2015年，全球最大的种子公司孟山都宣布，希望以450亿美元收购全球最大的农化公司瑞士先正达，掀起了大型农化企业全球整合的新浪潮。从此，国际大鳄牵手的新闻不绝于耳。先是瑞士先正达拒绝孟山都邀请接受中国化工并购，然后美国陶氏和杜邦宣布合并，再后来拜耳和德国孟山都达成收购协议。全球农化市场迎来新一轮结构性洗牌，资本、技术、渠道资源的重新整合对全球农业产业发展产生深远影响。
根据垄断优势理论和国际投资内部化理论，企业进行跨国MA的主要驱动因素是获取技术、资源、市场、品牌等要素。通过跨国并购，企业可以克服技术创新差距，实现技术赶超，利用“全球工厂”和“全球市场”在全球配置资源和布局营销网络，降低规模经济和交易成本，充分挖掘商标、品牌等无形资产，在最短时间内快速升级自身发展战略。跨境MA对东道国有双重影响。积极影响是加速技术创新，激发资本活力，优化资源配置，提升本土品牌的国际形象。负面影响是造成行业垄断，阻碍市场竞争，威胁产业安全和国家安全。本文在现有研究基础上，围绕农化领域，探讨了MA整合的原因、特点和影响，并提出了相应的对策和建议。
一、世界农化巨头此轮并购整合的原因
全球农作物价格下跌，农产品需求低迷，是世界农化巨头积极协作的导火索。通过联盟，农业企业可以整合RD资源，实现业务板块互补，形成协同效应，增强竞争优势。第一次整合行为打破了原有的均衡格局，引发了行业的连锁反应，催生了新一轮的巨额并购浪潮。
保暖以应对市场形势
自2011年全球食品价格指数达到峰值以来，农产品国际价格持续下降，在全球供应稳定增长的预期下，还将继续下降。世界农化市场库存越来越高，产能过剩。2015年全球前六大农化销售全线下滑，除孟山都外，杜邦、陶氏、先正达、巴斯夫、拜耳的农药销售降幅均超过10%，分别为17.9%、11.9%。在此背景下，上述农化巨头试图通过并购重组资源，以抵御低迷的市场形势。
降低连横的RD成本
优秀的科技创新能力是跨国农化巨头抢占行业制高点的法宝。为了保持全球科技创新的领先水平，跨国农化巨头每年都在RD投入巨资。例如，杜邦和陶氏每年的RD投资占其销售收入的10%以上，2015年两家公司的RD投资总额高达约5亿元。MA可以在更大范围内促进技术和知识资源的自由流动，提高资源的整合和利用率，降低RD成本，加快产品的更新换代，进一步拉大与技术追随者的差距。这就是跨国巨头并购的直接好处。
优势互补，实现双赢
虽然发起此轮MA的企业基本都是农化行业的综合性巨头，但在技术、产品、市场等方面仍有显著差异。比如孟山都是世界上最大的种业集团，致力于转基因种子的研发。其年种子销售额超过100亿美元，在玉米和大豆种子种植方面具有绝对优势，而拜耳在棉花和油菜籽种子的研发方面具有强大的能力。合并后，两者在种子业务上可以有效互补。其次，孟山都公司在草甘膦除草剂的研发和生产方面一直处于世界领先地位，而德国拜耳公司不仅是世界大型医药化工企业，也是世界第二大植保产品生产商。拜耳的市场主要在欧洲和亚洲，而孟山都在美国非常强大。所以拜耳收购孟山都不仅可以完善自己的生产线，还可以拓展市场空。农业巨头通过并购，实现优势技术、产品和市场的互补，为农业生产提供效率更高、适用范围更广的综合解决方案，实现存量和增量的双重调整，以应对日益激烈的国际竞争。
市场重塑促进连锁反应。
上述世界农化巨头在全球范围内抢占市场空，形成优势明显、相互制衡的市场割据局面。任何两个大企业的合并和整合都会带来当地行业集中度的显著提高，打破原有的市场平衡，引起市场布局的变化，并显著增加相同或相似领域其他企业的压力。其他企业为了保持市场话语权，势必加快MA整合步伐，形成竞争赶超态势，并催生连锁反应，这也是此轮MA交易此起彼伏的重要原因。
二、世界农化巨头此轮并购的特点
与前几轮农化市场MA整合相比，这一轮MA有着突出的特点，包括以下几个方面:
MA双方都有强大的实力，这是一个强大的组合和强大的资源整合。
