中新经纬2021年12月31日电a股市场热点众多，新能源汽车、元宇宙、芯片、地产等相关概念也轮番上涨。2022年，氢能和锂电池概念会不会争夺芯片？种业、军工、大消费应该如何布局？个股或指数的机会大吗？中新经纬《V观财经报道》邀请了三位行业分析师对市场热点进行详细解读。它们是:
陈力，川财证券首席经济学家/研究所所长
月开证券研究所首席策略分析师陈梦洁
前海开源基金首席经济学家杨德龙
v财报:2021年的a股市场，经常看到氢能概念涨的时候锂电池概念跌，锂电池概念涨的时候氢能概念跌。新能源方面，锂电池行业和氢能行业是否存在竞争关系？两者在2022年的市场表现是齐头并进还是更倾向于一枝独秀？
李晨
陈力:目前锂电池广泛应用于电动汽车。虽然有各种优点，但也有安全性差、成本高、里程焦虑等缺点。氢能具有能量密度高、续航里程长、负载能力强、加氢快等优点。氢电池和锂电池是互补的，而不是替代的。实现碳中和，解决能源问题，氢、风电、光伏不会是短期行为，而是共同发展。未来氢动力汽车和锂电池电动汽车一定是并存的，各有各的优势，未来是齐头并进的。
陈梦洁:锂电池行业和氢能行业不存在所谓的竞争和替代关系。作为国家重点支持的清洁能源，两者是互补的，在应用场景上也有很大的差异。目前氢燃料电池主要用于商用车，锂电池主要用于乘用车。目前氢能的技术层面还有很多困难需要克服，这也导致氢燃料电池和锂电池的成本差距较大。最近的全国能源工作会议提出，2022年要加快可再生能源替代，风电、光伏、氢能都被提到。氢能方面，提出重点攻克技术难关，加快技术装备研究。预计未来国家能源发展将是多足鼎立、协调发展。
杨德龙:虽然新能源在2021年大幅上涨，积累了很多获利盘，但最近有一定的回调。但从长远来看，新能源替代传统能源是大势所趋。2022年，新能源已经是一个值得关注的方向。锂电池和氢能是两条重要的技术路线，预计会依次上升，并不是此消彼长的关系。但值得注意的是，2022年新能源内部可能会出现分化，一些真正能释放业绩、在市场上具有龙头地位的优质龙头股可能会迎来较好的业绩机会，而一些具有投机概念的股票可能会下跌。
v财报:四季度以来，很多行业分析师都在讲大消费的布局，但是大消费涉及的行业很广。能不能挑几个有代表性的行业谈谈2022年的机会？
陈力:2021年受疫情影响需求下降，结合2020年基数高、成本上升、社区团购等多重因素，食品板块遭遇较大回调。2022年，上述因素的影响将迎来边际减弱，工业需求复苏或为大概率事件，而食品板块从10月份开始进入密集涨价阶段。随着明年提价政策逐步落实，叠加成本下降，线下业务回暖，食品板块有望出现较好表现。
陈梦洁:2022年，领先的消费品公司有望迎来估值和盈利能力的“戴维斯双击”。白酒方面，白酒板块受益于良好的竞争格局和品牌定价权，有望在涨价周期中享受涨价和成本缓解的双重红利。高端白酒的业绩更确定，次高白酒的盈利能力更高。医药方面，医药生物板块正逐步进入板块轮动、强弱分化明显的结构阶段。面对瞬息万变的市场行情和千变万化的主流热点，建议投资者抓住“优质+真创新”的投资机会。生猪养殖方面，猪周期有望迎来拐点，叠加成本压力的缓解将带来业绩的显著改善。看好具有成本优势、生物安全技术优势、规模优势的龙头公司。
杨德龙
杨德龙:2021年消费股整体表现低迷，不仅受到估值高企的影响，还受到疫情和防控措施的影响。2022年疫情防控措施有望更加精准，一些被抑制的消费潜力可能会得到释放，经济也有望出现一定程度的复苏，对消费增长会有一定的提振作用。无论是三剑客的白酒、医药、食品饮料等传统消费，还是其他一些消费品，都有可能出现反弹。
五、财经报道:种业安全一直是热点问题。从行业来看，全球供应链扰动和自然灾害等因素导致农产品价格上涨。但从二级市场来看，2021年种业相关概念并无大行情。2022年或者更长远会有更好的发展吗？
