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财经讯北京时间5月19日，爱奇艺发布了2020年第一季度未经审计的财报。财报数据显示，爱奇艺第一季度整体表现较为稳定。尽管受到疫情影响，但其总收入同比增长9%，至76亿元，超出此前公司预期。尤其是在会员规模和会员收入这两个重要指标上，爱奇艺的表现尤为可圈可点。其首席财务官王晓东也表示，“我们以稳定的财务和运营表现开始了新的一年，这主要来自于会员业务的推动。”
会员数量达到1.19亿，会员总收入占比超过60%。
财报显示，截至2020年一季度末，爱奇艺订阅会员数达1.19亿，同比增长23%，单季度订阅会员净增1200万，是腾讯视频早前披露的同期新增会员数的两倍；在会员收入方面，爱奇艺第一季度会员收入高达46亿元，较2019年同期增长35%，占其76亿元总收入的六成以上。
事实上，自2018年第三季度以来，会员服务收入一直是爱奇艺最大的收入来源。去年第三季度，其订阅会员收入占比首次超过50%，此后一直在上升。如今，占比高达61%的会员服务收入已经成为爱奇艺总收入增长的强大引擎。
众所周知，在疫情影响和经济下行的连锁反应下，视频网站的广告业务普遍承压。财报显示，第一季度，爱奇艺网络广告收入为15亿元，而去年第四季度，这一收入数据为19亿元。但基于会员业务的强劲表现，爱奇艺的付费业务有效抵消了广告业务下滑带来的不利影响，实现了总收入的逆势超预期增长。
爱奇艺第一季度会员规模和收入的飙升再次证明，拉动和支撑中国娱乐产业快速增长的引擎是付费视频用户的快速增长。本次财报公布后，基于爱奇艺的会员充值数据、会员转化和留存提升措施等。，交银国际也发布报告称，维持对爱奇艺的互联网行业领先评级，在线娱乐板块推荐买入爱奇艺，目标价28.40美元。
会员持续增长的内在逻辑
爱奇艺第一季度会员规模和收入的强劲增长与疫情期间用户被隔离在家时对数字娱乐内容的需求激增密切相关。但在同样的经济背景和市场环境下，爱奇艺能够做到同行业会员数量的两倍，背后有其自身的差异化优势。
首先，优秀的原创内容是视频网站永恒的核心竞争力。同样，这也是本季爱奇艺会员增长的关键。回顾第一季度，爱奇艺陆续推出了《爱情公寓5》、《庙堂边无海棠》、《青春有你2》等多部原创剧，在内容上持续大力投入，这不仅体现在爱奇艺的内容展示上，也体现在爱奇艺的财报上。
财报显示，仅今年一季度，爱奇艺的内容成本就高达65亿元。相比其76亿元的总收入，爱奇艺对内容的重视程度更高。其实早在2019年，爱奇艺就已经在内容方向给出了高达200亿人民币的预算，计划布局6个综艺曲目和5个剧集曲目，以及体育、多元化垂直业务等内容曲目，共计200+娱乐内容。爱奇艺首席内容官王小慧当时强调，“即使行业面临各种不确定性，我们仍然坚持内容的投入，因为我们始终相信内容是一场长跑，内容的投入一刻也不能停止或减少。”
诚然，虽然在自制内容方向的探索意味着短期内仍会有大量投入，但长期来看，这实际上有助于爱奇艺摆脱对版权内容的依赖和版权费用的压力，将更多资源向自制内容倾斜，从而在长期周期内塑造内容护城河。
事实也证明，爱奇艺在原创内容上的大量投入确实有了回报，其会员业务的良好表现就是最好的佐证，这不仅体现在新会员的规模上，也体现在单个会员贡献的收入上。根据财报披露的季度数据，2020年第一季度爱奇艺会员的ARPU值为38.69元，已经高于2019年的最高值。优质的内容不仅吸引了更多的人为爱奇艺付费，也让更多的剧迷为提前点播付费，以获得更早看到剧集更新的权利。爱奇艺创始人、董事兼CEO龚宇也表示，爱奇艺的会员业务正在进入一个新的阶段，会员数量和ARPU价值将成为增长引擎。
其次，从平台到生态，爱奇艺通过产业整合与协作，探索出了独特的商业模式。
