周末十大名家论市：行情还有更为猛烈冲刺吗（养家大买亿）

2022-08-05 21:33 来源：读者提供作者：网友发布浏览：0

核心提示本周行情继续突破，趋势越来越好。资深股市专家贺宛男重点关注创业板50的领头羊作用，重点关注其走势，向上或向下都会对行情带来较大影响。周五龙虎榜相对平淡，并没有昨天那种单只股直接上亿上亿的买，反而是源深路上亿的卖；相对活跃的是上塘路赵老

本周行情继续突破，趋势越来越好。

资深股市专家贺宛男重点关注创业板50的领头羊作用，重点关注其走势，向上或向下都会对行情带来较大影响。

周五龙虎榜相对平淡，并没有昨天那种单只股直接上亿上亿的买，反而是源深路上亿的卖；相对活跃的是上塘路赵老哥桑田路等。

贺宛男：创业板50指数成行情领头羊

石建军：跟着通道走，且行且珍惜

老怪中国：还有更为猛烈的冲刺吗？

桂浩明: 半年线得失提示什么信号

应健中：从上市公司中报业绩变化看走势

皮海洲：宁德时代豪华定增团能否满载而归

余岳桐：下周市场空头会倒戈吗

文兴：听政策音寻市场“金股”

水皮：行情发展顺利的有点让人不太敢相信

杨德龙：新能源和消费轮番上确立慢牛走势

贺宛男：创业板50指数成行情领头羊

作者简介：资深股市专家，著名财经评论家

本周A股市场主要指数全面收红，而涨得最好的正是创业板50指数。一周下来，沪指涨0.99%，深成指涨2.89%，创业板指涨6.29%，创50指数涨7.13%，科创50指数涨0.99%。

不仅是本周，自4月27日A股创下年内新低之后，截止本周五沪指上涨17%，深成指涨25.8%，科创50涨29%，创业板指涨34.3%，创业板50指数涨36.5%。

创50为何会成为本轮行情领头羊？在笔者看来，原因主要是：

首先，笔者已多次指出，

新能源产业链是本轮行情的主动力，这条长长的产业链主要包括新能源发电和新能源汽车。中证新能源指数，从今年最低点涨幅已达60%。

而在创50指数的50家成分股中，约有30来家属于这个大产业链，市值权重更在70%上下。如属于新能源车赛道的

亿纬锂能、

德方纳米、

欣旺达、

星源材质、

天华超净、

当升科技，即便涨得较少的

宁德时代也达47%。属于光伏板块的

捷佳伟创、

帝尔激光、

先导智能、

迈为股份；属于储能和风电板块的

阳光能源、

金力永磁；等等。

即便涨了那么多，从目前来看估值还算合理。

深交所网站显示，当前创业板市盈率约为41倍，而创50成分股动态市盈率中位数约为45倍。

有相当一部分个股估值尚处低位。如

天华超净去年全年盈利9.1亿，今年一季报15.18亿，TTM为7.8倍；

新宙邦去年全年盈利13亿，今年一季报5.12亿，TTM为18.6倍；

德方纳米去年全年盈利8亿，今年一季报7.61亿，TTM为23.4倍；

当升科技去年全年盈利10.9亿，今年一季报3.87亿，TTM为31.2倍；等等。

二是新能源产业链占市场权重大，受疫情影响小，且不断得到国内政策和世界需求的支持。

据笔者粗略统计，创50成分股流通市值合计约为4万亿元，约占创业板1157只个股全部流通市值8.56万亿元的47%。创50中，流通市值中位数约为450亿元，而创业板1157只个股，流通市值低于200亿的接近1100只。这正是创50指数节节向上创业板也备受关注的主因。

另一方面，国家有关方面不断出台支持新能源发展的政策。就在两天前，李克强总理主持召开国常会，

会议强调，要进一步释放汽车消费潜力，在新能源汽车方面，将考虑当前免征汽车购置税政策延期等问题。

说到新能源发电，最近关于HJT电池不断被热炒。HJT电池，即光伏异质结电池，据光伏巨头

隆基绿能23日晚间消息，近日，该公司关于HJT电池研发再次取得重大突破，经德国哈梅林太阳能研究所测试，M6全尺寸电池光电转换效率达26.50%，再次打破其于去年6月创造的光电转换效率25.21%的世界纪录。

低成本光伏发电已成为全球主流能源的必要条件。

就近期看，2022全年国内光伏发电新增并网超过1亿千瓦，是2021年的两倍。全球预计2022年光伏新增装机超过220GW，同比增速 30.4%，比2021年21.4%高出9个百分点。

就中长期看，能源价格的上涨正在不断威胁各国工业的发展。鉴于俄罗斯对欧洲天然气供应占其需求的40%，而俄乌战争进一步推动天然气价格上涨。仅德国气候与能源部就已提出立法草案：计划在2035年实现100%可再生能源发电的目标，较此前目标提前了15年。

中国光伏产业占有世界70%的市场份额，无论是技术水平还是实际应用，都处于世界最前列。

在风电方面，中国不仅是世界第一的风电大国，2021年全球新增的海上风电装机量中，我国居然占据80%。前些年，笔者在西北地区旅游时，经常可见大型风车扇叶在不断转动，如今风电的重点日渐向海上倾斜，因为发达的沿海城市用电量最多，而海上风力发电恰恰能填补这一缺口。不信可以看看股价不断创新高的