根据2015年全球农化企业农药销售收入排名，本轮最大的三起MA案分别是排名第四的陶氏和排名第六的杜邦合并案，总金额1300亿美元；排名第二的拜耳以660亿美元收购排名第五的孟山都；中国化工行业斥资430亿美元收购排名第一的先正达公司。这一轮MA的显著特点是，本世纪初上一轮农化企业的整合模式转变为“强强联合”的整合，集中在世界农化市场排名前六的企业中。每个企业都拥有强大的RD实力、丰富的产品储备、专利成果和雄厚的资金实力，形成了“RD-专利-产品-利润”的良性商业模式，是处于产业链制高点的“创意农药企业”。由于并购双方实力相当，涉及金额创历史新高，势必对产业发展产生深远影响。
并购集中在产业链的两端。
世界六大农业巨头保持行业制高点的关键在于产业链两端的实力。一方面，它拥有强大的RD实力、高科技产品，在行业内保持着绝对的领先地位。另一方面建立了强大的营销网络和销售渠道，分支机构遍布全球，产品品牌影响力强大。占据产业链两端的关键环节，优势产品获得强大的市场影响力，形成市场控制能力，拥有强大的定价能力。这一轮农化行业RD和市场环节的整合更加集中，跨国农化巨头的RD实力和市场定价能力将进一步增强。
中国是参与并购的重要市场
作为一个农业生产和消费大国，早在改革开放之初，世界上跨国涉农企业就开始进入中国市场，并通过联合研发、建立销售渠道、建设本土品牌等方式不断增强市场势力。上述三笔大规模的MA交易对中国市场产生了强烈的影响。例如，合并后，陶氏化学的水稻选择性除草剂、杜邦的水稻杀虫剂和孟山都的非选择性除草剂在中国市场占据绝对优势，直接影响了中国除草剂和农药市场的竞争格局。
中国企业积极加入并购浪潮。
MA是在短时间内获得资源、技术、品牌和市场的最有效方式。但由于规模较小，资金和技术实力较弱，中国农化企业在上一轮并购浪潮中并未占据一席之地，在此轮MA中，中国化工集团大胆尝试，通过合并瑞士先正达和以色列安道迈，建立具有全球竞争力的种子和农化产销网络，成为全球第二大农化公司和第三大种子公司，也是中国农化和种子领域最大的世界级公司。
第三，世界农化巨头的并购对全球和中国农业发展的影响
这一轮MA崛起在处于行业制高点的企业之间。一是将显著改变全球农药和种子市场格局，进而带动从产业上游到下游的全方位资源整合重组，对全球和中国农业发展影响深远。具体表现如下:
全球农药和种子市场格局将发生显著变化，垄断程度将进一步加深。
这一轮世界农化巨头的整合，将使全球农化的国际市场竞争从“六巨头”时代进入“五强”的新格局。在全球农用化学品市场，拜耳和孟山都将占据27%的市场份额，排名第一，中国化工和先正达将占据23%的市场份额，排名第二。全球种子市场将形成孟山都+拜耳、杜邦+陶氏的双寡头模式，尤其是在转基因性状领域，基本处于完全垄断的格局。孟山都-拜耳占全球种子市场的22%，杜邦-陶氏占18%。此轮MA对全球资源整合和降低成本有积极影响。加快农业技术创新，推出更高效、更广泛的农业生产综合解决方案，带动全球农业生产技术升级；另一方面，此轮MA必然导致优势资源进一步向农化和种业集中，造成更大程度的垄断，对构建良好的全球产业竞争环境产生不利影响。
中国企业参与MA一体化有利于中国农业科技水平的提高
中国化工加入MA大军，将推动中国农业科技水平的跨越式发展。一方面，有利于我国农业科技水平的提高。中国农化和种业发展与世界一流水平的差距主要是技术储备不足，核心竞争力弱，企业缺乏科研体系。短时间内，这种情况很难明显改变。先正达是全球最大的农化公司，积累了很长一段时间，在转基因技术的研发上投入很大。这种MA以短、平、快的方式直接嫁接在世界顶级农业企业上，获得世界一流的农化和种子RD技术、品牌、渠道资源，为国内农业企业的发展注入新鲜养分，能够快速缩小中国与国际先进水平的差距。另一方面，培育大型跨国涉农企业意义重大。中国在海外农产品市场的竞争力仍然非常有限。中资企业参与这种并购，建立海外生产和RD基地，可以在国际市场上占有一席之地，是培育有竞争力的跨国农业企业的好棋。
