2015年以来，“资本寒冬”的声音从未停止。然而，随着互联网网点的陆续到来，似乎唤醒了冰冷中的资本。然而好景不长。短暂的资本狂欢之后，创投圈的资本投入开始收紧。即使面对新的风口，初创企业也很难像前几年那样轻松拿到几千万的投资。
据相关数据显示，与2017年同期相比，2018年整体市场的募集金额下降了80%。企业融资越来越难是不争的事实。曾经广为流传的“C轮死亡”魔咒，在创投圈重新出现。
“C轮死亡”意味着近90%的B轮创业公司无法获得C轮融资，因此陷入资金困境甚至倒闭。据不完全统计，近年来，约60%的初创公司在A轮到B轮的融资中“夭折”，能存活到C轮的不到12%。一批又一批初生的企业，像流星一样划过璀璨的市场，最终淹没在历史的长河中，供后来的投资者分析和“悼念”。
资金紧缩行业的独角兽也难逃C轮死亡的魔咒。
中国加入互联网以来，仅用了几十年时间就赶上了欧美等发达国家，发展速度举世瞩目。“中国互联网弥足珍贵”的意识贯穿了无数创业者，使他们加入了互联网创业的大军。随着cmnet在弯道超车，“互联网+”的浪潮迅速占领整个创业圈，无数新行业的到来像打了一剂强心针一样刺激着资本市场。
但今年开春以来，一级市场和二级市场都遭遇寒流，募资遇冷。今年4月27日《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》出台后，资金面再度全面收紧。据证券时报创投汇记者了解，今年上半年，投资机构的投资金额和数量有所放缓，初创企业的融资方案和估值设置开始趋于理性。如此一来，私募高速增长的日子一去不复返了。有机构人士预测，与去年同期相比，今年下半年流入一级市场的资金将出现断崖式下跌，至少下跌50%-60%，甚至70%-80%。
小米CEO雷军曾经说过，“猪站在风里都能飞。”的确，近几年互联网的火爆还在继续，大部分都经历了短暂而繁荣的春天，一轮又一轮的融资消息。然而，融资热潮过后，破产狂潮随之而来。
因为这几年市场暴跌，融资越来越难。从去年下半年开始，越来越多的互联网平台开始批量倒下，甚至一些前期融资过亿的独角兽公司也难逃“C轮死亡”的魔咒。
受冲击最大的领域是自行车共享和直播市场。两年前，市场上仍然充斥着自行车共享，如红色，橙色，黄色，绿色，蓝色，紫色等。媒体和旁观者都在津津乐道这个新事物。然而，短短一年时间，都城破败，地面凋零。尤其是当时的小明单车，已经到了C轮融资，仍然逃不出破产的魔咒。无独有偶，这样的倒闭潮也出现在直播行业。曾经引领行业的aperture直播在经历了一年的高速发展后，因为融资不利而遗憾收场，随后大批直播平台相继关停。
为什么创业公司在B轮之后很容易死在C轮？
一家创业公司挺过了A轮和B轮，按理说已经具备了一定的资金实力和行业前景，但为什么会在C轮“夭折”？
1.拿到融资后，急于扩张。
创业分析网站Startup Geneme发现，90%的创业公司都会失败，导致其失败的首要因素是“过早扩张”，这一比例甚至高达70%。这些公司没有死在残酷的商业战场上，而是输给了自己。
元资本创始合伙人彭志坚也站在投资人的角度说:“拿到钱后的快速扩张，是创业公司死亡的前奏。”创业公司过早地急于扩张是一个极其错误的决定。无论是改变办公环境，扩充团队，还是拓展市场，都需要大量的现金投入。在我们还没有搞清楚自己产品的流动性和市场需求的时候，这样的扩张显然带来了更大的风险。
2.过于自信的新商业模式无法实现
相比A轮和B轮融资，C轮的融资金额肯定更大。此时，投资者选择是否押注，取决于能否看到实际收益数据。纵观大部分完成C轮融资的企业，不难发现，大部分企业都有相对稳定的商业模式和可观的收入数据。所以，目前大部分初创企业拿不到C轮融资的主要原因是其变现模式只停留在“纸上谈兵”的阶段，转化率低，估值虚增。
3.靠烧钱营销的用户，粘性低。
很多公司为了拿到资本，让投资人看到数据，会选择用之前拿到的钱去烧钱补贴用户，从而在短时间内获得巨大的流量，这也可以说是很多互联网公司的惯用伎俩。无论是之前的滴滴优步、饿了么美团还是摩拜单车ofo，烧钱大战总是被人们津津乐道。
但烧钱补贴无疑会加速资金消耗。一旦融资跟不上，资金链就会出现问题，下跌是必然的结果。同时，“购买”补贴的用户粘度很低，一旦补贴降低，用户流失很快。
4.投资机构盲目跟风。企业过度依赖资本。
除了创业者本身，投资人的盲目投资也是企业C轮死亡的外因。随着中国经济的高速增长和资本市场的快速崛起，投资者并不稀缺。在新创企业的早期，资本往往没有时间做深入的分析，为了不落后于别人，也不太在意项目的投资价值。这也使得资本一旦在后期被发现是虚假创业，就会迅速抽回资本。与此同时，近年来的融资热潮使得很多初创期创业者过于依赖“融资”获得的资金，进而导致资金抽逃。
如何在市场寒冬中打破魔咒
1.增加现金流储备
虽然融资是企业发展的必然趋势，但融资遇冷，远水救不了近火。创业者自身也要做好应急预案，在保证自身正常运营的前提下储备资金，避免公司因为融资不利而导致运营关停。
2.拓展原有市场，寻找更多资金来源。
要吸引雇主，最重要的是让他们看到未来的盈利规模。扩大原有市场也意味着初创企业要扩大细分领域，占领更多市场。同时，条条大路通罗马，融资绝对不是获得资金的唯一途径。合理的资金来源，比如融资，可以考虑减少融资的懒惰。
3.不要过度追求风险。
无论是创业者还是投资人，不要过分追风是非常重要的。在互联网飞速发展的今天，几乎每天都刮起一股新风。盲目追求会导致的现实是市场过于饱和，也就是我们常说的买方市场。供大于求。最后，行业洗牌自然是必然趋势。同时，如果企业过于热衷于风口带来的爆发性红利，而忽略了市场的真实需求，很有可能会对企业的未来发展做出错误的预测。
资本寒冬下，创业者都想走出魔咒，投资人自然不希望看到前期花的钱白白浪费。但我们依然相信，经过理性的回归和市场的洗礼，走过冬天，自然能拥抱美好的风景。