东方电缆，公司正是以海上发电的电缆为主业。

三是当前经济下行压力较大，宏观政策相对宽松，流动性比较充裕，统计局发布的5月M2、信贷和社融数据都超出预期。

A股市场向来有这样的传统，流动性充裕重成长，流动性收紧重价值。

创业板以成长性为主，创50中又集中代表了成长股的龙头企业。创50的走强，看来主要系大资金所为。有数据表明，今年5月、6月北向资金共计净流入已近1000亿元，而4月仅流入43亿元，这既是大资金介入最好的说明，也是行情得以较长延续的旁证。

但笔者还是想提醒一句，今年中报肯定不理想。目前正处于中报空窗期，随着7月中下旬起中报陆续披露，行情可能要回头了。

在这方面，创50兴许是一个信号，创50一旦掉头，估计这波行情也差不多了。

石建军：跟着通道走，且行且珍惜

作者简介：资深投资分析家、中国资本市场第一代技术分析专家

本周上证大盘是一根带下影线的锤头小阳线，K线组合表现为强势震荡再度回升的特征。在我上周五的特别阅读文章中，我这样写道：“四月下旬，市场最恐慌的时候，我就明确指出：上证指数自2863点开始的波段反弹，至少指向3300点。如果氛围合适，不排除还能指向3500-3600点的高度。如今，我预判的第一理论反弹目标已经完全地圆满实现了！那么，接下来的行情，能否指向我所预期的新高度呢？”显然，这个可能性正在变得越来越大。

在前周五的文章中，我曾提示要提防短期调整。从市场的实际情况看，上周的上证指数也确实进行了震荡调整。最低指数曾探至3195点。但其后市场很快就再度回到3300点的上方。3200点既然调不下去，大盘当然就要再上一个台阶。

为什么会出现这样的偏强势情况？两个重要的市场因素在起作用。

其一，创业板指数自去年12月的3520点运行完下跌5浪后，自2122点开始的波段反弹，到上周末为止，连最低理论反弹高度2800点都还没有到达。与上证大盘已经收复最低反弹目标3300点的情况相比，创业板指数根本就没有内在的调整要求。所以，创业板根本就调不下来。创业板调不下来，上证指数要独自进行跌破3200点的弱势调整，显然是不太现实的。

其二，创指为啥有能力至少收复理论上的2800点？一个极其重要的原因是，创业板第一权重股宁德时代有强烈的补涨要求。上周四，市场传出机构增发价在410-420元，而上周四宁德的股价只有460元。按照最低理论目标，宁德无论如何都应该至少收复530元的位置。宁德要补涨，创指必定也要收复2800点.而创业板指要涨，上证大盘当然也要跟风。

回顾本周的市况，正如我在上周五的特别文章中所提示的，提升创指和上证指数的两个最为权重的板块，当之无愧的属于创业板的锂电池和上证大盘的白酒。而我所分析研究的宁德时代，不仅成为创业板指的龙头股，甚至在客观上几乎成为了整个A股市场的总龙头了。因为，宁德影响了创业板，而创业板影响了上证大盘！

接下来的大盘怎么走？

首先，到目前为止，创指和上证大盘的上升通道仍然完好。没有外因干扰的话，下周仍有希望惯性向上试探。但总体上，我们要走一步看一步。将50点为一个台阶作为上证大盘的观察点。也就是说，上证站稳3350，那就试探3400点。跌破3300点，就要提防Bb浪的波段回撤。

对于创业板指，同样要以上升通道是否完好为判断准则。而在空间上，基本上是以100点为一个重要台阶。站稳2800点，那就看能否上试2900点。其实，就近期而言，多观察宁德时代的走势，将有助于判断本轮A股的第一波反弹是否真正到位。

最后，还是要继续发挥本的特长，对后市做一个框架性的预判。虽然，在上升通道没有破坏之前，投资者可以继续且行且珍惜。但我所做出的3500-3600点的理论预判目标是否一定会在本轮波段反弹的第一波行情中就一鼓作气地达到目标，还是存在着不确定性的。万一，3400点附近就止步不前了呢？有个未雨绸缪总比没有任何思想准备的要好。

时间上看，四月底，市场一片恐慌之时，我坚定提出“五月起，大盘开启波段回升行情。”彼时，市场上的论调是七月才能起行情。如今，那些踏空的资金被迫在近期实施补仓。而机构资金在迅速达到仓位的理论上限后，其后的推动力是否还能持续？如此看来，真正的Bb浪调整，极有可能，恰恰也就在七月份。在此之后，我们再来期待下一个回升波段。若果真如此，甚好！

老怪中国：还有更为猛烈的冲刺吗？

作者简介：著名投资人、独立经济学家

本周大盘先抑后扬，周四的阳线犹为关键，它结束了6个交易日的横向盘整，将市场空间向上拓展了一个梯次，同时也意味着，在半年线下，市场越犹豫，越是低吸机会。正是周四多头的出手，周五顺势跳空高开后，空头便显得没有了冲高回落的勇气，趋势的力量在这时便体现得格外淋漓。

我们再从周线上来窥探市场的未来格局大小。大盘上证指数，本周周涨幅为0.99%，是回踩五周均线后的逆转，但是刚刚受到来自于30周均线的压力。创业板指数，本周涨幅高达6.29%，刚刚突破30周均线。所以，正是创业板指数的加速补涨，并超越大盘逆袭成功后来居上，使得大小盘的技术空间依然没有结束，至少仍存在技术上的向上惯性动能。

