DeFi的崛起为IXO的家庭增加了一名新成员:IDO。关于名称I的含义众说纷纭，故本文采用初始DeFi发售的含义，即分散协议的初始网上发行。
I-Do吸引了越来越多密码社区用户的关注，也成为了一种更常见的推出新项目、筹集资金、获取早期用户的方式。借助Uniswap、Balancer、PolkaStarter、DuckStarter等渠道，项目方尤其是草根项目方有了更低的门槛和相对公平的分配模式，虽然伴随的风险也不容忽视。
在本文中，我们盘点了近期常见的几种渠道，并分析了它们的特点和可能存在的风险，以供读者参考。特别要注意新项目的巨大风险，一定要谨慎参与，平衡风险。除了可能的代码风险，项目本身的运行风险，以及通用通行证设计本身的原因，过度授权也可能带来损失。也请广大读者关注。
本文仅供信息参考，不建议读者参与和投资。里面提到的项目只是举例，不是投资建议。
一、新项目分发平台有哪些类型？
2019年6月，Raven Protocol在比安DEX上进行了IDO，这通常被认为是最早的IDO项目之一。当时CEO CZ提出的意见是，与传统的分配方式相比，DEX能带来的好处是用户有更多的控制权，资产不必托管在一个集中的实体中，而是从自己的钱包中自主支配，从而给投资者带来更多的自由和更多的自主权。
然而，当时IDO的概念并不流行。大约一年后的2020年夏天，随着DeFi基础设施的逐步完善，DEX项目的关注度激增，IDO有了更多的真实场景。
我带来的好处可以总结为:更加公开公平，交易速度快，流动性充足。一级市场发行后，二级市场可以快速启动。
笔者大致分为以下几个渠道:
通过DEX平台发布，如Uniswap、平衡器的LBP、SushiSwap、DODO公共准备池等。通过常见的卡牌分发平台进行，如PolkaStarter、DuckStarter、Bounce、Mesa等。；通过道平台分发，如道匠；；其他玩法:由MASK创建的ITO，由Twitter等社交平台发布和分发。
当然，除此之外，也不乏集中的在线发行方式，如币安等交易所的LaunchPad、CoinList等。
接下来，我们来介绍一些常见的渠道，各自的特点和注意事项。由于作者的注意力有限，文中难免有遗漏和疏漏。也请读者明明白白，指正我。
二。Uniswap:最小分发模式
全部门办法是因为Uniswap而产生的。虽然Bancor的做法更早，但直到移动挖矿的热潮，DEX的主流叙事才变成了Swap的世界。在掉期或AMM的帮助下，项目可以借助Uniswap等交易协议轻松完成首次上线发布，这种协议也被称为IUO，但这种说法并不常用。
在Uniswap平台上，并没有专门的新项目在线分发模块，但是和其他代币交易对一样。项目方为代币交易对添加流动性后，即可开始参与Uniswap上的交易。
上图是DeGate项目，即将开始在Uniswap中发放代币。目前还没有补充流动资金。项目方按时注入USDCDG代币流动资金后，发行活动开始。
由于Uniswap的简单性，项目各方经常需要创建他们自己的发布信息页面，如下图所示。
AMM方便易用，任何人都可以发行，降低了参与门槛，但也带来了一系列需要处理的问题。
首先，假币是问题。任何人都可以创建代币和代币交易池，这意味着任何人都可以造假。这样的例子还有很多。因此，发行项目方会在自己的官方渠道公布相应的token地址，以供查阅。每个参与者都不能保存这一步。
其他方面与AMM自身的特点有关。
图片来源: Dmitriy Berenzon如上图所示，Uniswap等AMM DEX经常采用固定乘数算法。代币池中两个代币的总价格比为1: 1，对应新项目网上发行的情况。假设一个令牌NB，交易对是USDC-NB。如果项目初期定价较低，只需要少量的资金就可以做市，这也意味着随着项目的启动，少量的资金就可以将币价大幅提高几倍甚至几十倍。
DeFi的科学家和鲸鱼可以在项目开始时使用很大比例的资金来提高货币价格，而后续的参与者只能获得相对昂贵的价格。AMM本身没有订单簿，所以只能按市场价交易，所以参与者的成本可能太高。同时，由于ETH交易量激增，燃气费瞬间上调。即使货币涨价，也可能被气费吞噬。