陈力:今年以来，《中华人民共和国种子法》、《种子振兴行动计划》等一系列重磅政策不断推进。按照目前的政策推进速度，我们认为“十四五”期间，我国生物育种相关政策将稳步放开，行业集中度和利润率有望得到提升。目前年末年初政策密集，建议继续关注种业相关政策。
陈梦洁:从2021年下半年开始，政策密集实施。目前我国种业市场规模超过1000亿，但行业集中度仍然较低。我们认为，在后市政策的支持下，种子公司的创新积极性有望进一步提升，国产转基因品种有望加快进程，普及率将大幅提升。自上而下，2022年市场的主要方向仍是稳增长主线和PPI-CPI剪刀差收窄，但其他板块也有阶段性表现的机会。展望未来5-10年，种子板块有望走出独立行情。
杨德龙:种业是农产品的重要子行业，属于政策支持的方向。但上市公司业绩一般，预计新的一年有几次反弹机会，但趋势性机会不多。
五、财报:2021年下半年，军工概念也出现大涨。2022年还会呈现高景气吗？
陈力:2021年国防费预算增长6.8%，军工行业高度繁荣。但是，在逐渐上升之后，短期内边际收益率可能会下降。长期来看，我们仍然看好2022年军工板块的表现。今年以来，许多军工企业已经完成或正在通过固定收益和发行可转换债券的方式筹集资金和扩大生产。从长远来看，军工行业仍处于补偿性发展的关键时期。随着板块调整到更合理的位置，军工板块有望继续保持较高的景气度。
陈梦洁:在百年强军的战略目标下，在“装备升级+国产替代+军转民”的核心逻辑驱动下，未来军工行业有望实现跨越式发展。横向来看，军工行业的年增长率在科技增长板块中仍处于较低水平。自年初以来，军事工业增长了8%，而电气设备和电子部门分别增长了45%和14%。从估值来看，板块市盈率70倍，处于过去10年54%分位数水平。2022年，军工行业将迎来产能扩张、供需共振的快速发展阶段。
杨德龙:我们可以适当关注军事领域。2022年会有一些阶段性机会，但股价波动较大。注意风险。
五、财报:今年两市成交额已经打破了2015年的两个记录，一个是总成交额，一个是连续万亿天。分析师也普遍认为，高换手率将成为常态。那么2022年这种高周转还会持续吗？另外，2022年市场会呈现什么样的情况？指数上涨会相对多一些，还是个股机会多一些？
陈力:目前a股已经不是一个同涨同跌的普通市场。由于中国经济快速发展，行业竞争加剧，行业和个股分化明显。虽然市场上交易量活跃，但整体指数并没有大幅上涨，说明在结构性行情下，资金是针对不同板块进行选择和切换的。2022年仍将延续结构性行情，市场将反复调整。另一方面，国内居民的资产正逐渐从房地产市场转向资本市场。由于a股市场仍有大量优秀的上市公司通过扩大市场份额和提高盈利能力成为股市的中坚力量，它们正不断吸引全球资金向a股市场聚集，这些都为中国资本市场的长期发展提供了重要动力。
陈梦洁
陈梦洁:今年以来，受居民财富加速入市和量化交易增长的刺激，交易量明显上升。预计未来日均万亿元的交易量将成为市场常态，a股将再上新台阶。展望后市，新年行情将在波动中前行，运行中枢将逐步升级。从长期来看，从流动性和政策的预期节奏来看，2022年下半年的机会会好于2022年上半年。从新年行情过渡到震荡，先持平，然后在稳增长的刺激下再次上涨，呈现一个斜率较慢的“N”型走势。
杨德龙:总成交量创历史新高，说明居民储蓄向资本市场转移的趋势已经形成。在“住不炒”的房地产调控政策下，大量居民储蓄被转移到资本市场，而转移居民储蓄最主要的方式就是购买基金入市。近两年新增资金发行量每年达到3万亿左右，远超2015年的高点。2022年市场的表现还是值得期待的。特别是一些价值投资标的，在股价大幅下跌后，可能会再次引起资金的关注，从而获得回暖的机会。
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