这是一家同时运行在云游戏、元宇宙、VR游戏赛道上的企业。目前，该企业开发的手机游戏累计注册用户已达4亿，在中国游戏免费榜中排名第一。
2022年第一季度，这家公司的销售毛利率，也就是游戏空的利润高达90%。这说明公司只要卖出100元的游戏，就能赚回90元的毛利，这个利润空堪比茅台。
2021年，公司全年业绩为9.95亿元，但到2022年，公司仅用一个季度就完成了2.71亿元的净利润。公司今年业绩增长将是大概率事件。
目前这家企业的股票处于调整阶段，价格只有8元那么高。
主营业务和核心竞争力
接电话的秘书长是一个声音年轻的人，但他非常专业。
交谈中，翻译了解到，公司的主营业务是互联网游戏的研发和运营。
这家企业手机网游收入占比51%，电脑网游收入占比41%，其他业务收入占比7%。
在元宇宙领域，公司确定了元宇宙游戏作为长期布局的方向，并为旗下多款产品申请了元宇宙的商标注册。
从董秘口中，翻译还了解到，这家企业的前十大流通股东中，只有一个自然人，其余都是机构投资者。
而且前十大流通股东累计持股占流通股的63.65%，既说明了公司的成长性，也说明了这家企业的筹码非常集中。
分析完公司的基本情况，我们再来看看这家公司的净利润表现。
净利润表现
以下内容和财务数据均来自公司2022年第一季度财务报告第5页合并资产负债表和第8页合并利润表，不含任何个人意见。
2021年一季度，公司业绩3.2亿元。到2022年第一季度，公司净利润已降至2.71亿元，同比下降15%。
公司目前业绩在a股云游戏概念板30家上市公司中排名第三。这个排名不低，说明其规模比较大。
我们来看看这家公司的估值。市盈率是衡量一家公司估值最有效的指标。它是股票价格与每股收益的比率。
2022年一季度，公司市盈率仅为16倍。这说明，如果管理层每年把通过网游赚的钱全部分给股东，如果你投入1万元购买企业的股份，16年后你将获得1万元的分红。
这一市盈率在a股云游戏概念板30家上市公司中由低到高排名第五。这个排名不低，说明目前没有被高估。
通过上面的分析我们知道，2022年一季度，这个企业的规模是非常大的，目前并没有高估。
性能下降的原因
下面我们来分析一个重要的问题。是什么原因导致公司业绩下滑？希望你能认真看完。
运用杜邦理论对翻译家进行分析，发现2022年第一季度净利润下降的主要原因是销售净利率下降。
2021年第一季度，公司100元销售网络游戏净利润56.37元，净利率56.37%。
2022年第一季度，该公司也以100元销售网络游戏，但仅净利润45.81元。销售净利率降至45.81%，同比下降19%。
公司目前销售净利润率在a股云游戏概念板30家上市公司中排名第二。这个排名很靠前，说明公司净利润率不低。
通过进一步分析企业的译者利润表，发现公司净利润率下降的主要原因是销售费用的增加。
2022年一季度，这家企业的业务收入仅同比增长2%，而对应的销售费用却大幅增长8%。
销售费用增速明显高于营业收入，说明2022年一季度，公司销售费用有所增长。
综上所述，2022年，由于管理层运营能力降低，销售费用无法得到有效控制，不仅降低了公司净利润率，也导致公司一季度业绩下滑。
优势
分析完这家公司净利润减少的原因，我们再来看看公司的财务数据还有哪些可圈可点的地方。
译者分析主要财务数据后发现，2022年第一季度，这家企业网游利润空增加，销售回款时间缩短。
2021年一季度，公司毛利率仅为87.18%。2022年第一季度，这家公司的毛利率达到89.52%，同比增长3%。
公司目前的销售毛利率，即游戏的利润空，在a股云游戏概念板30家上市公司中排名第二。这个排名很高，说明其游戏空利润不低。
销售回款时间是公司销售网络游戏的账期，也是游戏费用回到其账期的时间，以平均收款期计量。
2021年第一季度，这家企业卖出网游后，过了33天才收到游戏费。现在只需要23天，销售回款时间缩短30%。
随着销售回款时间的缩短，游戏费可以很快回到公司的账户上，让管理层把这笔钱投入到生产经营中，从而提高资金使用效率，增强赚钱能力。
通过以上分析，我们知道，2022年，由于管理层运营能力的降低，该企业销售费用高，公司一季度业绩也随之降低。
但同期这款企业游戏的利润空间空有所扩大，从销售收钱的时间也有所缩短。
那么，在下一个季度，如果管理层能够提高经营能力，有效控制销售费用，那么企业未来净利润增长将是大概率事件。
如果将上市公司基本面从高到低分为A、B、C、D、E五个等级，译者个人认为公司可以维持C级的水平。
而这家企业就是巨人网络股份有限公司，股票代码002558。
请注意:基本面好的公司股票不一定会涨。但那些能持续飙升的股票，公司基本面一定是优秀的。
但这篇文章既没有推荐巨人网络的股票，也没有说巨人网络公司有多好，而是对其财报进行了提炼和翻译。