DeFi社区围绕Uniswap开发了一系列工具和应用，增加了在Uniswap上查看k线、提交限价单、扫描新交易等功能，在一定程度上有助于缓解上述问题。然而，Uniswap上的代币发行往往成为科学家们互相抢夺的战场，燃气费飙升超过1,000 Gwei也是常有的事。至少要有这个心理准备才能参与进去，不建议小投资者参与进去。
很多项目都是通过Uniswap的I-do，最近的有LABS，DeGate等。实验室的实践也很有趣。除了创建IDO令牌池，让用户可以在uni WAP上参与分发，通过MANTRA DAO，还创建了一个特定的令牌池，让在uni WAP上参与做市的交易者可以获得抽奖机会，获得额外的奖励。uni WAP+其他平台也可能是更有趣的玩法。
三。SushiSwap:一站式出版平台
SushiSwap比Uniswap更近一步，它为令牌发行的创建提供了更好的支持。在MISO的帮助下，SushiSwap上开始新项目的流程被简化，包括令牌创建、移动池创建、挖掘选择、初始发行方法等实践。
项目方通过MISO在SushiSwap上完成众筹，后续交易对也将在Sushiswap上上线。
据MISO官方介绍，MISO是一个开源的智能合约，旨在简化在SushiSwap上启动新项目的流程。O MISO旨在通过增加SushiSwap作为令牌创建者和社区的吸引力来推出新的项目令牌，从而促进新的资本和交易进入Sushi。它的目标是为技术和非技术项目的创始人创建一个启动平台，这将使社区和项目能够获得安全和成功部署到SushiSwap所需的所有选项。O MISO将作为SushiSwap社区的个人项目启动平台，所有方面都将通过可信的开源合同来处理。
目前页面显示MISO平台尚未上线。目前SushiSwap的代币发放方式与Uniswap相同。不过MISO上线后，可以预计会带来一波关注。限于篇幅，我们将在后面的另一篇文章中介绍MISO平台。
4.平衡器:降价的独特拍卖模式。
平衡器上的令牌问题称为LBP。LBP是Liquid Bootstrap Pool的缩写，即流动性启动池。目前，LBP正在成为越来越多项目问题的标准。
简单易懂，Uniswap等。采用1:1代币交易对AMM，我们已经谈到了我们会遇到的问题。初始币价会随着大量资金的涌入而快速上涨；平衡器的作用正好相反。LBP方法允许项目方最初设定相对较高的货币价格。久而久之，如果没人参与，价格就会逐渐降低。LBP模型是荷兰式拍卖或逆向拍卖的变种，由智能池创造。
APY。金融、永久协议、Furucombo、MASK、KINE等项目都采用LBP模式发行代币。后续LBP也将是更多项目的选择。比如基于Boca的可编程保险市场Tidal Finance，也在3月25日公布了平衡器上的I-Do。
参与类似于Uniswap页面。可以直接选择对应的交易对，参与交易。
以3月11日晚KINE的发布为例。
初始价格设置为4美元，初始令牌池中的比例为93: 7，最终的结束权重设置为40: 60，这意味着，以LBP的方式:
初始价格高，避开FOMO；；如果用户参与度低，币价会以预设的方式逐渐降低；当然，如果用户相当热情，即使最初的价格设定比较高，用户还是蜂拥而至，也会抬高币价。
如上图所示，KINE的价格在昨天开盘后一度暴涨到八块多，开盘价定为四块钱。后续价格没人参与，就自动降了。目前LBP价格约为3.88美元，维持在开盘价附近。
令牌池中的权重构成也从最初的93: 7变成了7: 3左右。
平衡器上的LBP通常持续约2-3天。活动结束后，相应的代币进入平衡器的常规交易池进行交易。由于随时有价格下跌的风险，通过平衡器LBP参与分发活动可以在一定程度上缓解FOMO的心情，但如果项目火爆，依然挡不住科学家心魔的脚步。
动词 （verb的缩写）Polkastarter:流行的IDO平台
Polkastarter是一个用于跨链令牌池和拍卖交易的协议，它使初创项目能够在基于Boca网络的去中心化和互操作的环境中筹集资金。通过Polkastarter，分散的项目可以以更快、更低成本的方式筹集资金。用户可以在安全合规的环境下参与项目筹款，使用当前ERC20标准以外的资产。
由于大部分项目都设置了私有分发模式，要参与Polkastarter平台上的分发活动，往往需要在项目端备份自己的地址信息，拿到白名单后才能参与。此外，项目方可以为代币设定固定价格，相对友好，参与者不必面对价格波动的风险。
