周观点:游戏业绩拐点临近，工业B2B电商持续一周高景气。周的观点:1 .游戏龙头H2的拐点，新产品表现良好，内容储备丰富，VR/AR等新技术有望打开增长空空间；2.行业B2B电商龙头，国联股份持续高增长；3.营销龙头分众传媒，优质点持续增长；4.视频OTT龙头超跌反弹，芒果超媒体内容优势突出，内容电商+直播娱乐布局拓展生态；5.去中心化的内容生态和产业链迎来电商旺季，平台和MCN服务商值得关注。
移动互联网存量竞争加剧，21Q3短视频用户使用时长占比持续提升。极光数据显示，21Q3 cmnet网民人均安装app总数从2020年同期的56款增长到66款，Z世代和中老年用户人均安装量分别为75款和79款；手机网民平均APP使用时长为每天5.5小时，同比增长1.7%。21Q3短视频APP月使用率86.4%，用户日使用时长占比31.6%，人均日使用时长增长20.5%，位居各行业第一。网络视频行业平均用户粘性达到21.3%；即时通讯和网络视频行业日使用时长分别压缩至19.8%和6.9%；手游行业在暑假的带动下，21Q3日均使用时长上升至6.3%。
在互联网服务的深度布局下，21Q3头条用户使用时长首次登顶。极光数据显示，整体来看，21Q3腾讯APP用户渗透率依然排名第一，用户平均使用时长占比27.1%，同比-4.3pct，用户平均安装占比99.13%；头条APP使用时长超越腾讯，21Q3平均使用时长占比27.2%，同比+3.4%，平均用户安装占比83.77%。截至2021年9月，字节数在数字阅读和手游业务的行业渗透率分别为35.2%和2.6%，旗下番茄小说成为数字阅读领域的头部APP。截至10月23日，日均下载量超过5.87万，位居iOS图书免费榜第一；凭借旗下手游《航海王热血路线》，字节跳动5月手游行业渗透率环比+1.2pct。上线首日在iOS游戏畅销榜排名第7，平均排名第26。
电商红利带动短视频行业增长，行业双寡头格局稳定。中国互联网信息中心最新报告显示，截至2021年6月，短视频用户占比87.8%，用户数8.88亿，贡献了移动互联网的主要时长和流量增量。极光数据显示，21Q3短视频行业MAU人数达8.03亿，环比增长2.6%，环比增长4.3%；行业平均渗透率76.5%，受818电商影响较大。8月份渗透率为77.2%，达到21Q3的峰值；短视频领先app Tik Tok和Aauto Quicker 21Q3的平均使用时长分别为144.57和125.27分钟，同比增长18.1%和30.9%，MAU数分别为6.3亿和3.2亿。Tik Tok月度数据领先，用户在Aauto Quicker的使用时长亮眼，短视频行业双寡头格局稳固。
风险:互联网行业监管政策趋紧，市场竞争加剧风险。
