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作者:沙拉酱编辑:易页面
9月20日，腾讯音乐在港交所发布公告称，公司将于不晚于9月21日上午8:30在港交所网站及公司网站刊登进一步公告，披露代表A类普通股的美国存托凭证前一交易日在纽约证券交易所的收盘价。预计A类普通股将于2022年9月21日在港交所交易。
对于腾讯音乐此次选择赴港上市，深科院院长张晓容表示，赴港上市的原因主要是在中美对中概股监管发生监管冲突的背景下，中概股存在集体退市的风险。虽然中美双方通过谈判达成合作，在一定程度上缓解了市场的忧虑，但中概股的未来仍存在很大的不确定性。腾讯音乐为了缓解融资风险，选择赴港上市。
曾经，在美股上市的腾讯音乐一度风光不再。2018年12月12日，腾讯音乐在纽交所上市首日开盘价为每股14美元，较发行价上涨7.69%。以开盘价计算，腾讯音乐的市值约为229亿美元。但截至记者发稿前的9月20日晚间，腾讯音乐最新市值仅为77亿美元，是上市当天的33.6%。
虽然腾讯音乐股价的波动与中概股面临的退市风险密切相关，但核心因素是腾讯音乐乃至整个在线音乐市场的萎靡不振。
腾讯音乐2022年第二季度财务数据显示，腾讯音乐实现营收69.1亿元，同比下降13.8%。其中，音乐服务收入28.8亿元，同比下降2.4%。社交娱乐收入40.3亿元，同比下降20.4%。
不难发现，腾讯音乐收入的拐点发生在2021年第四季度。腾讯音乐本季度总收入为76.07亿元，同比下降8.7%。这也是腾讯音乐自2020年第一季度以来的首次营收同比下滑。
无独有偶，2021年7月，国家市场监督管理总局向腾讯音乐下达行政处罚决定书，责令其在30日内撤销独家版权。不难推断，失去独家版权优势的腾讯音乐正在迅速萎缩。
对于这种现象，资深投资总监林深表示，版权竞争是在线音乐平台最“容易”的竞争手段。毕竟只要“财大气粗”愿意砸钱，然后抬高版权价格，就能挤出很多竞争对手。诚然，独家版权是吸引用户、增加用户粘性的利器。但长期陷入版权之争，不仅会影响整个在线音乐行业的发展，对那些名气不那么大的独立音乐人也是不友好的，长远来看对整个音乐内容行业都是有害的。所以，网络音乐的版权之争必须停止。
失去独家版权优势的腾讯音乐立刻迎来了营收的拐点，于是腾讯音乐开始了新的战略——长音频内容+社区运营。比如上线助眠电台，通过直播和歌单的方式播出助眠白噪音。网上也有高流量的IP有声读物，比如《武动干坤》《让我们试试这个世界》。截至记者发稿前，这两个IP的有声小说已经分别在QQ音乐上播放了1383.5万次和82.8万次。
对此，林深表示，腾讯音乐拥有腾讯集团的流量和IP资源，可以和腾讯的长视频、游戏内容产生协同效应。比如通过热门剧和游戏的主题曲宣传，热门剧的有声读物等。
但从数据来看，腾讯音乐的新策略似乎效果一般。
从用户数据来看，2022年第二季度，腾讯音乐移动端在线音乐MAU为5.39亿，同比下降4.8%，环比下降1.82%。这是2018年以来，腾讯音乐在线音乐MAU首次跌破6亿。
事实上，2020年第四季度，腾讯音乐的在线音乐MAU已经回落到2018年的水平。2022年第二季度长音频内容带来的社交娱乐服务收入下降超过20%。根据张晓容的分析，社交娱乐收入下滑较为严重的原因主要有三个:1 .从宏观经济来看，消费不振，整个娱乐市场疲软，用户付费意愿降低；2.从行业来看，网络音乐已经成为夕阳产业，用户流失严重；3.从市场环境来看，监管压力巨大，IP成本居高不下，企业经营困难，日渐式微。
但这些影响因素其实很难在短时间内完全消除，所以腾讯音乐的长音频战略在短时间内带来增长曲线的可能性并不高。
另一方面，后来者正在“虎视眈眈”在线音乐市场。Tik Tok的苏打音乐强势上市，通过内容推荐和与Tik Tok的联动，迅速抢占用户。网易通过聚焦用户群体，打造“以网压云”等爆款梗，打造优质定位，进行热点营销。
一方面是收入没有增长，一方面是强大的竞争对手。腾讯音乐的“病”，似乎并不是重新上市就能“治好”的。
