6岁的稻草熊影业即将上市。
7月20日，江苏稻草熊影业股份有限公司向HKEx递交招股书，拟登陆港股主板。IPO筹资金额尚未披露。
“年轻”稻草熊图片后面的“星光熠熠”。根据七宝的资料，稻草熊影业由吴奇隆创立并担任艺术总监，电影制片人刘小锋担任公司CEO。股东还包括刘诗诗、赵等人。
对于投资者来说，稻草熊影业早在2016年就是一个熟悉的名字。当时，已经上市一年的暴风集团试图以10.8亿元收购稻草熊影业60%的股份，但这一并购最终被证监会否决，稻草熊入股暴风集团的梦想也随之醒来。
有了这次上市的尝试，稻草熊影业与四年前不同，营收从2017年的5.43亿稳步增长到2019年的7.65亿。其中，单个爱奇艺平台就贡献了约9亿元。
然而，作为一家影视公司，稻草熊影业要想通过审核成功登陆港股，不得不面临诸多问题:明星与单一平台的高绑定、持续盈利能力存疑、业绩波动过大。......
对于稻草熊影业来说，上市的前路并不明朗。
2亿嫁妆和首次上市尝试
对于观众来说，稻草熊图片可能是一个比较陌生的名字，但是它的“瓜”已经被很多观众吃过了。
2014年6月，吴奇隆成立了稻草熊影业，担任艺术总监，并聘请刘小锋担任公司首席执行官。2015年1月，吴奇隆和刘诗诗结婚了。当年年底，刘小锋以200万元的代价将稻草熊影业20%的股权转让给刘诗诗，成为当时公司的第二大股东。
来源:七欣宝
2016年3月20日，吴和刘在巴厘岛举行了婚礼。当时，上市公司暴风集团提出出资10.8亿元，以发行股份及支付现金的方式收购稻草熊影业60%的股权，就在他们婚礼前一周。
如果收购成功，刘诗诗届时将获得1.512亿股暴风集团股份和6480万元现金，相当于三个月刘诗诗凭借其股份获得2.14亿元的巨额利润，而此前投入的是200万。婚礼前传的高调交易也被戏称为吴奇隆给刘诗诗的2亿嫁妆。
不幸的是，这位大名鼎鼎的MA没有成功。
收购最终被叫停，原因是证监会认为稻草熊盈利能力不确定。
然而，塞翁失马焉知非福。随后几年，由于多次增发失败和融资不利，CEO冯鑫于2019年7月因受贿罪和贪污罪入狱。暴风科技分崩离析，如今濒临退市。
当然，这对于现在准备上市的稻草熊影业来说已经是过去式了。
明星肯定是、刘诗诗和赵。
七宝数据显示，江苏稻草熊影业有限公司注册资本1000万，影视投资制作人。目前影视制作人刘小锋为实际控制人，持股58.41%；演员刘诗诗持股14.8%。
来源:七欣宝
2014年成立后，稻草熊影业先后投资制作了《铁拳浪子》、《牵牛花盛开的日子》、《白发新新娘》、《犀利仁师》等电视剧。，主要提供包括策划、制作、后期制作在内的影视制作服务。
和大多数影视公司一样，稻草熊影业也有艺人经纪业务。其艺术家包括戴娇倩、李思彤、吕颂贤、蔡妍和叶祖新。
成立第二年，稻草熊影业就投出了第一部电视剧《蜀山之战剑侠传》，由、刘诗诗、、爱奇艺CEO监制，赵、、、叶祖新等人主演。主题是当时流行的仙侠古装剧。
蜀山之战剑侠传奇于2015年9月在爱奇艺上线。网络直播结束后，于次年1月在安徽电视台、江西卫视播出，首创“网络先行、后台”的播出模式。
爱奇艺数据显示，该剧上线8天，播放会员数已过亿。在电视收视率方面，这部电视剧也成功获得了安徽卫视年度收视率冠军。随后，稻草熊影业和蓝港在线联合开发了同名手游和网页游戏《蜀山之战》，首月收入高达5800万。
