2022年9月28日，龙腾光电发布公告称，中信证券、江苏天奇私募基金、江苏达诺私募基金、田弘基金、申诺投资、博林资产、元策投资、光大永明、SECF资产、招银理财、南方基金于2022年9月26日对我司进行调研。
详情如下:
问:目前面板行业的景气度如何？如何看待下游需求的变化？需求会在什么点出现明显的复苏？
答:受国际政治经济环境多变、疫情反复、经济复苏乏力、行业高景气后的下滑等诸多因素影响，显示面板行业经历了较长时间的下行。目前供需关系逐步恢复，面板价格跌幅收窄，行业处于触底反弹期。
随着行业的去库存化，供求关系的恢复，市场价格会逐渐趋于稳定，行业会逐渐趋于理性，进入更加均衡的状态。需求恢复的具体时间取决于上述因素的消除和海外加息压力下的经济复苏。随着5G、物联网等信息技术向各领域加速渗透，智慧医疗、智能家居、公共显示、新能源汽车等应用领域相继涌现，将刺激终端显示需求，推动产业规模进一步增长。
过去几个大的行业周期已经证明，严峻的市场形势会让没有特色和竞争优势的企业被洗牌出局，这对稳健的企业是挑战也是机遇，更是重塑行业格局、重构行业秩序的良机。龙腾光电长期保持差异化竞争优势，上半年的盈利能力显示了其强大的业务韧性。随着核心先进技术的不断创新升级和前沿技术的积累，未来竞争力将进一步提升。谢谢你
问:在产业政策的推动下，汽车市场保持活力，尤其是新能源汽车市场在双碳背景下蓬勃发展。公司如何看待车载显示器市场的竞争？在车辆产品布局方面取得了哪些成果？
答:机上业务的发展和布局是一个长期积累的过程。车载显示器的竞争更多的是车载产品的研发、质量、性价比、服务、运营系统效率。车载市场具有高壁垒、高客户粘性的特点。车载客户对产品的可靠性、稳定性、供应商的运营稳健性、快速响应和支持能力有了更高的要求，车载产品的安全性能成为重中之重。随着智能汽车和新能源汽车的加速发展，多屏、大屏、个性化、互联化的应用成为车载显示行业的增长点，这也将吸引更多的市场主体涌入新的赛道，加速车载显示面板的竞争。
公司深耕车载面板领域十余年，建立了覆盖RD、生产、质量、销售、服务的专业车载运营体系，自主研发了一系列高品质、高性能、高可靠性的定制化车载显示产品，具备动态显示、一体化触控、超窄边框、曲面、动态隐私、防窥视等技术特性。目前公司产品覆盖中控、仪表、HUD、智能后视镜、后座娱乐等各类显示场景。，尺寸多样，质量上乘。连续多年获得日本最大的汽车电子系统工厂颁发的最佳供应商质量奖，广泛应用于传统燃油汽车和新能源汽车，覆盖中国、美国、日本、欧洲等多个世界知名汽车品牌。市场空在不断扩大。
结合公司先进的防偷窥技术，首创推出车载动态四向防偷窥显示面板，助力驾驶和行车安全，获得各大车企和Tier1厂商的广泛关注。同时推出结合新型显示技术的Mini LED车载屏，满足客户更加差异化、定制化的产品需求。触控技术方面，公司自主研发的In-Cell嵌入式触控一体化显示技术，在成本和质量保证方面大幅提升了产品的竞争力。
未来，公司将坚持差异化、高价值的产品布局，不断加强动态隐私防窥显示、Mini Led、触控一体化等核心技术在车载产品中的集成应用，提升品质和实力，继续为客户提供集成面板、触控、盖板玻璃等原件的全方位整体显示解决方案，实现共赢发展。谢谢你
问:公司Mini LED技术的布局和应用，Mini的预期增长率和毛利率是多少？
答:Mini LED背光技术与LCD显示产品有很好的互补关系，可以大大提高屏幕的显示质量和对比度，稳定性和可靠性高。开启了快速增长模式，在IT和电视市场初具规模。也将在未来的车载和工控显示领域占据重要地位。
公司逐渐将Mini LED作为重点研发技术之一进行布局，成功推出Mini LED车载显示屏、笔记本电脑屏幕等最佳分区调光技术。同时持续推动Mini LED背板技术的发展和显示效果的优化，积极研究新的技术架构，进一步优化成本。公司与全球知名半导体厂商达成深度合作，重点推进车载、笔记本产品中Mini LED的量产进程，并规划未来氧化物背板与Micro LED的结合，共同研究Micro LED产业化的相关技术，为未来为客户提供更加多样化、差异化、高附加值的产品打下坚实基础。未来，采用调光技术的Mini LED车载显示屏将有机会广泛应用于各车厂的高端车型。谢谢你。
问:公司目前的生产线运作效率如何？收成率是多少？采购材料的国产化程度如何？
答:公司多年来深耕少量多样、高度定制化的中小尺寸面板，生产线运营经验丰富，生产工艺成熟，产品切换快。可同时生产多种产品，满足客户的迫切需求，生产线运行高效，并不断升级改造设备，保证整体产能的稳定和生产线的先进应用。公司持续推进自动化生产、智能化管理和数字化转型，核心流程自动化率超过90%。公司利用物联网、大数据、云计算等技术，实现生产过程的全方位数字化管理，进一步提高生产水平和运营效率。
上半年，公司生产线保持了较高的作物活动率。根据最终客户的需求，结合产品和材料的供应情况，制定发展规划等。，公司充分发挥生产线产品配置灵活、切换速度快的相对优势，动态调整生产线，满足市场多样化需求。
