1.主要财务指标展望:我们预计a auto faster 2022 Q2实现营业收入207.68亿元，其中线上业务107.90亿元，直播业务79.38亿元，电商及其他业务20.39亿元。预计毛利率环比小幅提升至42.3%，销售费用率同比大幅改善至44%，调整后归母净亏损27亿元，同比收窄47%，环比收窄26%。
2.用户情况:得益于平台的精细化运营带来更好的用户留存，我们预计Aauto faster 2022 Q2用户数将增长15%至5.82亿，DAU用户数增长18%至3.46亿。用户时长较上月略有下降，但仍保持在较高水平。我们预计在126分钟左右，仍然保持较高的用户粘性。
3.线上营销服务:预计2022Q2同比增长8%，其中外发行量同比承压，品牌和内发行量广告保持健康增速。Aauto快磁金牛的“代理商”将全面升级为“服务商”，并引入现金激励和营销资源，帮助服务商，吸引品牌进入市场。内容营销的新家:2022 Aauto Quicker磁力引擎内容营销案例发布，Aauto quickless中的内容营销链接将会越来越受欢迎。
4.直播业务:预计2022Q2同比增长10%，持续加强直播运营，打造多元化直播内容，吸引用户观看和付费。“快手招聘”项目将通过直播布局雇佣蓝领招聘。
5.其他业务:电子商务GMV预计同比增长25%。a auto faster电商官方公布了2022年的战略:信任电商，发展fast品牌、品牌名和服务商；推进Aauto Quicker海外业务重点:国际化事业部组织架构调整，成立国际化商业化事业部。
预测和投资评级由于宏观经济压力和疫情影响，我们小幅下调了2022年的营业收入。考虑到公司持续降本增效，我们小幅下调了2022年调整后净亏损。2022-2024财年预计收入为932.25/1152.26/1371.10亿元。调整后净利润和利润为-91.67/15.19/52.01亿元，对应SPS为21.72/26.84/31.94元，对应PS分别为4/3/3X。根据不同业务板块的盈利能力和竞争格局，我们对SOTP进行了估值。2022年目标价92元，107港元，维持“买入”评级。
