"高淳和红杉资本并列第一季度最活跃的投资机构."
本文是袁琪资本的第96篇原创文章。
分析师)Rexi
实习生)周雨薇
核心内容
1.在Q1，国内一级市场发生了942起投融资事件。
2.IT服务、AI、医疗健康、碳中和、食品饮料、教育培训是市场热点行业。
3.高瓴资本和红杉中国是Q1最活跃的投资机构。
2020年，在疫情的冲击和影响下，一级市场的投融资活动在受阻和暂停后出现反弹，甚至成为21世纪第二个十年IPO市场最热的一年。以及2021年疫情后的投资会有怎样的变化？清科数据显示，Q1 2021年，国内一级市场共发生942起投融资事件。
活力资本将从市场热点行业和投资者两个维度对一级市场的投融资事件进行梳理和分析，旨在为投资机构和市场参与者提供决策依据。我们也希望找到投资机构前期捕捉和押注的轨迹，跟踪市场偏好和行业趋势。
袁琪资本预计每季度发布这份报告。
五个最活跃的第一产业
2021年，Q1有191家公司从事IT行业，其中包括29家SaaS公司。其次是医疗行业，共152项，其中医疗器械45项，药品50项，医疗服务24项；半导体行业63个，其中芯片33个；硬科技行业63个，机器视觉13个，激光10个，AR/VR 7个。食品饮料行业49家。
热门市场领域
在融资热门领域中，IT服务、AI、医疗健康、碳中和、食品饮料、教育培训是市场的热门行业。
信息技术服务
在Q1，2021年，中国一级市场最热门的行业是IT服务，有191起投融资交易。第二产业中，SaaS 29个，软件10个，工业互联网9个，网络安全8个，传感器7个，PaaS 6个，AI 5个，供应链4个。该领域的事件投资额占Q1市场交易总额的20.29%。
在人工智能领域，典型的被投企业有企业级人工智能PaaS平台“第四范式”和计算机视觉与深度学习原创技术开发商“商汤科技”。
医疗卫生
其次，由于近两年药企上市渠道的开放，医药等领域叠加疫情的需求和关注度增加，医疗健康仍是市场热点。在Q1，2021年，中国生物技术和医药领域的一级市场发生了152起投融资交易，该领域的事件投资数量占Q1所有市场交易的16.14%。
医药创新是医疗健康最热门的子行业，其中早期融资约占三分之一。RD管道包括基因治疗、新一代抗体偶联药物、PROTAC分子、新型纳米抗体药物、mRNA治疗、小分子活化RNA药物、新型实体瘤细胞治疗、多特异性抗体等。B轮及以上融资31例，肿瘤免疫治疗是重点之一。这些疗法包括CAR-T疗法、单克隆抗体、双特异性抗体、溶瘤病毒疗法、细胞疗法等。
重点投融资案例包括创新生物靶向药物和生物仿制药开发商三叶草生物、ADC drugs等创新药物开发商科伦泰伯、肿瘤、自身免疫和代谢领域的创新药物和仿制药生产商健新力量、肿瘤药物新药开发商齐鲁瑞格医药、生物、致力于利用多基因靶向技术开发细胞和器官产品的凯。
在Q1，2021年，对其他公司投资最活跃的上市医疗公司是泰格制药。仅3月30日一天，泰格药业就一口气发布了5条参与设立基金的公告。相比Q1的进取风格，虎扑营收同比增长38.74%，扣非归母净利润同比增长98.37%，投资收益+公允价值变动合计4.71亿元，同比增加3.36亿元。事实上，从2016年开始，泰格药业就强势介入医疗专业基金的设立和投资，不仅是祁鸣创投、盈科资本、云峰基金、君联资本、亿达资本、袁波资本等多家知名创投机构的LP，还公开投资了同力生物、泽润生物、百诺等60家医疗健康领域的企业。
碳中和
2021年Q1，碳中和概念大热，CICC和红杉分别成立100亿规模主题基金。“碳中和”概念下的投资项目主要分布在新能源汽车电池、清洁能源等赛道，共投资40个。其中电池赛道投资最为活跃，综合GP、地方产业资本、车企CVC投资在“碳中和”方面最为活跃。