空间上，未来的几周内，大盘的较大压力位于3450点一带，距离现在点位仍有100多点的距离。创业板指数的重度压力位则是3000点整数关，也有近200点的空间。所以，在近期，大小盘如遇回落，依然是给予低吸机会。所要注意的，只不过是两点，一是各板块仍会轮动，会以何种方式进行；二是当前如遇回落，级别会有多大？

对于轮动，上周笔者提出不同类别的公司股价走势不外乎处在三个阶段。这三个阶段即代表了股价刚处于启动或在启动后的三种运行模式。三种阶段会随时在时间的推进中出现相应的转化。目前，由于大小盘在周五又出现了一次突破，姑且不论这个突破有效与否，都会让第一阶段的公司更为具备进入第二阶段的确定性，第二阶段的公司则更为有机会出现一次突破，第三阶段的公司则要视大小指数能否一举突破和站稳30周线，否则会回落调整。

这样，我们在短期的交易便变得非常简单。如果要追求快感且对风险有大偏好，那依然选择处于第三阶段的。第三阶段类可能会有更具效率的加速冲刺，比如当前的新能源汽车、相关的电池储能，都有充足的政策利好，本周天天都有溢价，中通客车大涨特停后又有浙江世宝的带动；但是第三阶段类的也有可能马上会戛然而止，如兴齐眼药这样的，在连续的上突中，突然半天就可以吞回半个月的涨幅，这也正是这阶段品种的风险点所在。

那么，市场比较有确定性的，就是第一阶段的低位补涨了。这类型的近期每一天都会有若干的明星个股的突发上演。但是这类在守候的过程中，容易让人迷失自己。尤其是在大小指数盘中下跌，或大幅震荡之时。对于没有定力的老手，是难以满足很长时间都是小涨小跌的；或盘面节奏感不强的新手，是难以忍受煎熬的。但往往却是这类型的，会在不经意间有很大的动作。而处于中间状的，往往正处于第二阶段，即走出第一阶段后，再在第二个重要技术压力关口开始盘整，正处于是继续往上加速突破，还是大幅回落再次蓄势的选择中。这类型的会很刺激，但依然会有更大概率在二三周后最终仍是向上。

上文论述的轮动中的模式看法，而在当前是否会回落，或者回落的深度如何，回落时间会不会很长？这些仍然不是我们靠我们提前去武断的。但是，市场仍会给我们提前以相应的信号。具体来说，一是仍需要创业板指数引领，如果引领不了，那整个盘面也自然会软下来；二是整体量能需要持续跟进，至少需要持续上1.2万亿的日成交量甚至更多，目前还没有，所以如果仍然只有像目前这样的刚上1万亿的量能，下周初可能就得回落；三是大小指数最喜欢的玩法，一般需要先佯攻，然后再遇压大回落成大长影线，这有点类似于6月15日的。所以，在当前欲冲还休的时刻，是边信号边决定，越犹豫越有行情，越冲动越容易结束。

桂浩明: 半年线得失提示什么信号

作者简介：申万证券研究所首席分析师

经过一个半月的反弹，前不久A股市场上几个重要指数都已经接近甚至开始冲击半年移动平均线，但普遍遇到了较为明显的阻力，行情出现了一定的调整。习惯上，有不少人把半年线视为中等级别的牛熊分界线，这是因为半年线的走势在一定程度上可以代表市场的中期趋势，一旦大盘站上或者跌破半年线，市场就很可能沿着由此形成的趋势线运行一段时间。譬如去年8月份，上证综指上穿半年线后基本上就一路上涨，最大上涨幅度接近300点。而在今年1月份该指数跌破了半年线以后，持续回调了超过三个月，最大跌幅达到700点以上。而现在，当指数重新靠近乃至挑战半年线时，人们自然也就会关注其所蕴含的提示意义，即市场会不会继续走一波上涨行情呢？这里有必要提到的是，现在这个时点上的半年线，与国内经济运行的节奏在某种程度上是颇为重合的。去年8月份，央行前期在市场上释放的流动性在实体经济中的推动作用开始显现，经济活动的强度增加，特别是“双碳”战略的提出并实施，给市场注入了活力。而这些也就促使半年线拐头向上。但到了去年底，由于疫情在各地多点复发，抗疫形势的严峻对经济活动带来了较大冲击，这一点自然也在半年线的走势上得到了体现，这以后股市的走势，大家都深有感触。也许，在某种程度上人们的确可以说，现在的股市对实体经济运行态势的反映是很及时、很准确的，而半年线作为其中的一项具体指标，又恰好在运行上与实体经济存在较高的吻合度，因此对股市来说也就有了相应的提示意义。就近期宏观经济而言，一方面随着国家不断出台各种稳增长、稳市场的政策措施，一度出现的经济明显下滑态势得到了扭转，尤其是流动性改善明显，对股市来说也提振了投资者的信心。另一方面，政策出台所带来的心理影响已经形成，但其对实体经济的具体作用还有待进一步显现。换言之，在二季度实体经济出现了较大幅度的波动，而后则会开始回归常态。而通常来说这种常态不会是以一种快速回升作为特征，更多是会稳定在某一个较为合理的位置上。与此同时，就实体经济的各个部门来说，发展也是不平衡的，有的行业会表现得比较强劲，有的则会较为平淡。而所有这些反映在股市上，就不会走出大幅度上涨行情，同时也不会各个板块都能够有相应的行情，而是更多地呈现出结构性行情的特征。基于这样的判断，半年线的运行，从态势上不会太陡峭，而是会相对平缓。反过来，这样的运行格局也会对大盘形成某种引导，即一方面会促使股指不断靠近半年线，但与此同时也会带来一定的抑制。近段时间，A股市场上多个指数靠近了半年线，显示出了试图走强的要求，但很少有实现对半年线的突破，有个别指数即便突破了，也没有能够站住。目前，各大指数基本上都在半年线下运行。这说明市场本身还不具备全面转强的能力，而无法有效突破半年线，也表明行情需要进一步整理蓄势。这一点，也是与实体经济正经历从企稳到回升这个过程是相协调的。事实上，在半年线上，人们已经依稀可以看出接下去股市的大致走势了。连续一个半月的反弹，的确让不少投资者感到振奋，有的甚至认为牛市来了。当然，投资者盼望牛市的心理是可以理解的，但从半年线所折射出来的信号看，市场的大格局并没有发生根本性的变化。之前受不确定因素所导致的超跌被纠正，但长期上涨的逻辑还并不完整。后市很需要有充分的整理与调整。所以，短线而言，估值会与半年线出现缠绕，但由于半年线形态平缓，所以即便站上去了，也未必提示后市会大涨，而没有站上去，也不意味着行情会大跌。说的再直白一点，就是时下在整理期的半年线得失，无关乎是牛市还是熊市。

