在全球工业气体市场，经过激烈的竞争和多次并购，三家公司占据了全球70%的市场份额。谁是真正的第一巨人？
海外天然气巨头发展了百年。经过激烈的竞争和多次并购，世界上终于出现了三家最具影响力的大型企业。目前世界燃气行业基本被这三家巨头公司垄断，分别是德国的林德集团，法国的Liquid 空集团，美国的空气体化工产品。
自2018年10月底，林德和普莱克斯完成价值820亿美元的对等合并以来，工业气体行业的集中度进一步提高。目前，全球三大工业气体巨头占据了全球工业气体70%的市场份额。
2019年5月15日，《福布斯》杂志公布了“2019年全球上市公司2000强”榜单，其中林德集团、法国液体空集团、美国空气体化工产品均榜上有名。
来源:美国《福布斯》杂志
煤气是现代工业的重要基础原料，属于化工领域。上表显示，林德、法耶空和空气体化工产品在2000家上市公司中分别排名第219位、第268位和第601位，在化工行业中分别排名第5位、第35位和第38位。
那么在工业气体领域，三家公司哪家的综合实力更强呢？我们通过实际数据从市场份额、总资产、市值、营业收入、净利润、经营活动现金流量六个方面对三家公司进行了对比分析。
研究后发现，由林德和普莱克斯对等合并而成的新林德集团超越法国液体空，在工业气体领域占据第一，是目前真正的世界第一气体巨头。
来源:三家公司的年度报告。
世界三大天然气巨头综合比较
营业收入
从营业总收入来看，林德遥遥领先。林德2019年营业收入高达256.22亿欧元，较2018年增长90.9%。主要原因是林德在2018年10月底与美国普莱克斯合并，因此营业收入大幅提升。
法国空紧随其后，2019年收入219.2亿欧元，较2018年增长4.3%；三大气体巨头中，空气体化工产品垫底，2019年营业收入80.98亿欧元，较2018年微降0.12%。
资料来源:三大燃气公司年报。
分地区看。在美洲，林德与普莱克斯合并。在合并之前，普莱克斯和林德是美洲最大的工业气体供应商，因此合并后的新林德集团在美洲的收入比2018年几乎翻了一番，成为了美洲的领头羊。
其次是法国Liquid 空，自2016年收购Airgas以来，其在美洲的收入一直保持在较高水平；最后一个是空气体化工产品公司。
在亚太地区，林德仍然是领头羊，2019年该地区收入达到52.99亿欧元，2019年为47.94亿欧元，其次是空气体化工产品。
在欧洲、中东和非洲，法国Liquid 空排名第一，2019年该地区营收达到77.86亿欧元，其次是林德的60.29亿欧元。最后一名依然是空气体化工产品，营收18.97亿欧元。
资料来源:三大燃气公司年报。
净利
净利润方面，净利润排序为法国液体空、林德、空气体化工产品，净利润分别为22.42亿欧元、20.74亿欧元、16.42亿欧元。
空燃气化工产品净利润规模与其他两家燃气巨头相比排名最后，但其净利润增速却是三家燃气巨头中最高的，较2018年增长18%。空气化工产品在营业收入几乎不变的情况下，净利润仍能增长，主要得益于其较好地控制了营业成本和营业费用。
林德营业收入同比增长90.9%，但净利润同比下降47.84%。主要原因是2018年林德与普莱克斯合并后，短期内需要对管理和经营进行调整，导致其经营成本和营业费用大幅增加；随着不断调整，林德的净利润在未来会逐渐好转。
资料来源:三大燃气公司年报。
总资产和市值
从总资产和市值来看，林德和普莱克斯合并后的新林德集团，2019年总资产786亿欧元，市值778亿欧元。
法国空集团2019年总资产437亿欧元，市值539亿欧元；空2019年气体化工产品总资产172亿欧元，市值379亿欧元。
根据以上数据，林德的总资产和市值最高，三家公司的总资产和市值排名依次为林德、法耶空、空气体化工产品。
资料来源:三大天然气公司的年度报告，Wind
经营活动现金流量
经营活动产生的现金流量是衡量公司持续经营的重要指标之一。充足的现金可以给公司带来持续的发展。
与Lindprax合并后，公司规模大幅增长，因此经营活动产生的现金流大幅增加，2019年达到56.16亿欧元，较2018年增长67.15%，在三家公司中排名第一。
其次是法国液体空，2019年经营活动产生的现金流量净额为48.59亿欧元，同比增长14.5%；最后，空气体化工产品，2019年经营活动产生的现金流量净额为26.96亿欧元，同比增长17.21%。
资料来源:三大燃气公司年报。
市场占有率
近年来，工业气体在世界范围内发展迅速，产业规模不断扩大。目前，工业气体行业两极分化严重。世界前三大工业气体制造商法国林德的化工产品Liquid 空和空 gas占据了70%的市场份额。
公开资料显示，林德的市场份额为35%，全球第一；其次是法国液体空和空气体化工产品，分别占24%和11%。其他燃气公司，如日本太阳能酸，德国梅塞尔燃气和中国英德燃气，占据了其余30%的市场。
来源:公开资料整理。
世界三大气体巨头简介
德国林德集团
林德集团由卡尔·林德于1879年在德国创立，并于1895年发明了一项关于气体液化的专利。因此，林德公司开始开发气体分离设备。
1902年，林德的工艺获得专利，并于1903年在林德的第一个气体分离厂得到开发和应用。此外，20世纪50年代后，公司开始生产叉车等一系列机械装卸设备。
2018年10月底，林德和普莱克斯完成了900亿美元的对等合并。普莱克斯曾是全美最大的工业气体供应商，也是北美第一家将低温液氧商业化的公司。它由卡尔·林德创建于1907年，他也是林德集团的创始人。它最初是林德气体产品公司。
合并后，林德成为全球最大的工业气体业务供应商。
法国空集团
法国空集团成立于1902年，总部位于法国巴黎。公司最初是由两位发明了液化空气体技术的创始人创立的，也是以液化空气体技术命名的。
法国空集团在2016年收购了Airgas公司，在林德并购普莱克斯之前，该公司是全球最大的天然气供应商。
目前，药明康德空集团为众多行业提供氧气、氮气、氢气等气体及相关服务，包括化学、冶金、汽车、食品、零售等。，在80多个国家设有分支机构，拥有65，000名员工，为超过350万名客户和患者提供服务。
美国空气体化学产品公司
美国空气体化工产品公司成立于1940年，总部位于美国宾夕法尼亚州，由伦纳德·普尔创立。该公司最初向中型客户提供氧气服务。
目前，空气体化工产品公司在全球50个国家开展业务，拥有15000名员工。公司的核心部门是工业气体部，公司几乎所有的收入都来自这个部门。该公司提供一系列独特的空子气体、工艺和特殊气体、设备和服务。客户的行业包括食品和饮料，医疗保健，个人护理，能源，运输和半导体。
