资料来源:金融部门
作者:开源证券
布局高粘性社区，关注膜板修复机会-行业周刊-20220731
1.基于社区生态和竞争格局的变化，布局高粘度短视频和在线音乐平台。
根据7月29日在Aauto更快光合创作者大会上发布的《2022 Aauto更快创作者生态报告》，2022年6月，Aauto更快万粉创作者人数突破200万，同比增长40.8%，创作者粉丝总数2639亿，同比增长41.6%。2022Q2，Aauto quicks平台作品发布数、总赞数、总评论数、总转发数分别增长40.5%、38.2%、34.6%和44.1%，总收藏数同比增长482.5%，表明在流量持续增长的同时，Aauto quicks对创作者和粉丝的粘性持续提升，社区生态护城河可能进一步加深；另一方面，Aauto faster的广告和电商商业化仍处于高速增长期。随着流量的增加，Aauto Quicker的Adload和CPM也持续增加空。基于粉丝粘性和私域属性，Aauto Quicker的可信电商可能有更高的复购率和变现效率。随着“品牌建设，品牌建设快”经营策略的实施，客单价可能会继续提高。星图数据显示，2022年“618”购物节直播电商GMV同比增速远快于整体电商市场，或说明以Aauto Quicker、Tik Tok为代表的直播电商平台在电商市场的整体份额在不断提升；在线音乐平台上，从6月份开始，SM娱乐、时代冯军、YG娱乐等唱片公司陆续与云音乐达成合作。反垄断背景下，头部音乐版权不断回归或带动云音乐用户和会员收入持续增长，其在音乐平台的流量和收入分成也有望提升，叠加原创音乐、独立音乐人的储备优势和社区的高粘性，或开启增长空。基于社区的生态优势和市场竞争格局的变化，继续推荐港股互联网的a auto quickers-W和云音乐，受益者包括网易-S、知乎-W和比力-SW。
2.月球人提振票房市场，博纳影业获批上市，关注电影板块修复机会。
随着7月上海影院重新开业，电影票房已经恢复，而7月29日上映的新片《月球人》是一部备受关注的暑期档电影，上映后可能会进一步提振票房市场。猫眼专业版数据显示，截至7月31日15: 00，《月球人》累计票房超过8.4亿，观影人数超过2017万，想看猫眼的人数超过82万，豆瓣评分7.0。猫眼预测最终票房将达44.1亿元，或为制片方、中影、阿里影业、毛焰娱乐及联合制片方、发行方、头部院线公司带来业绩弹性；将于8月上映的新片包括《遇见你》、《我们看起来像爱》，以及动作片《明日之战》等。商务部27部门此前关于促进对外文化贸易高质量发展的意见中提到“有序扩大电影等领域优质文化产品和服务进口”，后续新片上映有望带动电影票房继续修复。此外，证监会网站7月28日公告，博纳影业IPO上市申请获得通过。几经波折，博纳影业终于成为又一家在电影行业上市的公司，或提振了电影行业的发展和投资者对电影板块的信心。我们认为，基于疫情防控常态化下人们观影需求的逐步释放和新片的供给能力，电影票房可能会继续回暖，从而提振制作、发行和院线公司的业绩。随着近期一系列政策扶持和博纳影业IPO获批，建议积极关注电影板块修复机会。受益方包括毛焰娱乐、中影、阿里影业、光线传媒、万达院线、横店电影、上影等。
风险:直播电商平台出现信任危机，电影口碑低于预期，疫情反复。