应健中：从上市公司中报业绩变化看走势

作者简介：股市元老，著名财经评论家

今年上市公司的中报业绩波动会比较大。今年三月至五月，受疫情影响，相当多的上市公司有一段供应链和产业链停滞的时段，今年的一季报业绩表现还比较正常，二季报大部分上市公司业绩会有急剧下滑的状况，这对于中报所占的业绩权重而言会有比较大的影响。所以，投资者要做好今年中报的同比增长数据下滑的思想准备。还有4个交易日今年上半年的股市行情将划上句号。上半年的股市走势算不上跌宕起伏，而是从年开盘开始一路杀跌然后再回稳的过程。以上证指数为例，临近半年末走出了在一个大跌势中收复了半壁江山的走势，现在在 3300 点左右的位置，离年初的山顶还有400点左右距离，离最低点的山谷也有400点左右距离，当下差不多正好爬回了半山腰。下周进入七月，按照股市的一个说法：五穷六绝七翻身，进入七月能不能翻身还不得而知，过往的五、六月份也没出现“五穷六绝”的状况，所以也不必太当真，但进入七月，一个大题材来临还是值得关注的，那就是中报行情。中报年年报，但今年的中报却有着很鲜明的特点，主要体现在以下几个方面：其一，今年上市公司的中报业绩波动会比较大。今年三月至五月，受疫情影响，相当多的上市公司有一段供应链和产业链停滞的时段，今年的一季报业绩表现还比较正常，二季报大部分上市公司业绩会有急剧下滑的状况，这对于中报所占的业绩权重而言会有比较大的影响，所以，投资者要做好今年中报的同比增长数据下滑的思想准备。这种情况的出现与上半年的宏观经济数据是相吻合的。但换个角度来看，这也是走出了最困难时期。随着六月份启动稳定经济大盘的各项措施，今年下半年上市公司的业绩会快速增长，股市历来有“利空出尽是利好”这一说，可以预料，今年的年报业绩会恢复到正常水平。其二，按照规则，七、八两个月是上市公司中期财务报告公布时期，尽管中报不会像年报公布那样完整、那样热闹，但投资者还是习惯用那句“时间过半，完成任务过半”的话来形容其重要性，所以，上市公司都比较重视中报；更何况，中报有一个与年报那样的功能就是对股东的分配。尽管大部分上市公司不采取分配方式，也没有明文规定一定要分配，但还是有上市公司愿意进行半年分配的，这主要在于半年报分配会吸引市场的眼球；更何况，很多上市公司出台的题材都与股价的走势有一定的关联，中报也就成了一个施展资本游戏的机会。其三，中报除了博弈分配方案和业绩题材外，还需关注机构动向，从中报的前十大股东名册中去发现大股东的进出。由于中报公布的时点与一季报公布的时间相对较为近，中报披露的主力动向相对真实，从中可以观察那些大机构进出的动向。此外，股东户数和人均持股数也是一个重要的观察窗口。股东数的增加和人均持股数的减少都是股权散户化的信号，反之亦然。

总体而言，笔者以为，今年下半年的行情还是值得期待的，七、八月间的中报行情是个股行情，个股的座次将重新排定。当下刺激经济快速发展的各项措施正在紧锣密鼓地推出，市场热点也快速地跟着政策出台的节奏在各行业赛道中奔跑。在这样的市道中，跟着热点走、跟着市场主力走，打一枪换一个地方，这样的短线行情近期会比较热闹，跟着市场节奏去冲浪，还是能够捕捉到差价机会的。

皮海洲：宁德时代豪华定增团能否满载而归

作者简介：著名财经评论家

参与宁德时代定增的豪华“定增团”，半年后获利出局的可能性还是很大的，但要想获得暴利还是存在一定困难的。宁德时代是这次定增的最大受益者，而宁德时代“定增团”的命运，还掌握在市场的手上。备受市场关注的宁德时代定向增发终于在6月22日尘埃落定。据宁德时代6月22日披露的结果，宁德时代本次增发1.10亿股A股，发行价格为410元/股，募资总额近450亿元，成为注册制以来最大再融资项目、创业板市场最大再融资项目、全市场询价方式并以现金全额认购的最大再融资项目。