从数据来看，“碳中和”概念下的投资项目主要分布在新能源汽车电池、清洁能源、新能源汽车零部件、新能源汽车制造、充电设备五大赛道，共投资40个，其中电池赛道最为活跃。根据CVSource的投资数据，Q1碳中和概念的总投资超过45亿美元，占第一季度总投资规模的8%。
具体来看，碳中和概念下的大型融资案例包括电动汽车RD制造商“零跑科技”、锂离子动力电池及其正极材料、储能电池RD制造商“蜂巢能源”等。其中，新能源汽车厂商零跑科技的此轮融资来自合肥市政府、SDIC创亿、浙大九智、永华资本；蜂巢的本轮融资来自中银投资和SDIC投资。
Q1最值得关注的事件之一一定是，苹果、阿里、滴滴、小米联手打造跨界新能源汽车。在自动驾驶投融资领域，典型的被投资公司包括自动驾驶技术研发公司Momenta，该公司获得了5亿美元的C轮融资，以及L4自动驾驶解决方案提供商马骁智行和自动驾驶系统文远智行，它们都获得了超过1亿美元的融资。
半导体
芯片行业是半导体类别中最热门的子电路之一，2021年在Q1发生了33起投融资事件。这也反映了投资机构投资趋势的变化，从过去的押注互联网、泛半导体芯片转向“卡脖子”。其中，重点投融资案例包括GPGPU高端芯片及高性能计算系统提供商天地致新、VCSEL激光芯片RD厂商博盛光电、半导体芯片设计及EDA智能软件及系统开发商新筑章、芯片ip RD及服务商新新姚辉、高性能通用GPU芯片设计师牧溪集成电路等。通用芯片设计师“富弼科技”；此外，获奖的集成电路公司还包括工业控制微处理器和机器视觉芯片开发商“中科浩信”等。
食品和饮料
随着国内消费的兴起，食品饮料等生活必需品消费激增，国内部分食品投资频繁。典型被投企业有A轮融资20亿元的冰淇淋、茶连锁品牌“蜜雪冰城”，B轮融资8亿元的益生菌酸奶品牌“简爱酸奶”，C轮融资数亿元的鲜烩滋补加工厂商“小鲜烩燕窝”。
明显感觉到投资变热的品牌，如锅圈食汇、活力森林、自提锅、蜜雪冰城等。，带动食品消费投资火爆。还有植物蛋白产品领域，如代表奥迈星球的植物蛋白饮料Pre-A轮融资，燕麦牛奶的DailyBox，人造肉食品研发公司谷肉食品，高端牛肉产品品牌牛池获得数千万天使轮融资。此外，主打健康快餐的“鲨鱼菲特”在一个月内相继完成A+和B轮融资，吸引了包括青山资本、眉山天使、字节跳动等知名资本机构和互联网公司。
赛道上典型的咖啡公司有爆耳的挂耳咖啡品牌“田川咖啡”、精品连锁咖啡“M Stand”和“Tims中国”、便携式精品咖啡订阅平台“Secre”；不过，新茶的“千亿”赛道虽然有乃雪的茶叶充港股，但并没有其他项目。可见，茶行业已经进入了多元竞争、多轨竞争的阶段，盈利难，仍有待突破。
此外，随着年轻人对酒类的消费越来越多，社交场景的多样化，对酒类的投资也有所扩大。专注于预调酒的品牌“WAT”获得Pre-A轮融资；精酿啤酒设备开发商艾古如获得数千万元Pre-A轮融资；袁琪还投资在线销售自有品牌白酒“灌云酒”和啤酒生产商“璧山啤酒”。
整体来看，Q1 2021在食品饮料领域没有出现明显的投资事件集中现象，投资企业分散在多个赛道和品类。
美容化妆品
在美妆领域，2021年的Q1、完美日记IPO等。带动了郭超化妆品品牌投资，而“大而全”的公司并没有获得多少融资，更多细分的护肤赛道显示出“吸金”能力。典型投资案例包括:专注卸妆市场的《一一》一季度完成A轮、B轮融资；主打男性市场的护理品牌“丽然”获得1.5亿元B轮融资；“CANNAFEVER”专注大麻二酚护肤品，实现护肤品的创新。在线下渠道，“哇彩”获得5亿元人民币的A轮融资，投资方包括创新工场、IDG资本、瑞祥资本等。
另一个新兴细分领域是美容隐形眼镜，“电商”融资势头凶猛，一季度获得三轮投资；化妆品类隐形眼镜O2O公司“4inLook”也获得了1亿元人民币B+轮融资。据了解，2020年，化妆品隐形眼镜中的终端销售额将超过200亿元，相比日本35%的渗透率，中国7.5%的渗透率仍大幅提升空。再加上品牌集中度低，化妆品隐形眼镜在中国的增长才刚刚开始。今年3月，完美日记还宣布进入化妆品隐形眼镜电路。