凭借这部剧，稻草熊影业在2014年成功摆脱亏损状态，2015年实现盈利，全年营收6764.5万元，净利润2852.08万元。该剧播出后，男主角赵也以10万元认购了1%的股份，成为稻草熊的股东，至今未变。
虽然稻草熊影业旗下艺人众多，但招股书显示，仅有吴奇隆、刘诗诗、陈伟霆等人多次出演该公司。
《蜀山之战剑侠传》之后，稻草熊影业出品的《四月有星》、《蜀山之战走火之歌》、《月亮先生》等剧，均由吴奇隆主演。2016年，赵的热播剧《楚乔传》也参与了投资。2017年，稻草熊影业重拍刘诗诗主演的《醉玲珑》。
稻草熊影业为该片评分豆瓣，《楚乔传》为联合投资。
虽然上述所有剧在豆瓣的评分都在4.4到5.6之间波动，但稻草熊影业依然从中获利颇丰，其中仅《醉玲珑》就赚了3.53亿元，占稻草熊当年总收入的65%。
2020年第一季度营收100%来自爱奇艺
除了明星股东阵容，稻草熊影业背后还有一个“明星平台”——爱奇艺。
招股书显示，2018年11月，爱奇艺全资子公司金牛控股对稻草熊进行A-1轮融资，对价4000万美元。今年5月再次进行A-2轮融资，对价1513.9万美元。目前，爱奇艺持有公司19.57%的股份，仅次于刘小锋，是实际股东。
来源:稻草熊电影招股书
目前稻草熊的收入主要来自自制剧、买断剧、定制剧三部分。其中自制剧占比逐年上升。到今年第一季度，自制剧收入已经达到整体的71.3%，较去年同期的58.6%大幅增长。
来源:稻草熊电影招股书
与此同时，稻草熊与自制剧在线视频平台的绑定也越来越深。资料显示，自《蜀山之战剑侠传》与爱奇艺开始合作以来，稻草熊制作的大部分剧都是通过爱奇艺网络播出。2018-2019年，稻草熊与腾讯视频、优酷有少量合作。到2020年，网络播放平台只有爱奇艺。
值得注意的是，2017年至2019年，稻草熊来自爱奇艺的营收从1.16亿元攀升至2.09亿元，占比2020年第一季度。稻草熊3.26亿元的营收全部来自爱奇艺。
来源:稻草熊电影招股书
与爱奇艺的紧密绑定，使得稻草熊的营收获得了相对稳定的屏障，但也难免让投资者担心其业务来源和客户过于单一。“把所有的鸡蛋放在一个篮子里”，业绩的稳定性和持续盈利的能力不得不让投资者担忧。
稻草熊显然也意识到了这个问题，在招股书的风险因素中明确表示爱奇艺是公司的单一最大客户。如果公司无法与爱奇艺保持业务关系或爱奇艺失去领先地位，稻草熊影业的业务、财务状况和经营业绩可能会受到重大不利影响。
影视公司赴港IPO可能成为“趋势”
2019年影视寒冬，尹姬传媒突然退市，华谊兄弟王卖画补充资金。2020年上半年，黑天鹅来了，万达亏损16亿，金逸亏损3亿多，慈文、欢瑞、北京文化无盈利。
同时，近年来，a股监管部门对影视股的审核越来越严格。数据显示，2017年有438家公司登陆a股，其中仅横店影视、金逸影视、中广天则三家影视公司。2018年共有105家公司上榜，影视公司“过零”。
在这种情况下，影视公司纷纷选择赴港冲击IPO。仅今年上半年，田丽影业和华夏视听教育集团就已成功完成赴港IPO。
和大多数影视公司一样，稻草熊影业面临的问题也大同小异:明星绑定度高，业绩波动过大，利润持续性不稳定。在国家监管越来越严格，影视公司资金回笼缓慢，作品大量积压，视频平台暗战频发的情况下，去香港融资进一步发展或许确实是个不错的选择。
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