8月化工行业投资观点:7月国际油价大幅下跌，主要是海外市场担心经济衰退和通胀的影响。本周国际油价震荡为主，WTI原油价格96.0美元/桶，较上周均价下跌4.5美元；布伦特原油均价为104.6美元/桶，较上周均价微涨0.5美元。石油输出国组织及其盟友8月减产目标符合预期，但美国经济数据和CPI数据加剧了经济衰退，同时市场对全球经济衰退持续蔓延和能源需求下降的担忧增加。
由于近期低迷的经济增长拖累了原油需求，这场数十年来最严重的石油供应危机正出现暂时缓解的迹象。我们认为，近期国际原油价格将在90-100美元/桶之间波动。我们重点关注EVA、生物柴油、导电炭黑、生物柴油等新能源化工的投资方向，同时看好轮胎行业的持续复苏。受益于光伏需求，春节后EVA价格大幅上涨。我们看好三季度EVA价格有望继续上涨，行业高景气度有望持续两年以上，重点关注【东方洪升】【联鸿新科】【荣盛石化】。目前锂炭黑高端产品价格可达15万元/吨以上，但国产化率很低。未来国产化空和市场增长空空间巨大，重点推荐【黑猫股份】。近期国内地沟油价格快速回落至6500元/吨左右，国内生物柴油企业利润继续扩大，海外对生物柴油的需求持续增长，未来调合比例有望继续提高。重点推荐【卓悦新能】。近期海运费持续走低，叠加轮胎企业原材料成本高位回落，行业景气度出现逆转。主要推荐海外置换市场业务占比高的【森麒麟】和【航海轮胎】。自去年底以来，随着一批多晶硅装置的投产，新多晶硅装置的投产以及现有产能的日供氯，使得三氯氢硅的需求大幅增加。但今年光伏三氯氢硅供应非常有限，建议关注【三福股份】。
此外，我们建议关注兴发集团、黑猫股份、金河实业、广汇能源、利尔化工、联鸿新科、百隆创元等个股。本月投资组合:【卓悦新能】碳中和推动生物柴油龙头快速增长；【联鸿新科】布局烯烃新材料，EVA迎来光伏行业需求爆发；【东方洪升】光伏EVA龙头标的，大炼化打开成长空间空；【森麒麟】基本面有望修复，新增产能值得期待；【金禾实业】糖替代趋势上升，龙头布局加速；【赛轮轮胎】国内轮胎龙头，产能扩张加速。风险:原油价格波动大；海外疫情复苏不及预期；需求不及预期等。
