618期间，吉米科技销售市场份额超过30%，领先地位稳固。据业务人员数据显示，2022年5月31日-6月18日，淘品牌成交额3.35亿元，淘投影仪行业成交额9.39亿元，淘品牌占比35.64%，稳居领先地位。
吉米科技的自有品牌Xgimi在2022年primeday期间的海外GMV增长了155%。其中，美国、日本和欧洲的占比分别为197%、147%和128%，便携产品Halo成为亚马逊在法国的第一投影品类。2021年下半年，公司完成了海外市场的产品线，产品的扩张和更多消费者的触达共同推动了2022年Primeday销售额的快速增长。
未来芯片解禁后，公司产品稍微降价，对放量有很大帮助。H3S原价5599元，618期间降价至5199元，叠加5000-400元天猫88vip618优惠券。H3S首次降价到4000+元。618期间，H3S全网销量突破4.5万台，单品全网GMV突破2亿。未来芯片供应紧张缓解后，公司产品可能会更大空。
此外，国家鼓励的重点软件企业认定公司2021年享受退税，2022年经营业绩增加。根据规定，该公司从获利年度起，第一年至第五年免征企业所得税，次年减按10%的税率征收企业所得税。2021年是公司首次盈利后的第五年，即公司可以在2021年申请免征企业所得税。未来年度所得税税率将根据当年的评估结果确定。公司已向主管税务机关申请执行上述税收优惠政策。按照免征额计算，2021年的企业所得税将对公司2022年的年度业绩产生积极影响。
我们认为2021Q4双十一极米品牌推广乏力，基数较低，实现2022Q4双十一销量高速增长的操作空较大。此外，随着未来芯片供应的缓解，如果仍在洽谈中的网飞合作有结果，公司的产品内容有望更加完善，供应将更加充足，海外市场收入有望进一步高速增长。
我们长期对智能微投品类能够提供沉浸式、大屏、便携的差异化观影体验，极米科技在智能微投赛道占据领先地位的判断不变，多头逻辑继续得到验证。预计2022-2024年综合公司净利润6.87亿/9.46亿/12.04亿元，对应37/27/21XPE，维持“买入”评级。