经济力量的高度集中将导致中国产业发展受到冲击。
由于中国农业国际竞争力弱，民族企业实力弱，跨国巨头的深度整合将给中国农业发展带来巨大冲击；
首先，中国农业产业安全将面临更大风险。跨国巨头通过资源整合，形成了“巨无霸”农化企业，产业竞争力进一步增强。如果都集中在一些重要的作物上，会明显降低我在这个行业的独立掌控能力。如陶氏化学和杜邦在中国水稻选择性除草剂和农药领域优势突出，整合后在中国农药市场的集中度进一步提升。大米是我国的主要粮食产品，是粮食安全的重点关注对象，会给我国的粮食安全带来风险。虽然上述合并案已获附限制性条件批准，要求合并方剥离容易形成产品协同效应的业务，但我们仍需高度警惕二者可能形成实际协同效应的风险。
第二，中国农化行业空发展受到严重挤压。中国农业技术实力较弱，与跨国巨头差距显著。目前，跨国农化巨头借助其高效便捷的农化产品，在农户层面建立了较高的品牌忠诚度。然而，我国大多数农化企业主要生产或销售跨国巨头的产品，自主创新能力较弱。如果跨国巨头发展步伐再次加快，国内企业技术差距进一步拉大，中国农化行业自主创新企业的积极性将受到严重打击，产业发展空将受到挤压。
三是培育具有全球竞争力的大型涉农企业难度加大。中国正处于大力培育跨国涉农企业的初级阶段，实施“走出去”战略仍需加快步伐。对于大型企业来说，这一轮世界跨国巨头的大规模、深层次整合，将形成一个技术绝对领先、市场无死角、资源全球配置的巨型跨国涉农企业，对全球农业产业链的控制力将更强。中国的大型企业更难在全球市场与之竞争，这将给跨国涉农企业的培育带来明显的劣势，对中国农业走出去形成更具强制性的契约。
四。对策和建议
为积极应对此轮MA对中国的冲击，在产业资源大规模整合过程中抢得一席之地，建议主动积极推动农业“走出去”，在认识、技术、产业、政策上多管齐下，以攻代守，维护整体利益。
积极推动农业“走出去”，以攻代守赢得主动。
目前，由农业部牵头的农业对外合作机制已经形成，“一带一路”高峰论坛已经隆重开幕，农业部等四部委联合发布了《共同推进一带一路农业合作建设的愿景与行动》。农业走出去的外部环境总体良好。要抓住机遇，大力推动企业“走出去”，拓展空发展空间，谋划全球布局，鼓励骨干企业在对外投资和并购中发挥先锋作用，提高国际化经营水平，增强在国际农产品市场的话语权和影响力，提升我国农业的国际竞争力。
开展综合评估工作，促进形成高度共识。
尽快成立联合研究小组，开展重点行业外资并购影响评估研究，并针对基础性、战略性行业提出具体对策，全面评估产业安全现状和风险防范关键环节。在深入调研的基础上，推动中央部门、中央部门、地方部门和企业形成横向和纵向的立场和思想共识。
提高对跨境MA的支持力度，确保企业并购后“稳住脚”
中国农业企业走出去后，面临着与其他跨国巨头的竞争与合作，保持核心竞争力至关重要。建议加强对我国农业跨国企业的调研，充分了解企业的实际需求，有针对性地制定扶持政策措施，帮助企业实现整合，走出去后“站稳脚”。
提升我国农业技术自主创新能力，构建自我保护网络。
一是要激发国内科研院所和农业企业的自主创新动力，加快科技企业对接，建立以企业为主导、市场为导向、产学研紧密结合的产业发展模式；二是要通过适度加快国内企业并购，促进RD资源整合，形成内部RD合力，共同应对外部冲击；三是要加强核心技术和关键技术的研究，逐步实现从依靠二次创新向原始创新主导的转变；第四，为技术创新创造良好的政策、市场和法律环境，完善自主创新的财税、金融激励机制。
建立基础数据库，完善产业安全预警系统建设。
建议建立大型粮食企业、农产品加工企业、跨国粮商、并购案例和审查专家等各类数据库，定期监测国内外资本发展动态，评估产业安全状况，探索建立产业安全评估监测预警体系，建立健全外资并购涉农企业法律法规，进一步完善反垄断审查和外资并购安全审查制度，为国家安全审查和事中事后监管提供依据。
资料来源:农业和农村事务部
