早在2013年，包括公牛集团股份有限公司在内的13家公司被列为慈溪首批拟上市公司，但此后再无公牛上市的消息。
直到2017年底，公牛在宁波慈溪龙山基地召开了公牛集团有限公司成立大会。大会的成功召开，标志着公牛集团完成重组，也是IPO项目的第一个关键节点。
2018年8月28日，郭进证券发布了《公牛集团股份有限公司首次公开发行股票并上市辅导工作总结报告》..
2018年9月28日，公牛集团股份有限公司在证监会网站披露招股说明书，正式拉开冲刺a股的大幕。
奔牛的神话
公牛集团成立于1995年，专注于RD，生产和销售以转换器和墙壁开关和插座为核心的民用电气产品，主要包括转换器、墙壁开关和插座、LED照明、数码配件等电源连接和电源延伸产品。，广泛应用于家用、办公等耗电场合。
自成立以来，公牛一直飞得很快。1997年，公牛成为行业内第一家获得国家长城认证的企业；2001年，公牛被中国质量检验协会授予“全国质量稳定合格产品”称号，被公认为中国市场占有率第一。此后，公牛在国内变频器市场一直占据绝对领先地位，连续16年位居全国变频器市场销量第一。
2007年，公牛在全行业领先，成为第一个获得“中国驰名商标”的变频器品牌；2009年，公牛建起了一个高标准的专业实验室，由美国最权威的安全检测鉴定机构——UL国际专业认证机构进行鉴定，在行业内独树一帜。
受全球金融危机影响，国内同行业企业增速普遍放缓，部分小企业出现负增长。在此背景下，公牛创造了超过20%的逆势增长奇迹，其中2012年营收20多亿元，比2010年翻了一倍，震惊全行业。2014年，公牛营收约40亿元，比2012年翻了一倍，市场一片哗然。收入每两年翻一番的现象在2016年没有再发生。
在大多数人以为现象级的“神话”即将终结的时候，2017年，公牛营业收入达到72.4亿元，比2014年翻了近一倍，再次刷新了大众对公牛的印象，距离百亿大关已经近在咫尺。
从净利润来看，公牛的赚钱能力相当不错。2016年和2017年净利润分别为14.07亿和12.85亿，平均每月净利润过亿。
从一个小插座到月入过亿，估值上百亿的领导，牛人确实名副其实，牛人。这头牛背后的实际控制人是阮和阮立平两兄弟，他们直接或间接持有公牛集团95.876%以上的股份。根据其招股书，高瓴资本于2017年12月以8亿元收购了公牛2.235%的股份。按此计算，公牛集团的估值为358亿元，而两兄弟的价值达到了343亿元。一旦公牛上市成功，其价值可能会飙升。
值得一提的是，从2015年到2018年一季度，公牛的毛利率一直呈现先升后降的趋势。2015年，毛利率从41.61%上升到2016年的45.17%，随后在2017年下降到37.74%，2018年第一季度下降到34.94%。但总体来看，公牛的毛利率还是高于同行业公司的。
至于2017年以来毛利率明显下降的原因，招股书中称主要是由于原材料价格上涨，LED照明、数码配件等毛利率较低的新产品销售增加。其中，LED照明产品收入从2015年的0.85%增长至2018年第一季度的8.26%，数码配件产品收入也从2016年的0.14%增长至2018年第一季度的2.46%。
此外，2017年转换器产品新国标升级导致生产成本上升，但公牛并未同比例提价，而是战略性降低了成熟产品的毛利率。
品质、渠道、品牌助力引领。
公牛在千家企业中脱颖而出。他们为什么这么牛？其实主要在于公牛的产品质量，销售渠道，品牌推广等。
1.产品质量
可以说，公牛的成立源于品质，发展也是产品品质的动力。90年代慈溪以作坊式生产插座为主，产品质量、外观、价格普遍较差，整个市场一片混乱。
基于这一背景，公牛成立，以安全第一为核心，直击用户痛点。凭借优质的产品，公牛逐渐在市场上树立了公牛良好的品牌形象和声誉。
此后，随着业务的发展，公牛不断加大对质量管理的投入，配备了600多名从事质量管理、实验测试、检验分析、质量控制的专职人员，配备了2000多台实验和生产线自动检测设备，建立了7个行业内高标准的检测实验室。相关实验室已通过CNAS国家实验室、美国UL WTDP实验室、CCC、VDE、UL、NF、CE等相关产品认证。
经过长期积累，公牛形成了有效、系统的质量控制体系，通过了IS09001、ISO14001、OHSAS18001管理体系认证，先后获得全国质量稳定合格产品、信得过产品、中国出口质量安全示范企业、浙江省名牌产品、宁波市市长质量奖等20多个质量相关奖项。
始终牢记品质是客户选择公牛的原因，是公牛生存发展的基石，是公牛引领行业的重要因素之一。
2.销售渠道
生产出来的产品质量好，接下来就该卖了。我们怎样才能卖掉它们？每天在全国各个乡镇铺货的时候，阮丽萍就开始模仿可口可乐、牛奶等快消品。阮丽萍在每个五金店都设立了销售点，用汽车送货。
