硕贝德和信威通信，这两个国内手机天线行业的“领头羊”，一直是业界热议的焦点。硕贝德虽然成立较早，但却是华为、VIVO等手机厂商的供应商。不过，从业务布局、RD和营收来看，两年后起步的信维通信或许已经实现了弯道超车。
手机行业主要上市公司:目前国内手机天线行业上市公司主要有信威通信、硕贝德、Luxshare等。
本文的核心数据:营收规模、毛利率和RD投资。
硕贝德VS信威通信:手机天线业务的布局历程
我国手机天线起步较晚，但随着国家通信产业的发展，随着4G、5G时代的到来，手机天线逐渐迎来爆发期。与此同时，硕贝德和信威通信两家公司在手机天线领域已经互相追逐多年。两家公司在手机天线业务的布局历史如下:
手机业务布局和运营状况:信威通信略胜一筹。
——手机天线业务研发投入:信威通信牵头。
2018年至2020年，信维通信的RD投资从2.91亿元增长至6.10亿元，占2020年营收的9.54%。硕贝德在RD的投资保持在1亿元左右，增幅不大。2020年，RD投资为1.26亿元，占营收的6.83%。相比之下，2018-2020年，信威通信的RD投入和强度基本都高于硕贝德。
——手机天线业务布局领域:信威通信抓住5G发展机遇
硕贝德和信维通信在核心业务布局上是不同的。
硕贝德成立较早，以手机天线业务起家，但2020年底手机天线业务仅占50%左右，另一半主营业务为指纹模块。其业务布局更多是通过收购半导体、指纹模块等公司来扩大。目前，5G毫米波天线和基于LCP的新一代天线尚未商用。
电信上市较早，深耕手机天线行业，手机天线业务占比100%。通过早期收购莱尔德，切入手机天线业务，成为苹果的供应商。目前通过收购手机天线产业链各公司成为行业龙头。目前基于LCP基板的5G毫米波天线具有竞争力。
手机业务业绩对比:信威通信营收规模和毛利领先。
从手机天线业务的经营情况来看，2018年至2020年，信威通信手机天线业务收入领先于硕贝德。2020年信威通信手机天线业务收入63.93亿元，占总收入的100%；硕贝德实现营收9.56亿元，占总营收的51.78%。
从手机天线业务的毛利率来看，2018年至2020年，虽然两家公司的毛利都逐年下降，但信威通信的手机天线业务毛利率高于硕贝德。2020年，两家公司手机天线业务毛利差距缩小。
前景:信威通信比较重视手机天线业务，发展前景看好。
核心业务的表现可以反映企业的盈利能力，战略计划是否跟风。基于以上分析结果，我们认为信维通信在RD投资、核心业务布局、业绩和营收方面均具有优势，堪称目前行业的“领头羊”。
未来工业研究所
本文不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。
