网友您好,针对这个问题小编今天就为大家解答化工产品需求分析，希望通过小编的介绍对您有一定的帮忙，一起来看看吧
解决方法：
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2、1、化工行业市场回顾1.1 化工行业整体走势 2020 年年初至今，沪深 300 指数上涨 1.04%，化工行业上涨 2.36%，跑赢沪深 300 指数 1.32 个百分点，在 A 股 28 个行业中涨跌幅位列第 15 名。
3、在新冠疫情拖累和国际原油价格大幅波动共同作用下，整个化工行业涨幅位居中游。
4、1.2 化工行业估值不断抬升 目前化工行业市盈率为 23.10 倍，显著低于近 5 年均值。
5、相对沪深 300 市盈率溢价率为 86.59%，行业估值水平不断抬升，整体估值修复阶段有望持续，子板块整体估值水平趋于平稳。
6、1.3 子板块及个股表现分化明显 2020 年初至今，31 个子行业中，13 个子行业实现上涨，其中，改性塑料、日用化学产品、无机盐、民爆用品、其他橡胶制品等行业涨幅居前，分别为 68.4%、35.91%、31.27%、25.5%、25.32%
7、个股方面，道恩股份、容大感光、上海新阳、青松股份、珀莱雅涨幅居前，分别为 169.64%、158.92%、120.64%、103.26%、98.25%
8、从基金持股情况来看，2020Q1 化工行业基金持股比例中排名前五的个股依次为中旗股份、鼎龙股份、新宙邦、星源材质、国瓷材料
9、一季度基金持股比例相较 2019 年基金持股比例大幅提升的个股有中农立华、德联集团、新化股份、三孚股份、清水源、中简科技等
10、北上资金方面，截至 6 月 24 日，沪股通持股占比排名居前的个股分别为珀莱雅、国瓷材料、三棵树、丸美股份、万华化学
11、1.4 上半年行业回顾 1.4.1 化工产品价格指数触底回升 根据中国石油和化学工业联合会发布的 2019 年石油和化学工业经济运行报告显示，2019 年，石油和化工行业增加值同比增长 4.8%，营业收入 12.3 万亿元，同比增长 1.3%。
12、但利润总额 6683.7 亿元，同比下降14.9%;进出口总额 7222.1 亿美元，同比下降 2.8%。
13、在下游需求疲软和行业产能扩张的共同作用下，化工行业 PPI 当月同比增速及中国化工产品价格指数均呈下行趋势，尤其是进入 2020 年后，随着原油价格的崩盘，化工产品价格指数急速下行，达到近五年以来的新低。
14、2020 年 6 月，随着化工行业下游需求逐步复苏，化工产品价格指数触底回升
15、分品种来看，2019 年全年，我们统计的 93 个重要化工品中，仅 20 个品种价格较年初有上涨，73 个品种价格下跌；2020 年上半年，93 个重要化工品中 25 个品种的价格实现上涨，涨幅较大的主要是受原油价格下跌影响较小的、并且下游需求在新冠疫情影响下较为刚性的品种，例如各维生素品种
16、1.4.2 受疫情影响需求下降，景气度下行 化工行业固定资产投资完成额在 2016 年开始的景气周期中经历了一轮扩张，并于 2019 年开始出现回落
17、分子行业来看，石油、煤炭及其他燃料加工业固定资产投资完成额在 2019 年上半年经历了一轮扩张，下半年出现回落，全年累计增速 12.4%；化学原料及化学制品制造业固定资产投资完成额在 2019 年 3 月同比增速达到 11.3%后回落，全年累计增速 4.2%；化学纤维制造业固定资产投资完成额经历了 2017-2018 年两年的大幅扩张，基数较大，2019 年累计下降-14.1%；橡胶和塑料制品业固定资产投资完成额累计增速在2019 年持续走低，全年累计增长 1%
18、2020 年第一季度，在新冠肺炎影响各行业开工的情况下，化工行业各子行业固定资产投资完成额大幅下降，均为负增长
19、根据国家统计局数据，2020 年 1-4 月商品房销售面积及房屋新开工面积在疫情影响下大幅下滑，但从数据看来，情况逐步改善，下降幅度已趋缓
10、汽车产量自 2018 年第四季度开始进入负增长，2020 年一季度在疫情的重创下，汽车产量大幅下滑，到 4 月累计下降 32.30%。
21、家电生产及纺织服装的出口均受到疫情影响，截至 4 月数据，三种家电产量累计增速仍为负值，纺织服装行业出口交货值累计下降 21.50%，但增速均已出现回升。
22、总的来说，2020 年第一季度化工行业几大下游需求均受疫情重创，大幅下降，但增速均已出现回升，疫情对国内经济的影响正逐渐削弱
23、1.4.3 化工行业 2020 年一季度业绩表现 2020 年一季度绝大多数行业收入及利润受新冠疫情拖累呈负增长态势，营业收入仅农林牧渔、银行、有色金属、食品饮料及非银金融 5 个行业增速为正，归母净利润仅农林牧渔、国防军工、综合及银行 4 个行业增速为正
