来源:21世纪经济报道
原标题:敢于预测2021年的创投市场。你认为这11项中哪一项会成功？
来源:IT桔子
作者朱迪
当前的世界处于高度的不确定性之中，这包括政治博弈导致的贸易和经济波动，以及病毒对人类生活的深刻影响。
2020年，将会有太多影响创业和投资的大事件，有些甚至会对创投形势产生长期而深远的影响。
到了2021年，虽然人们期望‘翻过2020年这一页’，但地球成功绕太阳一圈，撕下一页日历，世界就不会真正进入新的局面——
全球疫情仍处于失控状态，国内疫情‘常态化’，偶尔出现；
新当选的拜登政府的对华政策是否会改变，中美贸易摩擦是会更加剧烈还是会有所缓解，还是个问题。
国内，政府对互联网巨头的垄断监管也会对目前的互联网格局产生影响...
2021年，世界可能进入更高层次的‘不确定性’。但是，风险投资本身就是要学会与不确定性共舞，在不确定性中寻找机会。
2021年伊始，基于当前全球权力博弈、国内政策走向、风险投资市场情绪，以及IT桔子现有数据反馈的信息点，我们再次审慎乐观地预测了未来一年中国新的经济启动、投资和融资形势-
1.2021年，新的创业公司数量将保持低位。
2020年新成立的经济初创企业数量环比下降54%，这已经是连续5年的下降。在经济下行、中美贸易战、资本寒冬、不确定性高的环境下，创业风险再次被抬高。再加上新冠肺炎疫情的重创和反复，对于大多数人来说创业并不是一个好的选择。
2.未来一年，仍会有‘光环创业者’走出危机创业，获得资本追逐。
在新经济领域，纯草根创业依然艰难，但有‘光环’且容易获得资本加持的创业者会更渴望在危机中找到机会。所谓的创业光环包括但不限于:BAT华为、JD.COM小米美团等互联网科技巨头的高管；大型线下零售、家居、餐饮等领域的高管和区域负责人；医学、芯片等领域的学术专家和技术专家；连续创业者等等。
3.一线城市仍然是创业比较高的地方，而三四五线城市的活跃度会有明显提升。
一方面，互联网的规模化机会减少，入驻各地区的各行业创业者有机会从‘解决区域问题’开始创新创业。当深一线城市的巨头想进入‘下沉市场’时，‘地头蛇’可能会先嗅到机会；另一方面，对创新创业的政策支持也是最近两年才真正传导到三四线城市。互联网创新空、税费支持、招商引资正在进一步落地低线城市。政策倾斜总是显著影响创业和投资的行动。
4.一级市场的投融资交易数量可能会进一步减少，但交易金额会增加。
初创企业的数量正在减少，这意味着可投资的资金池变小了，少数值得投资的公司将受到激烈争夺。市场资金会密集进入少数初创或成熟的公司。这种已经发生的情况在明年可能不会改变。
5.新消费品牌、医药、工业智能将成为热门投资方向。
疫情的不稳定极大影响了线下餐饮，但得益于直播配送、私域流量运营、社群传播等线上营销销售渠道的成熟，新消费品牌仍有大量机会——中国目前的互联网足以支撑新品牌在线上完成用户触达、认知、下单的全过程；
医药研发已经进入泡沫期。在政策鼓励、疫情催化和科技创新板宽松退出渠道的影响下，未来仍会出现大量新的药企。但医药研发出现了鱼龙混杂、为追逐资本而创业的现象，值得业界警惕；
基于传统行业，以互联网为底层支撑的变革机会将成为新的创业机会。工业、零售、农业等数字化、智能化的初创公司开始萌芽，很多都有资本支持。2021年，更多的创业者和资本将进入行业智能化；
在国家政策的支持下，芯片相关公司也会成为创投市场的小热点，但这些公司更多的是集中在少数相关产业群体周围，大众很难参与其中。
6.中国资本出海的步伐会放缓。