实际上，宁德时代这次定向增发最初公布的融资计划高达582亿元，比最后实际融资的450亿元高出132亿元。可见，宁德时代最后的再融资方案还是作出了调整，不然，宁德时代这次的再融资规模将会更大。

之所以削减了再融资规模，显然与市场对宁德时代定增的质疑存在很大关系。因为该公司定增方案一经推出，便被市场舆论指责为“圈钱”。一方面再融资金额高达582亿元，成为A股市场用现金全额认购的最大再融资项目；更关键的是，宁德时代本身并不差钱。去年8月推出定增方案时，该公司去年6月末所持有的货币资金高达746.87亿元，完全可以覆盖公司再融资项目的需求。而当下正式实施定增之时，今年一季度末，宁德时代的货币资金更是高达1002.90亿元。因此有声音认为，宁德时代的再融资完全没有必要。该公司之所以要进行再融资，完全是公司方面认为目前的资金无法完全满足未来发展的需求。

尽管如此，宁德时代的定增还是受到了市场的热烈追捧。毕竟对于很多投资者来说，他们更关心的是自己的投资能不能赚钱，至于上市公司的定增是否合理，他们并不太关心。宁德时代的定增就是如此，而且从宁德时代公布的定增结果来看，宁德时代定向增发的“定增团”成员相当豪华，其22名参与定向增发的机构几乎都是市场上的“名角儿”。包括摩根士丹利、摩根大通、国泰君安证券、泰康资产、睿远基金、高瓴等多家海内外知名机构都参与了宁德时代的定向增发。

宁德时代的“定增团”堪称豪华，但这是否意味着这些知名机构参与宁德时代的定增就一定可以获利呢？这个其实是不确定的。它们既有可能获利出局，但也有可能赔本出局。这些豪华“定增团”的参与，其实并不能保证他们就一定可以赚钱，唯一的好处就是可以“相互壮胆”。实际上，参与上市公司定增，“定增团”亏损的现象并不少见。而这种亏损，就是对“定增团”盲目参与定增的惩罚。

以用友网络的定增为例，今年1月26日，用友网络披露的定增结果显示，非公开发行股票募集资金总额为52.98亿元，发行价格为31.95元/股。这笔定增最终确定17名发行对象，包括头部私募高毅资产、高瓴，知名牛散葛卫东，易方达基金、万家基金，中金公司以及申万宏源等券商。其中，高瓴获配股份最多，共3129.89万股，获配金额近10亿元。

然而，定增结果公布之后，用友网络股价一路下挫，一度跌至16.53元/股，创下阶段新低。即便近期股价有所反弹，但6月23日的收盘价也只有19.96元，较定增价格下降了11.99元，这意味着参与定增的投资者亏损了37.53%，其中获配金额最多的高瓴浮亏达到了3.75亿元。可见即便是知名机构参与定向增发，一样也会出现投资亏损的局面。

那么，参与宁德时代定增的豪华“定增团”命运将会如何呢？或许其命运并不会像用友网络“定增团”那么惨。毕竟宁德时代所处的新能源处在市场的风口之上，这个热点会经常性受到市场的炒作，这就使得宁德时代的股价不会寂寞。

但对宁德时代的股价又不宜寄予太高的希望。毕竟目前宁德时代的股价本身不低，而且又是近两年已经遭到市场暴炒的股票，公司股票的投资价值已经得到市场的充分发掘。在这种情况下，要继续大幅拉高宁德时代的股价，还是存在一定困难。　

该公司的一季报显示，宁德时代的盈利情况面临着“增收不增利”的窘境。今年一季度，公司营收486.8亿元，同比增长153.97%；净利润14.93亿元，同比下降23.62%。导致公司净利润下降的原因，主要就是部分上游材料价格快速上涨所致，从而使得公司的营业成本显著攀升，一季度达416.27亿元，同比增长近两倍。而这个问题显然不是公司方面想解决就能解决的。这将成为困扰宁德时代股价上涨的一个重要因素。

所以，参与宁德时代定增的豪华“定增团”，半年后获利出局的可能性还是很大的，但要想获得暴利还是存在一定困难的。宁德时代是这次定增的最大受益者，而宁德时代“定增团”的命运，还掌握在市场的手上。

余岳桐：下周市场空头会倒戈吗

作者简介：著名财经名博

本周市场，多头继续奏凯，沪指单周上涨1%，深成指单周上涨2.8%，创业板指更是勇猛，本周大涨超过6%。沪指虽然未能突破3358点的高点，但创业板的一枝独秀足矣带动全市场的热点纷呈。包括沪指，尽管呈现出了较为明显的背离式上涨，但这并不意味沪指不能继续向新高发动冲击。踏空者已经濒临崩溃边缘，这也意味着多头即将进入又一个高潮时刻，不让空头彻底倒戈入场，多头恐怕会将逼空演绎到极致。