大消费
玩宠物也是值得关注的一大消费赛道。专注于宠物美容服务的“宠物之家”Pet'em已完成B轮、B+轮融资；宠物生活开发商“逗号智能宠物”完成数千万天使轮融资；宠物医院连锁“萌兽馆”也完成了B轮融资。
潮玩领域的进入者越来越多。2021年在Q1，潮玩生态品牌“玩具城”完成数千万元的系列融资，由帕尔资本领投，奇点资本跟投；盲盒公司“紫费煜”完成A+轮融资1200万元。
在教育培训行业，职业培训赛道是一个快速增长的细分领域。典型代表企业有获得3.9亿美元A轮融资的辅导公司“粉笔教育”、获得1.9亿美元E轮融资的云学堂、获得近1亿美元E轮融资的财商教育企业二万科技；但2020年第四季度爆发的K12教育，第一季度遇冷。
物流和运输
在物流领域，巨头的进入也带来了巨额投资。典型的被投资企业有获得15亿美元融资的滴滴货运、获得1.25亿美元D+轮融资的闪送、完成超6亿元B战略两轮融资的顺丰同程。滴滴顺丰入驻同城货运，旗下子公司获得超大额融资带火同城物流行业。
积极投资机构
在投资维度上，袁琪资本选择了最活跃的知名基金和医疗行业基金、头部CVC和上市公司进行分析。
2021年Q1最活跃的投资机构:高瓴资本、红杉资本、礼来亚洲基金、奥博资本。
高淳资本
今年，在Q1，高轩与红杉资本并列成为最活跃的投资机构，共举办了41场投资活动。高昊的投资领域包括医疗健康、IT服务业、供应链、头部消费公司、头部企业服务、硬件、SaaS等。
高淳投资的典型投资案例有全流程控制企业消费平台“德事倍通”、无人农场软硬件综合解决方案提供商“极飞科技”、同城货运O2O服务平台“货拉拉”、儿童编程教育服务商“核桃编程”、创新生物靶向药物和生物仿制药开发商“三叶草生物”、移动健身社区“Keep”等。
红杉资本
15年来，红杉中国在医疗健康领域投资了180多家公司，涵盖创新药、医疗器械、医疗服务、精准医疗、数字医疗等多个领域，收获了近30笔IPO。
在2021年的Q1，红杉投资了很多行业，其中IT服务、半导体芯片、生物和医疗项目最多。典型投资企业有境外旅行体验预订平台“客路旅行”、同城货运O2O服务商“货拉拉”、健康茶饮品牌“袁琪森林”、脑机接口技术开发商“博睿康科技”、企业微信获客及运营管理平台“微生”等。
礼来亚洲基金
礼来制药风险投资部礼来亚洲基金是国内最早开始培育的生物医药专业基金之一。在Q1，2021年，礼来亚洲相关基金投资了7家国内生物医药公司，涵盖肿瘤医学和精准医学两个子行业。
奥博资本
奥博资本是一家顶尖的风险投资公司，能力圈覆盖医疗健康领域的全赛道，横跨一二级市场，也是港股医疗板块活跃的基石投资者。近10年投资业绩优异，被投资公司中有53家公司上市。在Q1，2021，奥博资本投资了6家公司，都是偏向后期的。
其他活跃投资者包括IDG资本、深创投、同创叶巍、真格基金、五元资本和祁鸣创投。
在Q1，2021年CVC高度活跃，典型案例包括拼多多展投消费品资讯平台“网策广告”、美团展投酒店运营商“东城酒店”、苏宁展投供应链企业“马上来”、OPPO展投儿童编程企业“编程猫”、袁琪森林战略投资数亿元白酒消费品品牌“冠云酒”。
总的来说，我们列出了2021年活跃在Q1的四家CVC和两家典型公司。
腾讯投资
据IT桔子统计，2020年，腾讯“投资+MA”的境内外企业达到168家，对外投资总额达到1100多亿元，约占腾讯控股2020年总营收的1/4。投资已经成为腾讯与阿里和字节跳动等公司竞争的必要手段。
2021年Q1，腾讯保持一贯的投资风格，铺开全生命周期项目，主要投资IT服务、娱乐休闲、企业服务、互联网、医疗行业。其中游戏是腾讯投资的重中之重，涵盖手游、开发等多个赛道。“腾讯受米哈游刺激”已经成为业内普遍的论调。