2019年下半年，广药在中国的一大共识是投资出海——一方面投资北美科技和医药企业，另一方面投资东南亚、印度等新兴市场。
然而，随着美国外国投资委员会对中国资本在美国投资的限制，很多中国投资者被成功说服退出——创新工场关闭了在美国的办公室，BAT在美国的投资总额下降了84%；
2020年4月，印度商务部出台新政策，声称要防止‘外资投机收购印度企业’。该政策要求所有来自印度周边国家的外国直接投资必须得到多个政府机构的批准。新政策直接影响中国资本对印度的投资:中国对印度公司的投资从2019年上半年的12.3亿美元下降到2020年上半年的2.63亿美元。
而在东南亚、非洲等地，虽然没有政策限制，但在疫情和地区封锁的冲击下，对创业公司的发展和投资交易本身都有很大的考验。
7.股权投资市场的GP机构可能会进一步出清。
一方面是融资难，一方面是好项目竞争难，GP市场马太效应越来越明显。
IT数据显示，2020年至少参与过一次投资的天使机构有274家，VC机构有1650家，PE机构有434家。这些天使/风投/PE加起来约占机构总数的30.8%——这意味着2020年有近70%的机构没有参与任何投资事件。
在这里有工作的30%的组织中，78%的组织在2020年的投资将少于5倍。如果一年投资5次以上算作‘活跃机构’的门槛，那么2020年市场上的活跃投资者将只有6.6%。
中国张经伟应在最近的一次媒体采访中直言:‘能投好项目的头部机构不到十家，很多腰部机构未必有机会参与抢人。’
8.国家队资金仍是LP的主要来源，但会更加审慎。
在2019年和2020年人民币筹资困难时，政府直接出资或引导基金向市场出资。但是，政府管理引导基金的思路不同于社会化母基金。政府引导基金的投资者具有投资促进和服务等特殊利益。这些利益必须得到满足，投资者也更愿意提供支持。未来，财大气粗的政府引导基金将进一步规范投资流程、模式、投资方向和投资收益。
9.保险资金可能成为继国家队资金之后的又一大集资水。
2020年11月，银监会发布《关于保险资金金融股权投资的通知》，解除了对保险资金金融股权投资的限制。
通知强调可以使用自有资金和与投资资产期限相匹配的责任准备金，表明监管有意增加投资的稳定性；同时，允许成长期的早期项目投资，以检验风险厌恶型保险资金的风险控制水平。近20万亿资金蓄势待发，有利于风险投资的筹集。
10.外资正在加速布局中国资本市场，美元基金可能会更加繁荣。
2020年4月1日起，我国金融市场全面开放，取消期货、证券公司、基金管理公司外资比例限制。4月14日，银监会还取消了外资金融机构投资信托公司总资产10亿美元的门槛要求。整个金融行业外资准入限制全面解除，顶级外资巨头加码中国市场的大幕已经拉开。
回顾2020年的配资市场，成功募集大额资金的基金中，近90%被美元基金占据。
从稳定性和回报来看，押注中国是海外投资者的必然选择。
1.反垄断法的出台，可能会遏制BAT等巨头企业的投资并购步伐。
2020年11月，国家市场监督管理总局发布了《平台经济反垄断指南》，该指南涵盖了协议控制结构中涉及的运营商集中度、平台基于大数据和算法实施不同交易价格以及'二选一'等敏感话题。消息一出，美团、腾讯、阿里等相关公司股价均大幅下跌。
近年来，互联网巨头通过投资和并购不断扩大边界，成为公众生活和工作中的基础设施，在一些领域形成实质性垄断。垄断会抑制创新。
当监管聚焦于巨头的业务边界时，可能会给更多的创业公司独立成长、发展壮大的机会。在一些新的商业领域，巨头们可能会被迫停止像前几年那样自由地聚集资源，并轻易地粉碎初创公司。
此外，巨人的战争投资和并购步伐也可能放缓。