就现如今的市场而言，之前的预判一一得到了印证，沪指完成了500点的目标，而创业板指数，也如期反击到了2800点上方。这也意味着，几大指数即将面临最严峻的考验。毕竟，几大指数的月线都还是通子死叉态势，所以，当反击到通线上方开始临近子线时就需要你睁大双眼。沪指的阻力位仍然在3350-3400点区域，沪指的年线、申线和卯线，大致位于3430-3450点区域，这些都是未来继续向上冲击时特别需要注意的压力位置。而创业板指数本周强势向上，也进入到了月线的强阻力区域，2840-2940点就是月线中的通子线位置，而日线看，其卯线、申线和年线大致在2950-3030点区域，这也是未来向上冲击要特别注意的压力位置。虽然目前的多头并没有停下脚步，但是经过两个月的大幅反弹，指数也各自迫近了压力附近。所以，在嘲笑空头的同时保留一份冷静，倒是真正的高手应该明白的道理。

至于盘面，倒是热点纷呈，基本上，新能源和大消费两条主线交替运行。光伏HJT电池方向持续发酵。近日，隆基硅异质结光伏电池经德国哈梅林太阳能研究所测试M6全尺寸电池光电转换效率达26.50%，创造了大尺寸单结晶硅光伏电池效率新的世界纪录。HJT之所以成为时下投资热点主受益于更高的电池转换率。目前市场主流的Perc型电池转换率平均约为23.1%并且已经接近技术天花板，而N型HJT电池的理论转换效率在28%以上。从数据来看，今年以来HJT电池已披露扩产计划近19GW，预计2022年HJT全年扩产规模在20-30GW。

需注意的是相较于原本的P型电池，成本仍是HJT行业的制约因素：其一是生产线投资成本高、其二就是材料成本高。不过，目前HJT降本路径愈发清晰，国产化银浆的应用和“银包铜”技术推广有望快速缩小HJT与PERC之间的成本差距，届时光电转换效率更高的HJT将替代PERC；长期来看，硅片薄型化、NP同价趋势和设备降本会共同促进HJT进入产能爆发期。因此在HJT设备以及组件厂商已经已取得了较高的涨幅的背景下啊，后续可以重点关注，银浆、靶材以及硅片薄片化降本辅材这块。

另外需要特别注意的是军工板块。目前市场昨日军工大涨的解读多停留在赛道低位方向的补涨。但其实存在一定的预期差。军工装备采购计划性强，需求端增长确定，供给端产能瓶颈持续破除，2022年板块整体业绩有望实现30%以上增速。另外军工体制改革提升企业经营效率。随着改革推进，行业里不适应发展需要的制度、体系得以逐步改革，使得行业生产效率得以改善。可以说军工行业未来的业绩增长性不逊于其余赛道方向。而在昨日资金大幅涌入后，可视为点火信号，后续板块整体的弹性或被有效激活，有望成为与汽车、光伏相互轮动的新主线方向。

此外，消费复苏这条线仍然值得重视，包括家电、酿酒、食品饮料等传统白马股。可以看到随着指数的不断拉升，部分市场资金还是会选择涌入一些位阶相对较低的消费白马，如果把赛道方向比作进攻之矛的话，消费板块就是当前市场防守之盾，当赛道方向在后续上攻无力需要短期休整时，消费板块依旧能够为盘面提供较强的韧性，这样的良性轮动对于指数上涨的延续性是更为有利的。赛道与消费两者应是相辅相成的，在赛道方向持续加速的面临技术性回调的背景下，消费金融等防守方向同样需要关注。

至于市场中的一些高标股，目前还是保持了较高的人气，可以采用锚定高位指标股，寻找低位补涨方法策略进行短线套利。至于大盘，市场多头氛围浓厚，尚未出现明显的转弱趋势，总体上还是以持股为主，只是方向需要选择正确，毕竟不是全面普涨，如果持有的都是长期弱势股，恐怕最终也只是赚到了指数赚不到钱。

文兴：听政策音寻市场“金股”

作者简介：股市元老，著名财经评论家

最近两周A股持续走出独立行情，投资者相当高兴，赚钱效应有所体现。当然，不少机构投资者对当前行情还是有所保留的，包括这轮领先反弹的新能源，虽然长期空间确实没问题，但这轮反弹确实太快了点。

不过，笔者认为，要看到中国经济处于调整周期的谷底位置，要看到复苏的迹象以及相继出台的政策的作用。

6月22日，国家发改委、证监会联合召开科创板上市公司扩大投资和促进就业座谈会。会议指出，当前我国经济发展环境的复杂性、严峻性、不确定性上升，积极扩大有效投资是当前稳住经济大盘的关键，促进高技术产业投资是推动扩大有效投资的重点，科创板上市公司则是高技术产业领域的代表和先锋。会议强调，科创板上市公司要进一步发挥示范引领作用，加快募投项目推进进度。本周国常会确定加大汽车消费支持政策，预计增加相关消费2000亿元。

根据商务部统计，目前，我国汽车保有量已达3.07亿辆，超越美国居全球首位，汽车销售额占社零总额比重达到10%。

笔者认为，刺激汽车消费成为稳增长的重要抓手之一，汽车行业是国民经济的支柱性产业，汽车消费社零占比高，增长空间大，带动效应强，是扩大内需、拉动消费的关键领域。股市也对此做出正面回应。

二级市场上，汽车板块自4月下旬开始连续上涨，Wind汽车指数不到两个月时间累计涨幅超过60%，其中已出现股价翻倍的股票，甚至翻了数倍的股票。我们一般把新能源汽车分为上下两个半场，上半场关键词是“电动化”，下半场的关键词是“智能化”。