24、化工行业 2020 年第一季度营业收入同比下降 18.6%，归母净利润同比下降 107.14%，排名靠后，行业业绩一方面受疫情拖累，另一方面受原油价格崩盘影响较大
25、从子板块来看，营收方面，氨纶、其他化学制品、涤纶等行业实现营收正增长，分别为 31.13 亿、653.49 亿、916.83 亿元，其余板块均下滑显著；归母净利润方面，氨纶、涤纶等行业实现归母净利润正增长，分别为 3.25 亿、47.7 亿，其余板块均为亏损状态
26、2.原油市场回顾与展望2.1 2020 年上半年国际原油价格巨幅波动 2.2 历年减产协议及原油价格战回顾2.3 OPEC+国家原油产量 2.4 国际原油市场将维持期货溢价状态2.5 2020 年下半年展望：预计布伦特原油均价将保持在 35-45 美元/桶OPEC+减产协议延长期限，一定程度上稳定了市场情绪，短期为国际油价提供支撑
27、然而原油市场需求疲软，以及全球经济衰退和贸易战等因素的担忧情绪，非 OPEC 国家的原油供应增加，这些都不是通过减产能够左右的，即便未来减产持续下去，油价出现大幅震荡的可能性趋弱，我们预计 2020 年下半年布伦特原油均价将保持在 35-45 美元/桶的区间，基于以下两点：当前 OPEC+面临的一个主要的问题是，部分国家并不遵守减产指标
28、目前达成的协议是，所有未能按照配额减产的国家必须在 7 月、8 月和 9 月进一步减产，以弥补 5 月和 6 月的缺口。
29、包括伊拉克和尼日利亚在内的一些国家已承诺全面实施减产措施，并在 7 月至 9 月期间进一步减产，以弥补 5 月和 6 月未能实现减产目标的损失。
30、如果其他产油国继续超额生产原油，那么沙特阿拉伯和俄罗斯可能不会进一步减产，导致未来几个月原油库存水平高企，将限制价格上涨。
31、全球原油市场需求仍存不确定性
32、据 Rystad Energy 最新公布的报告，预计 2020 年原油需求将在4 月见底，然后在 5 月和 6 月逐渐复苏
33、但是总体而言，预计 2020 年原油需求将减少 11.5%至 8810 万桶/日，同比减少 1140 万桶/日
34、根据维托尔统计，6 月份全球石油消耗量每周增加 140 万桶，本月的增幅超过550 万桶
35、由于世界各地经济疲软，全球石油需求可能需要较长时间才能恢复到疫情前的水平，尽管近期原油需求的不断回升增强市场对于油市平衡的预期，但仍受制于疫情的困扰，同时原油市场依然面临供应过剩的风险，预计油价将继续宽幅震荡行情
36、3. 聚酯：随着民营大炼化投产，行业竞争盈利模式转向全产业链协同，产业链具备持续的发展动力聚酯产业链面临下行压力
37、随着民营大炼化项目的相继投产，PX 供应不断增多，价格随之下降，成本端坍塌，PTA 价格难以上涨，同时 PTA 产能的增加引发了市场对 PTA 供应过剩的担忧，PTA 价格不断下跌造成利润在不断地萎缩。
38、纺织市场受到中美贸易摩擦影响，景气程度短时间内难以提升，织造企业就没有大量购买原料的愿望，承受原料价格上涨的意愿也较低，所以涤纶长丝逐渐累库存，在下游需求不足的形势下，涤纶长丝库存达到了 2014 年以来的高位，从供需面来看，仍面临下行的压力。
39、2020 年上半年 PX 供应充足。
40、根据百川盈孚统计统计，金陵石化 60 万吨/年 PX 装置 12 月 31 日重启，1 月 3 日出料；海南炼化 2 期 100 万吨/年的新增 PX 产能 1 月 15 日检修，具体重启时间待定；上海石化 60万吨/年的 PX 装置 2 月 18 日停车，2 月 23 日升温重启，现稳定运行；浙石化 200 万吨/年 PX 装置春节后投产，现满负荷运行；中化弘润石化位于山东潍坊滨海 60 万吨/年的 PX 装置升温重启；福建福海创石油化工有限公司 PX 装置，共计年产能 160 万吨/年，其中 80 万吨/年 PX 装置 3 月 4 日升温重启，6 日产出合格品
41、PX 市场走势受原油影响较大
42、2020 年 PX 市场重心走低，由于原油价格断崖式下跌，同时下游 PTA市场加大检修力度，开工大幅下降，但聚酯及终端市场出口订单受阻，PTA 市场去库缓慢，进而抑制对原料 PX 的需求
43、5 月 PX 市场涨跌互现，价格震荡走高
44、CFR 中国月均价为 484.90 美元/吨，环比上涨了 3.59%；FOB 韩国月均价为 466.90 美元/吨，环比上涨了 3.73%
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