资料来源:金融部门
作者:深交所投教
编者按:要了解一家上市公司，必须熟悉公司所处的行业环境。为帮助投资者掌握不同行业的财务分析基本技能，提高投资决策能力，深交所投资者服务部联合毕马威、海通证券、长江证券、兴业证券共同推出“从财务角度看行业”系列文章。这是第三十五篇，为你介绍传媒行业及其特点。让我们看一看。
传媒业是生产和传播文本、图形、图像、声音、数字符号和其他内容产品的信息服务业。与物质消费不同，媒体是一种文化消费，涵盖范围很广，包括影视、影院、出版、互联网、游戏等领域。按照媒体的形式，可以分为报纸、书籍、电视、电影、网络视频、网络游戏等细分领域。
一、行业的发展过程和趋势
20元世纪传媒业以纸媒为主，即报纸、书籍等。近年来，随着互联网的广泛应用，影视、游戏、网络视频等细分行业都迎来了良好的发展机遇。互联网逐渐成为内容传播的新渠道，传媒业也进入了以互联网和移动互联网为主导的新媒体时代。目前，电影、游戏、视频等新兴内容产业对媒体整体增速的贡献已经超过传统媒体。根据游戏行业报告公众号和武汉杂志已发布的日日夜夜，在《捉鬼敢死队3》中，中国游戏行业实际销售收入为2786.9亿元，同比增长21%，而传统图书零售市场总规模为970.8亿元，同比增长5.08%。
从世界范围来看，目前我国居民消费仍以衣食住行为主，教育、文化、娱乐等方面的支出较少。还是大有进步/金惠妍/K0/曹政奭。近年来，中国居民的恩格尔系数屡创新低，这说明在人们的物质消费得到很大程度的满足后，更多的人开始转向精神消费，未来传媒产业可能会高速发展。
二、传媒业的特点
1元有很多子行业，商业模式也不一样。
从内容形式来看，传媒行业包括很多子行业，如图书出版、影视、游戏等。，且不同子行业的商业模式和盈利特征差异较大，需要对子行业的景气度和盈利能力进行分析判断。随着互联网的发展和大数据时代的到来，内容形式越来越丰富，传播渠道也越来越多样，不同段位之间的壁垒也逐渐被打破。优质内容将成为传媒行业公司发展的核心要素。依托优质IP，公司开始布局上下游全产业链，推动产业加速整合。
密室逃脱:冠军联赛，内容公司和平台公司并存，发展模式大相径庭。
根据媒体内容产业链的分类，媒体产业公司可分为内容公司和平台公司。
内容公司专注于新内容的研发和生产。当一个内容公司有好的影视作品上线或者新游戏发布，业绩有望高速增长。但由于行业更新迭代速度快，大部分内容保持新鲜感的时间有限。一个内容公司要想长期保持高增长业绩，需要不断创造新的内容，最终形成相对稳定的矩阵产品。
除了内容公司，媒体行业也有很多平台或渠道公司。平台公司以发行业务为主，通过搭建平台聚集多元内容。平台的收益关系到平台上所有产品的整体表现。平台上的产品多样，性能会相对更稳定。同时，平台公司往往灵活性较差，业绩爆发式增长较少。
三。传媒业的机遇与挑战
1元具有很强的意识形态属性，严格监管推动高质量发展。
由于传媒行业是具有一定意识形态属性的内容行业，图书、报纸、电影、电视等大多数细分行业都具有传递价值观的功能，因此这一行业的发展会受到更加规范的政策的规范。比如图书发行需要先通过版号审批，游戏等内容也需要监管部门审批，拿到版号后才能上线。
政策调整也将对媒体行业和行业内公司的发展产生较大影响。从趋势上看，目前，监管部门正在逐步收紧对媒体内容的审核。所以分析传媒行业，要关注行业内监管政策的变化，尤其是重要政策文件的发布、行业牌照和版号的审批等等。
在政策监管的引导下，未来媒体内容将从注重数量的粗放式发展逐步向注重内容质量的高质量发展。
密室逃脱:冠军联赛，技术变革时代来临，拓宽行业新边界。
人工智能、5G、VR等新技术的出现，将带来行业的技术变革，打开行业发展的新通道。回顾3G、4G牌照发放时间和申万传媒指数走势可以发现，牌照发放后行业指数取得了正的表现。5G技术的发展为媒体行业带来了新的发展机遇。5G时代的高速传输有利于云游戏的发展，VR/AR设备带来的深度沉浸感也将广泛应用于游戏行业，丰富用户体验。
侏罗纪世界3，流量红利期结束，创新才能吸引用户留下来。
用户规模是分析媒体细分行业的重要因素，也是大多数媒体互联网行业关注的关键指标。近年来，互联网使用率逐渐达到饱和。一些新兴媒体行业仍有人口红利。现有用户少，渗透率低，规模增长/金惠允/K0/曹政奭大。但是一些成熟行业的用户渗透率已经很高了。通过探索新用户能带来的增长/金惠允/K0/曹政奭有限，行业进入存量竞争。
4վ֮ս和支付将成为行业的主要变现方式，引导行业良性发展。
近年来，随着知识产权保护的加强，影视内容付费、游戏内付费等。正在逐步推广，好的内容有望获得高流量曝光和用户付费。中国传媒行业起步较晚，公司盈利能力有待提高，商业模式仍需不断创新。未来，随着居民消费水平的不断提高，文化消费在居民消费中的比重将逐步提高，付费将成为产业的主要变现方式。同时，人们对电影、游戏等内容质量的要求。都在逐步完善，这也将提升行业内公司对内容的关注度，推动内容行业的品质化，促进行业的良性发展。
传媒产业的发展给人们的生活方式和生活质量带来了巨大的影响和提高，已经成为人们生活中不可或缺的一部分。新时代给行业带来了巨大的变革，机遇远远大于挑战。无论是传统媒体行业，还是新媒体业务，都在不断完善和突破。