同样，我们看到恒生科技指数成份股中，一段时间来造车新势力再度领涨，理想汽车-W、小鹏汽车-W、蔚来-SW 涨幅居前。尤其是理想汽车新品L9发布当日造成服务器宕机。距离理想汽车发布全新旗舰SUV理想L9已过去几天，但有关这款车的热度在互联网上依然不减。理想汽车CEO李想在发布会上喊出，理想L9是“500万元以内最好的家用SUV”，即使与劳斯莱斯库里南相比，也并不怕它；并且，鼓励对这款车有兴趣的用户开着库里南、宝马X7、迈巴赫GLS前来试驾。纵观国产汽车工业近20年来的发展历程，也有一些车企喊出过对标奔驰、宝马，甚至保时捷的“豪言”，但是敢与劳斯莱斯库里南竞争的，理想汽车无疑让投资者看到“弯道超车”可能。

笔者还想到一个问题：海南会不会成为新能源汽车第一个省呢？在海南开过车的朋友都知道一个常识，即在海南开车上高速是没有收费站的，更不需要对应的ETC系统，而海南加油站的油价比国内其他地区贵，以增加油价支出省掉了高速收费。因此，在海南宣布2035年禁售燃油车而成为我国第一个禁售燃油车的省份，燃油汽车没有新的增量，代步车只能是新能源汽车，这明显可以看到一个未来的事实：现在的油价制度改革和增设高速收费方式。要不然，高速维护及今后发展的资金来源就是一个问题了。因此，海南说不定会催生一个大机会。投资者对此可以留意。

汽车板块明显地成为本轮市场的上涨主流力量，笔者认为可以继续看多。周四，汽车产业链全线飙涨，汽车ETF直接涨了6.36%。自从4月27日这一轮反弹开始到6月23日，30个中信一级行业中表现最好的就是汽车板块，其次是电力设备及新能源。汽车ETF这一轮涨幅已超过51%。

汽车行业正在经历2015年至今，利好政策扶持力度最大，且最为密集的阶段。随着供应链能力、安全生产等各方面工作逐步推进，受疫情影响生产的车企将全面实现正常生产。成本上行压力有望企稳缓解，燃油车及新能源车原材料价格指数目前处于企稳状态，未来上行压力有望逐步缓解。这些都是助推因素。从需求来看，2014年至2018年消费的1亿辆规模乘用车，将于2022年至2025年逐步进入集中换购期，也有望带动需求提升，整体周期上行趋势明确。

6 月 23 日，宁德时代发布CTP3.0麒麟电池，系统集成度创全球新高，体积利用率突破72%，能量密度可达255Wh/kg，实现整车1000公里续航。通过电芯大面冷却技术，麒麟电池可支持5分钟快速热启动及10分钟快充。在相同的化学体系、同等电池包尺寸下，麒麟电池包的电量，相比4680 系统提升 13%，实现了续航、快充、安全、寿命、效率以及低温性能的全面提升。麒麟电池将于2023年量产上市，也将利好这些公司：奥特佳、科创新源、银轮股份、华峰铝业、先导智能、利元亨。

底部起来的、有稳增长政策支持的、有新需求和新技术发展加持的，多花点心思在细分行业中，投资者的收益就可以确定了。

水皮：行情发展顺利的有点让人不太敢相信

作者简介：著名财经评论家

天时，地利，人和。行情发展顺利的有点让人不太敢相信。

昨天水皮还在说要涨一起涨，今天三大指数果然又出现了齐刷刷的上涨，而且基本上都站稳了半年线。显而易见，下一个目标就是对年线的攻击。指数为什么会有这么顺利的涨势？从盘面上可能会看出一些端倪来：

一方面，今天上涨的个股还是要远远多于下跌的个股，基本上是2:1的规模；另外一方面，北向资金继续大规模地杀了个回马枪，连续两天流入量接近百亿。应该讲，境外资金是毫不犹豫地持续看好。当然最关键的是，现在的成交量基本上稳定在1万亿左右。今天的成交量是1.15万亿左右，比起前两天有所放大，但是也谈不上放大多少。

在现有的资金范围之内，今天指数之所以能够比较轻松的上涨，甚至有点逼空的意味，很大原因就在于两个指标股起了作用。一个是宁德时代，另外一个是贵州茅台。

宁德时代一方面有定增完成的利好；另外一方面又有麒麟电池发布的利好。更重要的是，国务院刺激汽车消费最新措施的铺垫，导致大家产生了比较美好的想象，形成火上浇油的态势。宁德时代想跌也跌不下去，当然想停也停不下来。我们也担心，多多少少行情有一步到位的嫌疑。毕竟现在的股价位置并不便宜，而且对于定增的机构来讲，目前获利已经是不错的了。

一定程度上，上行空间是被透支的。整个汽车板块更是如此，水皮昨天已经说了，汽车板块从低点到现在，上涨的幅度是非常惊人的。但水皮提醒大家，整个汽车市场的销售状况并不如人意。汽车市场是一个完全成熟的市场，也是一个竞争白热化的市场，更是一个此消彼长的市场。整个汽车板块，不管是传统车，还是新能源车，齐涨齐跌本身逻辑上是不成立的。

更何况现在上涨空间已经非常大了，如果最后要看业绩增长的情况，就是水皮刚才提醒的：汽车市场是一个成熟的市场，而且是一个成型的市场。大家仔细琢磨一下，现在汽车板块的上涨力度是不是已经透支了未来一定的空间。

