来是人工智能和云服务，但腾讯在这两方面已经落后了，尤其是云服务。目前国内云业务的布局，老对手阿里真的很早。根据IDC的研究数据，占据国内云市场一半以上，全球排名第四。我的腾讯云虽然仅次于阿里，但国内市场份额只有10%左右，在全球市场暂时格格不入。
在这样一个敌强我弱的局面下，腾讯云最近犯了一个大错，丢了一个创业公司的全部数据。这条负面新闻和“市值损失万亿”占据了国内互联网新闻的头条，让即将发布的财报雪上加霜——云业务属于新业务板块，有很大的增长空，是背书公司未来最重要的指标。这个片段出现了。
说到这里，我真的打掉了牙，吞到肚子里去了。这两年，腾讯的成本收入比一直在上升。2015年维持在40%，现在已经固定在50%左右。如果收入不上去，成本不下来，这个数字会更高。社交游戏和云商我都谈不上，那我还能依靠谁，投资谁呢？
说到投资，我真的很擅长腾讯。虽然从营收来说腾讯是一家游戏公司，从用户规模来说是一家社交公司，但从营收来说腾讯是一家合适的投资公司，中国的伯克希尔·哈撒韦。去年投资收益占比40%，算是意外之财。
但投资业务也暴露出腾讯的一些缺陷。
从数据上看，投资收益正以超过100%的速度发展。但这暴露了一个问题，就是去掉投资的利润后，核心业务实际盈利能力的增速在下降。事实上，在第一季度财报中，我将投资收益计入利润总额以提高财报利润率，增加了25%左右的利润。
最近上市的拼多多，没几天就跌破了发行价；即将上市的美团估值也在不断下调，这让我不得不重新考虑投资收益对整体业务利润贡献的不确定性。简单粗暴的说，有一种赌博的感觉。
更何况，互联网公司的高市盈率估值方式对企业市值的影响有多大？不然雷军同志不会这么执着的把自己定位为互联网公司。现在投资占收入的比例越高，腾讯的市盈率就会被资本市场判定越低。那么，我大腾讯的市值不是更低了吗？
此刻回头看，找不到任何吹牛的资本。难过，难过。
对手虎视眈眈，我能怎么办？
前不久看到一张让我毛骨悚然的图片:
数据总是把现实赤裸裸的摆在你面前，你不能假装看不懂。字节跳动，你这样做真的很不厚道。如果我是马，我也会屏蔽你的链接。太可恨了。
任何了解互联网行业的人，总喜欢提一个词:流量。抢流量，动不动就抢流量。可用流量是多少？说白了就是用户时间。一双眼睛只能看一个屏幕，一个屏幕只能显示一个App。有你有我，有我有他，我们和竞争对手之间大概就是这么残酷。
字节跳动产品的攻击力太猛了。从今日头条到Tik Tok再到西瓜视频等等。，每一个都是消磨时间的利器。关键是QuestMobile的数据很有方向性:腾讯的用户流失时间几乎与头条空的增长重合，而其他竞争对手基本不变。
我不在乎你不玩王者而改吃鸡，但是我怕你不玩王者而改吃鸡，所以转身刷Tik Tok吧。更可怕的是，现在流量越来越便宜了。你在明目张胆的刷短视频，尤其是看五六岁的孩子。从小你就学会了生活在镜头下，在屏幕前看视频。未来，他们长大后养成的用户习惯呢？这个头条就不能更猖狂一点吗？
幸运的是，我们并非没有对策。早在2013年，我们的短视频App微视就上线了。在过去的五年里，我在微视上取得了很大的成绩，活跃用户数达到了...
嗯.....让我们，仍然，不说话，有一个微观视野...
除了对对手吹毛求疵，就连曾经深爱腾讯的投行伙伴也变得冷酷无情。7月，知名投行摩根士丹利宣布将腾讯从中国大陆和香港股市的关注名单中移除，与腾讯彻底绝交。
与摩根士丹利持相同观点的还有10家投行。由于腾讯第二季度营收下滑，他们不同程度下调了腾讯的目标价。
从四面霸道到四面楚歌，这一切来得太猛烈太突然。我真的只能用所有的偏方来包装未来的财报吗？
这种包装简直不舒服。
打包太难了。这是已故著名艺术家赵的一句话。
现在我完全理解了这句台词背后的内涵。
要包装即将发布的腾讯财报，我大概只有这些方法了。
第一，强调数字内容。毕竟腾讯视频和三大音乐平台还是比较强势的，付费用户数量在过去一段时间持续增长。然而，这仍然很难解释Tik Tok侵占我的用户的时间。尤其是“此消彼长”的抢眼画面。
第二，强调支付和云服务。这是我的主要策略。毕竟这个行当既有市场又有未来。但不得不感叹。我的生意伙伴，你造成的负面影响堵住了我最重要的路，你知道吗？
不，我不能。我只能用上个季度用过的老招数，用投资利润当顶，把盈利数字做的很大，让你们看到我大腾讯的赚钱能力还在线。虽然这是一种不能代表业务的核算方法，但也是退而求其次的方法。只是不知道拼多多和美团资本的糟糕表现会不会造成不好的影响。另外，市盈率降低怎么办？
核心业务下滑，投资收益不稳定，竞争对手蚕食，投行集体看淡。问题来了。怎么办，几天后打包第二季度财报？
我看着一页页印着数据的A4纸从我的头上飘下来，上面白纸黑字写着负数。市值在下降，收入在减少，用户在减少，到处都是负数。它们掉下来成为陷阱，然后我就掉进了负数组成的黑洞。
突然，我浑身一激灵，猛地坐了起来。
原来是一个梦，一个让我有压力，找不到方向的梦。但是吓死我了。
既然这是梦，那就好。毕竟梦是不能当真的。梦里的一切都是假的吧？
不，看来我的梦很大一部分是真的。
你说什么？