在项目页面上会列出具体的项目细节。参与之前，一定要记得做足功课，核实相应信息。
Polkastarter已经成为IDO的热门平台，但是需要注意的是，并不是所有的项目方都是优质项目，还是需要自己做足功课。
以麒麟网为例，要求用户完成几个步骤:
通过官方白名单申请通道，完成关注推特、加入电报等操作。，然后进行KYC认证，提交白名单地址。白名单将同步到Polkastarter平台，并筛选出中标者。收到白名单通过的通知后，发放活动开始后，通过Polkastarter的页面参与代币活动。
6.反弹:灵活的拍卖工具
Bounce是以太坊打造的批量拍卖工具。它需要设置每次拍卖的上限和持续时间，超过上限的资金将被反弹给用户。
弹跳平台分为两类:人人都可以参与的去中心化拍卖平台，社区认证拍卖平台。
如图所示，除了代币发行，还有流动性锁定拍卖、NFT拍卖、社区池、抽奖和预测市场等多个组件。代币有三种:固定价格、封闭式拍卖和荷兰式拍卖。
此外，Bounce还有一个社区认证拍卖平台，平台令牌持有者共同决定哪些物品可以被激活出售。相对于去中心化的拍卖平台，社区授权拍卖平台有一定的筛选机制，项目质量可能相对更高。
要参与社区认证拍卖，需要KYC认证和白名单认证。
七。DuckStarter:社区驱动的平台
DuckStarter是DuckDAO社区打造的发布平台。
目前平台以小众项目为主，有白名单设置。需要申请白名单才能参与。具体获取白名单的方式取决于项目方自己的规定。漩涡DeFi和阴影网络是以前在DuckStarter平台上发布的项目。
用法和其他平台差不多，就不介绍了。
八、ITO:一种新的社会分配方式
2月11日，面具网宣布发行token Mask，通过ITO进行。其他几个项目也开始陆续通过ITO玩发行活动。
ITO是指通过Twitter平台发布代币发行信息。安装MASK插件后，用户可以通过链接metamask和其他钱包，在Twitter的页面上直接参与其中。伊藤时期，煤气费也大幅上涨。
完成上述操作后，可以在Twitter页面直接查看相应的账户信息，完成交易，参与ITO。
ITO是一种新的方式，这里就多讲讲。每次ITO活动，发布者都通过Twitter发送加密信息，只有安装了MASK插件的用户才能看到并参与其中。具体操作其实和Uniswap上的交易差不多。不同的是，MASK创造的ITO方法在智能合约层面对机器人增加了更多的限制。虽然交易气费可能会增加，但相比Uniswap和Balancer上的分配，它给了普通参与者更多以固定价格参与的机会。
九。其他人
限于篇幅，这里简单列举一些其他的IDO平台和特性。
梅萨:限价拍卖
很多项目如mStable，dHedge，API3等。已在Mesa平台发布，特点是项目方设定拍卖数量和价格区间，用户提交限价单参与其中。参加梅萨拍卖，需要提前充值。
多多:公共准备池
采用非线性价格曲线PMM算法的DODO，采用了建池的做法。项目方提供一定令牌，设定固定价格和发行额度，用户充值订阅。如果超额认购，代币将按各自比例分配。众筹后会自动建立一个开放的资金池。
普尔兹
Poolz支持ETH和BNB两种参与I-DO的方式，需要先通过白名单申请。如果项目下达，还需要向Poolz提交申请。
以最近完成IDO的HAPI为例。您需要完成以下操作，才有资格参与代币拍卖。
除了以上平台，链上还有一些其他平台，比如HECO的WeStarter，空间有限，就不展开了。
X.摘要
本文总结了几种常见的新令牌发放方式及其对应的常用平台，但由于篇幅和注意力的限制，难免有很多疏漏。请指正。
新项目的启动是一件高风险的事情。虽然已经做了风险提示，但文末仍需要更多赘述。
由于项目方跑路、代币发行平台本身的特性或问题、钱包过度授权、币价上线后二级市场表现不理想等诸多因素，虽然有几十倍或上百倍的例子，但也不乏人财两空空的先例。读者还是要仔细鉴别，做足功课。
声明:本文为作者独立观点，不代表区块链研究所立场，不构成任何投资意见或建议。
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