五年前，爱奇艺首次提出生态计划。两年前，该计划正式升级为“苹果园生态”。在这个生态下，爱奇艺的品牌矩阵横跨PC、移动、电视，涉及长视频、短视频、儿童、二次元、体育、粉丝社区、票务、商城、文学等21个品类；同时形成了广告、付费、经纪、打赏、出版、发行、授权、游戏、商城九大变现手段。
这个生态的底层逻辑其实就是以优质IP为中心延伸内容，构建完整的内容产业链，进而实现多种商业变现模式，从而形成从内容到商业的生态闭环。
爱奇艺文学就是一个典型案例。2016年，爱奇艺确定了以原创文学IP为核心打造电视剧、动漫、电影、游戏及周边文化娱乐产品的战略。在三年的培育中，爱奇艺文学聚集了南派三叔、唐家三少等一大批优秀作家，在其文学平台孵化的多部小说也被改编成影视内容。
在这种模式下，爱奇艺文学为爱奇艺提供IP源，爱奇艺为下游影视方提供适合影视改编的作品。改编的影视作品回归爱奇艺在线，与爱奇艺文学达成联动。在爱奇艺的生态矩阵中，打通了上下游ip的关系，文学和影视相互拉动，实现了生态共荣，这也是爱奇艺在视频平台遭遇天花板的情况下依然能够获得增量用户的重要原因。
此外，爱奇艺的内部协作对成员的成长也有很大的积极作用。
2014年，爱奇艺正式提出工作室战略，试点后扩展到整个综艺业务线。到目前为止，在这种机制下，已经有十几家工作室在子赛道上打造综艺节目，并且一直在深耕各自的垂直领域。
这种机制带来的最直观的变化，在于平台综艺产量的稳定增长。据悉，在2019年新综艺节目总量整体减少的背景下，爱奇艺自制综艺节目在线人数增长了21%；但在2020年第一季度疫情影响下，综艺制作大多延期或紧急改为云录制。在此背景下，爱奇艺依然保持了10的新增量，在所有视频平台中排名第一。
分工作室赛道的精细化创作和制作，让爱奇艺的在线综合类节目在输出数量增加的同时，题材类型也极其丰富，带来了大量的热度和流量。根据第三方云合的数据，《青春有你》是2019年全网综艺节目有效市场份额榜TOP5中唯一入围的独播网综；今年第一季度，《青春有你2》以5.1亿的有效播放量领跑全网综艺市场，《潮流合伙人》以4.42亿位居第二。爱奇艺也被称为“爆款工厂”，收获了不少忠实观众。
新付费视频赛点:从粗略圈地到价值精耕
不难看出，在强大的会员规模和会员收入增长的背后，爱奇艺巨大的资金投入和长期的生态建设可谓耗时耗力。但在视频付费增长进入瓶颈期的当下，这是爱奇艺即使明知困难也要坚持走下去的路。
回顾过去十年，中国视频行业通过内容采购、自制内容供应、播出创新、大众推广、跨界合作等方式，实现了会员的快速增长。但随着爱奇艺、腾讯视频等平台进入会员过亿时代，会员已达天花板，进一步增长变得越来越困难；此外，单个用户为视频平台创造的收入一直比较低，尤其是近几年在加大平台内容投入的基础上，视频会员费变化不大，长期处于亏损状态的视频平台不得不另谋出路。
去年腾讯视频和爱奇艺联合尝试的“超级积分服务”，其实就是一种提供差异化服务的尝试。虽然引起了很大的争议，但是随着ARPU价值的提升，越来越多的剧目开始应用这种模式，优酷、芒果灯视频平台也相继进入市场。这种尝试在一定程度上得到了真正有需求的用户的认可和付费。
据爱奇艺CEO龚宇透露，爱奇艺将在下一阶段会员业务发展方向中，很快推出新的会员服务——适用内容的预购剧和视频点播特权，无需额外付费，同时可享受多终端优质体验，如移动设备、平板电脑、电脑、互联网电视等智能设备。黄金VIP会员、趣味会员、文艺会员、VR会员、运动会员的内容权益都将打包到这个新的会员服务中。
在爱奇艺和腾讯视频会员分别达到1.19亿和1.12亿，行业普遍处于亏损状态的重要时刻，爱奇艺新的会员服务意味着中国视频平台在会员运营上进入了发展会员权益的新探索阶段。行业通过高价值供给获得更高收入是必然，视频付费市场也将从粗略的跑马圈地阶段转向会员价值观的精耕细作阶段。
据悉，目前爱奇艺尚未公布新会员服务的相关价格。如果参考海外同类型娱乐的多会员套餐服务，迪士尼+捆绑会员的套餐价格为每月12.99美元，约合人民币92元。