经过近十年的持续投入，公牛凝聚了分散的五金店、杂货店、办公用品店、超市、建材灯饰店、数码配件店等。在全国范围内形成了广泛的网络，并建立了三个核心的线下渠道，即公牛五金渠道，专业建材和照明渠道，以及数码配件渠道。这些渠道将销售网点拓展到了城市和乡村的商店、卖场、专业市场等场所，形成了难以复制的线下营销网络。
截至2018年8月31日，公司在全国范围内建立了74万个五金渠道网点、近11万个专业建材和灯饰渠道网点、14万多个数码配件渠道网点。
此外，公牛顺应互联网和新零售发展的大趋势，在2010年大力发展行业电商销售。经过8年的精耕细作，公牛已全面入驻天猫、淘宝、JD.COM、唯品会等领先电商平台，有效打通近百家线上授权经销商，并通过与亚马逊等跨境电商平台合作，积极拓展海外市场。2017年，天猫转换器和墙壁开关插座两个品类的市场份额分别达到63.14%和21.06%。
线下和线上渠道的优质协同发展，使公牛建立了全覆盖、多层次、立体化的营销网络，成为支撑公牛持续发展、保持行业竞争力的独特渠道优势。
3.品牌推广
20多年来，公牛坚持以销售点为核心的品牌传播模式，持续大力支持经销商在终端销售点投放“公牛”店招、店内店外展示、促销品等广告资源，成功将“公牛”品牌传播到各级城镇，形成了一种简单但有效且独特的品牌传播推广模式。
同时，公牛顺应传播渠道和模式的发展趋势，有计划地实施电视广告、航空空高铁宣传、互联网新媒体宣传等立体化传播模式，参与综艺节目、动画大片等跨界IP合作。
公牛不断探索和实践立体化品牌传播的最佳路径，不断扩大品牌知名度，提升品牌美誉度，使“公牛”成长为家喻户晓的公共品牌。
2006年，公牛商标被认定为驰名商标。近年来，公司先后荣获浙江省著名商标和浙江省品牌示范企业。转换器和墙壁开关插座产品被浙江省质量技术监督局认定为浙江省名牌产品。
通过上一层楼梯来借钱。
繁华之下必有隐忧。今天，我们处在一个创新和突破的时代，任何颠覆都是正常的。竞争对手不仅来自同一个行业，跨界竞争对手也很有可能出现，可能一不小心就颠覆了一个老牌企业。
2014年，小米支持USB的插线板horizontal 空诞生，并迅速成为互联网上的热销产品。这震惊了插座行业，甚至有点害怕。小米颠覆了智能手机行业的企业。小插座行业岂不是很容易血洗？
其实早在2010年，公牛就已经推出了USB插座，但是公牛的用户定位还是传统的，小米通过互联网渠道迅速在年轻用户中打开市场，这无疑让公牛受到了很大的冲击。
受此影响，公牛反应迅速，积极调整销售策略，大力发展电商渠道，还推出了USB插座，比小米便宜1元。最终在电商平台上，公牛的这款产品与小米竞争。可见公牛的实力还是很强的，面对危机也能迅速做出训练并取得丰硕成果。
值得一提的是，2016年，公牛成立了数码精品事业部，致力于研发制造快充、安全、稳定、可靠、便携的数码产品。然而，这与阮立平一心一意的想法正好相反。从1995年创立公牛至今的20多年里，阮立平一直觉得要做彻底，拒绝了很多多元化发展的利诱。
在互联网和智能技术的浪潮下，制造业感受到了前所未有的波澜，创新成为企业不可或缺的一部分。小米事件成为促使阮立平观念转变的导火索，公牛也走上了多元化道路。
纵观公牛的发展历史，刚成立时以转换器开发为主，2001年做到第一，但直到2007年才正式进入墙壁开关插座领域，2014年进入LED照明领域。可以看出，公牛几乎每7年就会进入一个新的领域。
但自从小米事件后，公牛明显加快了发展步伐。2016年开始进入数码配件领域。2017年进行股份重组，启动IPO辅导。今年9月28日，其在证监会网站披露招股书，正式拉开冲刺a股的大幕。
可能是多头感觉到了危机，也可能是多头在跟风中国制造业升级，试图创新。公牛渴望站在更高的平台、更大的舞台上，与世界级企业同台竞技。未来的竞争除了质量、渠道、品牌，还有资本，导致公牛上市。
我们注意到，公牛2017年营收72.4亿，同比增长34.92%，净利润12.85亿，但同比下降8.67%。为什么？除了原材料价格上涨，重要的是公牛正在大力拓展LED照明和数码配件领域。这两个领域的产品毛利率相对较低，导致收入增加，净利润减少。
虽然目前公牛有稳定的现金流，但无法满足其在新领域的扩张和海外舞台的竞争。数码配件渠道、大客户渠道、公牛现有优势渠道重合度较低，相应的市场开发经验不足，需要公牛花费大量资金建立和开发渠道。
而且从2015年开始，公牛开始在东南亚、印度等市场销售海外自主品牌，但与国际知名品牌相比还有一定差距，需要进一步加强。这也需要大量的资金去开发市场，推广品牌。所以，公牛有必要上市，借助资本的力量上一层楼。