在教育培训行业，腾讯投资了幼儿英语启蒙教育平台“李稷古拉”。在此之前，腾讯已经五次投资在线教育企业“猿辅导”。此外，腾讯投资的典型公司还包括社区团购独角兽“盛世优选”、国产美容隐形眼镜品牌“穆迪”、KEEP、火花思维、新房管理等。
“小米系列”
在Q1，2021，小米集团和顺为资本的主要投资赛道是SaaS和面向企业服务的硬科技，比较软。可见，顺为资本与小米集团的战略和业务关联度很高。
联想风险投资
联想创投是联想集团的一个CVC，成立不到五年。人工智能是其重点投资领域之一。目前全球顶尖华人科学家创办的人工智能创业公司中，联想创投投资的公司数量占到一半。
联想风险投资投资了Q1的两家半导体公司。目前已经围绕核心部件布局了十余家公司，都是细分领域的佼佼者。如果联想要垂直设计，整合核心部件，这些企业会成为很好的合作伙伴。此外，联想创投还投资了两家医疗设备公司，分别是医疗穿刺机器人开发商“磅客策”和脑血管疾病智能诊疗方案提供商“强联智创”。
未来资本
蔚来资本成立于2016年，定位为新能源产业的连接器，依托蔚来汽车的生态资源:人民币和美元。过去五年，蔚来资本围绕新能源汽车上下游共出手46次，投资企业近40家，主要分布在车联网及出行服务、自动驾驶及智能系统、新能源、能源互联网等领域。
在Q1，2021年，蔚来资本投资了5家公司，其中能源链集团之前已经投资了一轮，预计2021年上半年赴美上市。此外，蔚来资本牵头的NOLOVR是全球领先的VR交互技术公司。我们认为2021年消费级VR市场的表现充满期待。
哔哩哔哩
2021年Q1，⭧⭧⭧⭧⭧⭧⭧⭧⭧⭧⭧⭧⭧⭧⭧⭧⭧⭧11111111111；111111111111111
值得注意的是，之前的投资大多是游戏行业相关的公司，今年以来投资范围有所扩大。除了上述投资公司，4月份，Billie Billie还投资了游戏行业的心跳网、严光网、汉服等超过13个品牌。从投资十三倍以上的案例可以看出，会投资在视频场景中容易出现的产品。未来是否会投资JK、洛丽塔等Z世代时尚服饰或者其他场景消费也可以关注。
字节跳动
2020年，在字节跳动的投资数量达到创纪录的38笔，平均每10天就有一笔投资。从投资数据梳理来看，字节跳动已经不再满足于自身的内容和短视频核心业务，投资版图已经扩展到教育、电商、金融、游戏、企业服务等领域，可谓遍地开花。
在Q1，2021，字节跳动进一步扩大了投资领域，专注于D轮及以后的项目。除了IT服务和硬科技公司，它还投资了懒熊火锅(Lazy Bear Hot Pot)，一家火锅和中餐的连锁便利店，以及轻卡品牌Shark Fete。
其他值得关注的企业中，阿里巴巴投资了人工智能和医疗大数据解决方案提供商“零氪科技”和社区生鲜团购电商平台“十社团”；蚂蚁金服投资了医疗创新支付服务商“镁健康”；华为旗下的哈勃投资参与投资了“本诺电子”，本诺电子是一家实时图形和视觉技术提供商，也是面向谷物技术、电子、半导体、led等行业的电子胶粘剂制造商；小红书投资了方便面新品牌“金面堂”，投资了“穆迪”；虎扑投资了酒类收藏交易平台“麦麦酒市场”和男士护肤品牌“自然”。
京东数码分公司投资二手车金融服务商“志诚信息”；当代Amperex科技有限公司投资了动力电池系统开发商蓝谷智慧、新能源锂电池正极材料开发商盛华新材、新能源汽车充电设施运营商和管理者芝麻能源；平安投资了通用智能芯片设计商富弼科技；姚明生物产业基金是姚明生物产业的子公司，投资了生物制药智能生产解决方案提供商Ying Norvell和美国抗癌药物开发商Immune-ONC。希望集团投资了智能机器人系统研究及应用服务商“思灵机器人”和企业财税服务商“小望科技”；碧桂园旗下的碧桂园创投投资了川渝风味面馆“遇见小面”。