公司积极响应国产化政策，引进国内原材料供应商并开展深度合作，在玻璃基板、彩色滤光片、液晶、偏光片等重要原材料上使用国产产品。之前。原材料本地化采购率超过70%，行业领先。谢谢你
问:目前部分面板企业负债率超过60%。公司目前的资产状况如何？公司在整个行业景气度下滑期间有什么调整措施？如果后续产业投资布局，财务规划是怎样的？
答:您好，2022年上半年，公司总资产77.21亿元，资产负债率37.97%，处于行业较低水平，财务风险较低，整体资产质量较高。在行业下行周期中，公司一方面保持了RD投资力度，推出了一批首发产品；另一方面，在保证疫情防控和员工福利的情况下，加强降本增效控制，提高运营效率，保持各项费用率稳定。
为构建安全稳定的资金链，结合公司经营和融资环境，公司研究制定各种渠道的资金规划，包括公司日常经营活动创造正向现金流，与各类金融机构保持良好的合作关系，利用资本市场的力量等多元化融资渠道，确保高强度RD投资、产品工艺升级、智能化转型和产业投资布局的资金需求。未来，公司将充分利用和整合优势资源，降低资金成本，提高资金使用效率，促进企业持续高质量发展。谢谢你
问:公司未来三年的发展规划是什么？主要增长点是什么？
答:公司坚持差异化、高价值的发展战略。2022年上半年，在行业疲软期，公司利润远高于行业整体水平，体现了其较强的经营韧性。未来，公司将继续加强创新驱动和差异化发展，推动先进核心技术的创新、升级和集成应用，挖掘市场更多创新终端需求，拓宽技术应用场景，加强包括MLED在内的前瞻性技术的规划和布局，深化与国内外客户的战略合作，优化组织架构和工作流程，推进降本增效措施，实现运营效率最大化，持续进行技术、产品、商业模式和管理创新，垂直整合产业链，为客户提供全方位的整体解决方案。
未来随着显示需求的持续增长，公司在低碳环保、健康安全、用户体验、个性化需求等方面具有差异化特色的核心技术产品将不断渗透到市场上更多的创新终端，如具有消除多屏显示交互干扰和窗口反射功能的动态防窥视显示面板的多场景爆发式应用。护眼、低蓝光、低功耗、节能等绿色、健康、安全的显示产品将成为未来新的消费趋势。采用调光技术的Mini LED车载显示屏广泛应用于各车厂的高端车型，将成为公司业绩增长的下一个关键增量。谢谢你
问:公司的隐私屏和普通屏有什么区别？有哪些应用场景？未来行情空？
答:公司重视并敏锐洞察消费者终端的差异化需求，率先研发出动态隐私隐私隐私保护显示技术的布局，在面板屏幕上根据不同应用场景切换感官视角，实现分享模式和隐私保护模式的一键独立切换，满足了消费者对信息分享和隐私保护的双重需求，占据全球高端商务隐私保护笔记本面板市场第一。
公司不断升级技术，迭代拓展应用，将动态防偷窥技术从笔记本电脑延伸到智能手机、车载、桌面显示器，推出分区防偷窥显示器、防偷窥笔记本电脑、四通防偷窥车、防偷窥手机等一系列高附加值的动态防偷窥产品。公司的动态隐私防偷窥显示技术产品是江苏省新型显示领域唯一的新产品，入选省重点推广应用的新技术新产品目录。荣获中国电子信息博览会创新奖，并已获得德国莱茵TV笔记本面板动态防偷窥显示认证。
随着信息技术的不断发展，5G、智能手机给人们的娱乐、通讯、支付等带来了巨大的变化。，使得人们对信息安全保护的要求越来越高。笔记本电脑、手机等电子产品在公共场合的防偷窥功能已经成为消费者的刚性需求，这将给动态隐私防偷窥显示器市场带来增长和增量空。同时，动态隐私防偷窥技术广泛应用于车载显示器空，可有效解决多屏显示与车窗反光的交互干扰，提高安全驾驶；随着应用场景的不断挖掘，该技术在医疗、金融、教育领域也有着广阔的市场潜力。公司非常看好隐私保护显示应用市场的发展前景，将充分发挥动态隐私保护显示的领先优势，不断寻求隐私保护技术的新突破，探索更加多元化的应用场景，不断强化自身品牌效应，引领未来细分市场差异化技术的发展趋势。谢谢你
龙腾光电的主营业务:RD，生产和销售薄膜晶体管液晶显示器。公司产品主要应用于笔记本电脑、手机、车载、工控显示系统等终端产品。
龙腾光电2022年中报显示，公司主营收入24.65亿元，同比下降17.37%；归母净利润2.41亿元，同比下降51.86%；扣非净利润2.38亿元，同比下降51.94%；其中，2022年第二季度，公司单季度主营收入11.52亿元，同比下降22.47%；单季度归母净利润8560.7万元，同比下降68.28%；季度扣非净利润8738.92万元，同比下降67.24%；负债率37.97%，投资收益-303.16万元，财务费用-1075.45万元，毛利率21.69%。
该股最近90天没有机构评级。保证金数据显示，该股近三个月净流出560.86万，融资余额减少；融券净流出159.34万，融券余额减少。证券之星估值分析工具根据近五年的财报数据显示，龙腾光电行业具有良好的竞争力护城河、平均盈利能力和平均营收增长。应该关注的财务指标包括:应收账款/利润率。该股好公司指数3星，好价格指数2星，综合指数2.5星。
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【正兴公司研究】
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