正是因为宁德时代目前的状况，导致最近两天创业板指数大幅度上扬，上涨幅度基本上是上证指数的两倍。说起来，上证指数权重最大的指标股无非就是贵州茅台。今天贵州茅台也是非常给力，最终上涨了2.65%，对于上证指数贡献也是非常大的。今天整个的金融板块是进入一个休整期，在这样的情况之下，上证指数还能有接近1%的涨幅，主要的原因就是贵州茅台盘中不断的发力。

最后贵州茅台也有标志性的突破，股价又回到了2000之上，收盘是2009.01元/股。现在的股价和低点相比同样上涨的幅度也是不少的。

贵州茅台从低点位置上来大概涨了25%左右，今天的涨幅再加上去涨幅就接近28%。相比之下，上证指数从低点上来，涨幅不到20%。应该讲，贵州茅台对上证指数的影响还是起到一定牵引作用的。当然宁德时代牵引作用更大，因为整个深成指从底部上来，也就涨了25%左右，但是宁德时代上涨了53%。

今天的成交量并没有特别的放大，增量资金并没有特别多的进入，在这样的情况之下，指数在现在的位置上能够实现轻松的上涨——原因就在于最近一段时间主力的力度都基本上集中在这两个指标股上。下周这种情况还能不能继续，其实是要打个问号的。

当然不管怎么讲，市场情绪已经被点燃，大家做多的热情也已经被点燃，以现在的流动性以及大家的心态和情绪而言，无非就是寻找下一个领涨板块了。

至于新能源车板块或者整车板块，包括光伏板块，白酒板块就算有所回调，水皮想也不会能改变大的格局。一句话点评：不问过往，不畏将来

杨德龙：新能源和消费轮番上确立慢牛走势

作者简介：前海开源基金管理有限公司执行总经理

对于下一步的布局，建议投资者除了关注清洁能源以外，可以同时关注消费。之前我多次提示大家消费是受到疫情影响最大的板块，但从长期来看，具有品牌价值的消费白马股具备长期的投资价值。巴菲特一直喜欢投资消费垄断型企业，既具有品牌价值，又具有较宽护城河的消费白马股，从长期来看，它的股权价值会越来越值钱。这就像弹簧一样，按压得越厉害，反弹起来力度越大，所以一旦各地疫情得到有效控制，消费得到恢复性增长，消费未来的回升机会就更大。在市场的趋势逐步确立之时，提前布局被错杀的优质龙头股是较好的选择。前海开源优质龙头基金一季报前十大重仓股基本上一半布局新能源龙头股，一半布局消费白马股，通过均衡配置来抓住优质龙头股的长期增长机会。

海外市场方面，美股近期走势不佳，主要源于美联储加息缩表对于市场流动性的影响，为了应对40年来最大的通胀压力，美联储不得不进行加息缩表来应对高通胀打压物价。美联储鲍威尔表示，美联储抗通胀的承诺是“无条件的”。另一位美联储理事支持下个月再次升息75个基点，鲍威尔表示，“我们真的需要恢复物价稳定，让通胀率回落至2%。因为如果不这样做，将无法实现可持续的充分就业。”美联储加息缩表也引发了投资者担心经济陷入衰退的风险。鲍威尔周三对议员们表示，衰退的可能性必然存在，但不是美联储希望看到的，而且他也不认为衰退是通胀率降低2%目标的必要条件。美联储仍然希望经济实现软着陆，尽管过程会比较艰难。

过去几个月的事件，尤其是这场推高汽油价格的俄乌冲突令软着陆变得更具挑战性，但我们认为经济衰退并非不可避免。劳工部数据显示，美国5月份CPI同比上涨8.6%，超过了3月的高点，显示出当前通胀依然较高。这使得美联储现在不得不进行艰难的选择，要么通过加快加息缩表来抗通胀，要么减少加息保住经济增长的速度。现在美联储面临的困境实际上是过去两年大量放水导致的后果，也就是说现在美联储实际上是在为前两年买单。而我国央行在过去两年没有采取放水来刺激经济，而是采取精准滴灌，保持流动性合理充裕，没有催生大资产泡沫，这是明智之举。在全球资产价格较高的情况下，中国资产具有明显的估值吸引力，这也是外资流入的重要条件。随着一系列稳增长政策的陆续出台，下半年将逐步落实推升经济复苏的力度，未来将会有经济反弹，也会带来股市的进一步走强。现在A股市场已经确立了上升态势，行情正处于犹豫中上涨的阶段。所以这时候大家要保持信心与耐心，坚定持有优质龙头股或优质龙头基金，坚持价值投资理念来抓住机会。今年上半年的关键词就是否极泰来，下半年有望收复年初的失地，一部分优质龙头股有望走出创新高的走势，市场的赚钱效应也会明显提升。

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大买1.7亿，.....

游资动向总览：

赵L哥：买入中科三环5500万，卖出集泰股份铭科精技泰尔股份

小鳄Y：买入东山精密6000万，买入华亿科技1000万

源深路：卖出广东鸿图2.3亿，买入泰尔股份2000万，买入华亿科技1100万

养家：继续加仓京山轻机3600万，合计持有1亿多了，买入泰尔股份2300万

上塘路：买入安凯客车6700万，买入铭普光磁4700万，买入隆华新材4200万，买入科创新源1700万

机构席位：

2家机构买入广东鸿图1.8亿，4家机构卖出山东赫达3.6亿

北向资金合计净流入96亿

简评：