今天我要讲一个未来有望成为大风口的机会。在一个处于大爆发的行业，关键市场关注的人还是比较少的。
虽然之前有公司炒作过一波，但是行业真正的大机会还没有开始，未来还有很大的机会。企业天生追求利润，所以会想尽办法降低成本。商业进化的正常过程是，每个环节都在试图使用新技术或新工艺来降低成本。只有每个环节的成本都低于原方案，新技术或新工艺才会得到推广。但还是有一种可能:虽然单个环节的新技术或新工艺比原方案成本高，但由于其对其他环节的正反馈作用，整个系统的成本会降低，所以这种新方案会得到推广。而我们今天要讲的，就来源于这个模型。01风电行业的两大趋势新能源产业发展的根本动力是电力成本的降低，产业链的一切努力都是为了降低电力成本。比如光伏的全产业链，从硅到硅，到电芯，到组件，逆变器等，都会努力降低成本。硅材料的生产规模越来越大，硅片的尺寸从多晶硅到单晶硅越来越薄。电芯从P型变成N型，元器件越来越大，从单玻到双玻，从固定支架到跟踪支架，逆变器越来越小，从集中式到微型逆变器，这是最大的。正是光伏产业链的这些努力，使得光伏行业的成本下降的如此之快。10年来，光伏发电成本下降了70%以上。与光伏产业成本占比不断下降相比，风电产业过去十年的发展可谓毫无亮点。好在这两年行业又开始加速发展，行业也在努力降低发电成本。其努力的方向主要有两个，这也是风电行业发展的大趋势:海上风电和大规模开发。海上风电是由于陆上风电发展遇到的瓶颈，风机的安装需要一定的空空间，而陆上风电场主要集中在西北、北方、东北等风资源丰富的地区。经过这几年的发展，可开发的空房越来越少，市场开始开发空房面向海洋，这将是未来很长一段时间。另一个方向主要是大型化。新能源发展的根本动力是电力成本的降低。对于风电来说，电力成本降低的主要动力之一来自大规模。风扇越大，叶片越长，扫过的面积就越大，利用的风能就越多，发电量也会相应增加。塔越高，剪切力值越大，风能的利用价值就越大。特别是随着风力发电向海上风力发电的发展，风力发电机大的时候陆上风力发电不存在运输问题，所以风力发电机越来越大。但是有一个非常大的问题:风机越大，重量越大，对整个风机的承诺和材料的硬度要求越高，意味着成本更高，会冲走一部分收益。为了解决这个问题，市场已经开始对风力涡轮机叶片最重要和最昂贵的部分进行技术变革。现在，风力涡轮机叶片主要由玻璃纤维制成。然而，随着玻璃纤维密度高、力学性能差的特点，在风力发电机组大型化的趋势下，该问题变得越来越突出，于是出现了替代材料，即碳纤维。
02碳纤维的优势与玻璃纤维相比，碳纤维具有更低的材料密度和更好的力学性能，可以避免大尺寸风机叶片变形后与支撑柱的碰撞。从各方面来看，碳纤维是制作比玻璃纤维更好的风力发电机叶片的理想材料，但唯一的问题是价格更贵。目前风电行业碳纤维均价17美元/公斤，即110元/公斤，而玻璃纤维每公斤均价不到10元，碳纤维成本是玻璃纤维的十几倍。按照一般的商业逻辑，在碳纤维成本降低之前，很难得到市场的青睐，但其特殊之处在于，使用碳纤维后，风机叶片可以更轻，风机驱动和发电系统的负荷更小，发电效率更高，使用寿命更长，所需塔筒强度更小，整机成本降低，发电成本也降低。
也就是说，虽然由于使用碳纤维，叶片要贵很多，但是整个风力发电机的成本更低，创造的价值更高。
比如碳纤维材质的120米风力发电机叶片，可以有效降低整体自重38%，降低成本14%。结果极其明显。
那这笔账就结了，市场就有足够的动力用碳纤维了。而且随着碳纤维成本的逐渐降低，碳纤维在风机叶片上的渗透率有望加快。目前它在风机叶片上的渗透率不到5%，未来的增长空就够了。更别说前两天，也就是7月19日，全球风机龙头维斯塔斯的碳纤维叶片核心专利拉挤工艺专利保护期到期了。Vestas的这项专利也是目前碳纤维应用于风力发电机叶片最主流最好的工艺技术。那么，全球尤其是国内的风力发电机制造商在风力发电机叶片上使用碳纤维将不必受到专利的约束，普及率有望进一步提高。当然，作为一种性能优异的材料，碳纤维的应用领域并不仅限于风电领域。本来它最初的应用领域是航空空航天，对材料的要求最高。随着国内军工产业升级，大型飞机逐渐增多，国内航空空航天用碳纤维量有望逐步增加。03碳纤维市场空此外，在运动领域，如高尔夫球杆和鱼竿等高端运动休闲产品，也将迎来加速放量。以及新能源汽车时代的到来，对汽车轻量化的需求越来越高，对碳纤维的需求也会增加。根据广州奥运会的测算，全球碳纤维市场从2014年的5.35万吨增长到2020年的10.69万吨，年复合增长率为12%。预计2025年需求将达到20万吨，五年复合增长率13.35%，2030年需求将达到40万吨，十年复合增长率14.11%。单看中国市场，增速更快。2020年国内市场碳纤维总需求为4.89万吨，其中进口约3.04万吨，国内供应1.845万吨。国内供应量连续三年实现30%以上的高速增长，反映出国内碳纤维行业正逐渐走向成熟。
预计到2025年，国内碳纤维总需求将达到15万吨左右，五年复合增长率25.1%，其中国内碳纤维供应量将达到8.3万吨，五年复合增长率35.1%，远超进口碳纤维供应量6.65万吨。国内替代的步伐有望明显加快。事实上，去年该行业出现了一波投机热潮。但由于其体量较小，市场的关注度并不是很高。但由于其长期成长性良好，预计未来将会有一批优秀公司悄然诞生，值得长期关注。
