作家，泗水研究员沈步溪
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调研时间:2019年2月25日
研究对象:焦点科技年度股东大会。
公司简介
位于南京的焦点科技于2009年在深交所上市。今年恰逢分众科技上市十周年。
目前，公司主营业务包括外贸B2B电子商务平台及跨境贸易综合服务、互联网保险、内贸电子商务平台及企业采购供应链管理服务，以及互联网电子商务相关的各类创新孵化业务。
其中，外贸B2B电子商务平台主要依托中国制造网，中国制造网是公司主营业务，主要服务国内外中小企业。会员费是其收入的主要来源；互联网主要依托新保险代理公司，国内电商依托百卓采购网。此外，公司还涉足小贷业务。
参与确认
股东登记当天，丽水研究通过电话联系焦点科技，登记个人和股东账户信息后顺利完成参会人员登记。
现场知识
股东大会将在远离主城区的南京高新区霍星路软件大厦A座举行。但是南京江北已经获批国家级新区，分众科技公司附近有很多工地，到处都是看台和围挡。
泗水研究进入大楼后发现，焦点科技只占据了软件大楼的二层空。进公司后发现有人在等面试。
出席
根据公司公告，出席本次会议的股东及其代理人有15人，代表股份1.34亿股，占公司股份总数的57.0030%。现场投票股东10人，代表股份1.34亿股，占公司股份总数的56.9884%。
本次股东大会由公司董事长沈锦华主持，公司秘书长及董事、监事候选人出席。此前，公司董事、高级副总裁姚瑞波、监事会主席谢永忠均因个人原因辞职。本次股东大会的两项议程是:审议补选迟为董事，谢志超为监事。
至于小股东，除了浑水调查，还有两位来自杭州的自然人股东。
动作分析
本次股东大会共有十项提案。由于是年度股东大会，大部分是关于公司重要部门的年度工作报告，包括董事会、独立董事、监事会、财务决算、利润分配、年度报告等。此外，还有关于2019年续聘审计机构、使用超募资金购买理财产品、2019年日常关联交易预测、补选董事、补选监事等议案。
年报显示，2018年，焦点科技实现营收8.75亿元，同比下降27.74%；归属于净利润5630.56万元，同比下降23.03%；扣非净利润1732.62万亿元，同比下降56.17%。
对于收入下降，公司表示主要受国家税务总局调整完善外贸综合服务企业办理出口货物退税影响。提供进出口服务的全资子公司分众进出口服务公司将业务核算模式由原来的商品贸易模式改为按外贸综合服务确认业务收入，导致商品贸易收入在营业总收入中的占比大幅下降。剔除上述因素，公司2017年营业总收入为7.7亿元，2018年较上年同期增长15.94%。
虽然鼓励保持营收，但近年来分众科技的盈利能力逐年下降，很大一部分利润来自投资理财。在正在审议的议案中，公司拟继续使用3亿超募资金购买理财产品。
现场交流
公司介绍了公司一年来的经营情况:主营业务中国制造网会员费收入增长约10个点，为公司其他业务的发展做出了重要贡献；新站保费及佣金收入翻倍；跨境贸易是公司亏损的一个窟窿。对于这份成绩单，董事长沈锦华直言不讳，不满意。
未来一年，沈锦华认为主营业务将保持一定增长；互联网保险也有很大的机会；在2018年的基础上，公司的跨境贸易业务会更有方向性，少犯错误。2018年，跨境业务已经有了交易额，只要规模化，跨境业务会有更好的生活。会上浑水研究和现场小股东也与公司进行了沟通。
一、公司小贷业务的发展及未来规划。
2018年，焦点科技经营活动产生的现金流量净额同比增长355.57%，主要来自小贷公司的贷款回收。焦点科技小贷去年盈利2063.46万元，是焦点科技主要子公司中唯一赚钱的。
公司回应称，设立小贷公司的初衷主要是为了配合主营业务，各项贸易业务的开展必然会在一定程度上需要资金支持，这不是公司关注的重点。
二、公司保险业务亏损的原因？
数据显示，2018年，公司保险业务平台——信宜站保险代理公司亏损1338.76万元。事实上，新沂车站保险公司已经连续四年亏损。
公司回应称，保险损失主要是因为销售费用高。年报显示，2018年，焦点科技销售费用为3.88亿元，同比增长27.40%，主要原因是新站业务规模扩大，保费收入增加，需支付的服务费增加。
该公司董事长沈锦华表示，公司的保险业务将从“获得客户”转变为“获得家庭”，从销售一个人的保险转变为销售整个家庭的保险。2019年的目标是惠及4万个家庭。同时向客户积累低端、标准意外险，向家人销售长期寿险进行转型。
第三，募投项目今年能否完成。
焦点科技2009年IPO募资11.84亿元，其中超募8.72亿元。至今十年，其承诺的募投项目尚未完成，但超募资金投资的项目已高度完成。
但公司在年报中披露，募投项目所依托的“焦点科技大厦”预计将于2019年6月30日前竣工。对于这个最后的时间节点，公司也确认了。
第四，2019年会是公司的转折点吗？
该公司回应称，移除跨境业务后，利润会立即增加。但是公司需要平衡现实和未来。公司必须面向未来。如果长期只依赖会员费收入，其增长将非常有限。
在沈锦华看来，公司必须做出大的改变，这也是公司这么多年来一直承受的压力。只要它宣布不做跨界，一年就有过亿的利润。
公司转型的跨境业务数据一直越来越好，至少目前已经有了交易额，至于哪天盈亏平衡就不得而知了。对于跨境业务，2019年会加大投入，投入和产出会有时间差。无论是现在还是未来，公司都会做出平衡。
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