作者:杨洋
排版:邓健
最近几天，许多中国股票公司按时提交了财务报告。
看着他们的左小目标和右小目标完成的相当不错，就让人纳闷，这几个电商，哪家从我们“羊”身上得到的皮毛最多？
说到赚钱，你不能用GMV，因为这是有成本的。但如果只看净利润总额，公司大小不一，很难衡量谁赢的多。所以，根据人们长期以来的说法，我们来看看电商厂商平均能从每个用户的订单中赚多少钱——这得用净利润除以订单数，大概就是每个订单厂商的净利润。还是算一下吧。
出乎我意料的是，按照这个算法，排名第一的是唯品会！
算法不科学，推导不严谨，过程曲折，数据也挺复杂，但大方向都差不多，你品味，你仔细品味。
唯品会赢了
滴滴美团最差。
我们先来看一张表:
根据公开数据计算。
抛开拼多多是用利润换市场，我们能不能看到，其实大型电商都是挺赚钱的——就像中国互联网兴起之初无数创业者对风险投资人说的“未来，十亿中国人给我一块钱，我就赚钱……”誓言真的不是盖的！
但是，现在最苦的B不是电商，而是服务平台——滴滴美团。正如一位退市互联网公司老板告诉杨洁的:好开的油田都被巨头开采了，剩下的人只能用吸管在浅层油层拼命吸...
1.唯品会最赚钱——平均每单利润近10元。
顶级电商唯品会2020年净收入1019亿元，同比增长9.5%。非美国通用会计准则下，归属于公司股东的持续经营净利润为68亿元，2019年为58亿元。2020年总订单量为6.92亿，去年为5.66亿，同比增长22%。
再看2021年的Q1，唯品会净营收增长51%至284亿元人民币，但同期净利润同比增长125%至15亿元人民币！利润增速超过了收入增速。按照美国通用会计准则，归属于唯品会股东的净利润为人民币17亿元，同比增长73.7%。
同时，Q1总订单量为1.755亿——实际上，唯品会在Q1的活跃用户数为4580人，比去年同期的2960人增长54%，超级VIP用户数为489.1万人，同比仅增长37%，但订单量却增长了44%。
财务报告数据
所以，虽然唯品会的每单净利润从10.25元微降至9.7元，但仍然是所有电商中最赚钱的公司。
2.阿里巴巴作为平台，每单净利润在1.1元-1.85元之间。
注:由于阿里巴巴本身并不卖货，只是一个商品信息的搬运工，其收入主要来自中国零售商、中国批发商、云计算、蚂蚁金服等业务的收入之和，所以我们只能大致算出阿里巴巴的利润累计了多少单，每单赚了多少钱。同样的逻辑也适用于JD.COM，包括京东物流和金融科技对电商的支持，平均每单净利润。
从财报中我们可以看到，阿里巴巴2021年归属于Q1股东的净利润为1503亿元，GMV为8.119万亿元。
但阿里巴巴没有透露订单数量。杨姐从网上才知道，2020年媒体披露的阿里客户单价是70.3元。
我们算法的前提是淘宝和天猫必须有平台交易的客单价和订单号。这是一个平均值，所以我们越接近这个平均值，就越接近真相。
当然你会说，如果消费升级，今年淘宝天猫上的客单价会上去吗？你说得对！但其实也存在“因疫情导致凡客降价”、“因与拼多多决战100亿补贴导致凡客降价”的可能，不是吗？或者有人说阿里巴巴Q1被罚款，属于非经常性损益，应该算是扣非净利润。
好吧，不管多少，我都给你列出来，一定有适合你的:
换句话说，即使客单价在60-90元之间波动，阿里巴巴每单利润也在1.1元-1.85元之间，无论是否被罚款。
这个数字似乎离唯品会有点远。不，继续看JD。COM的。
3.JD。COM每单净利润在1.33元-7.6元之间。符合伦家的“阶级”吗？
是的JD。COM的电业务一直以服务高端人群为特色。然而，十多年过去了，JD.COM的客单价还在继续下降。
媒体最近披露的数据:
我想，由于对下沉市场的不断渗透，再加上京造产品的质优价廉，JD.COM的客单价一定不再超过500，甚至2011年的380也差得远了。但是我们的计算范围还是从阿里70元里的客单价开始，一直到400元。
具体来说，算法是:订单量是按照JD.COM平均客户订单400、300、200、100、90、80、70来计算的。根据JD.COM 2021年3月披露的2020年度财报数据，2020年JD.COM GMV为2.61万亿元，全年净利润为494.05亿元，以此来计算每笔订单的净利润。
换句话说，如果JD.COM的客单价像阿里一样是70元，那么JD.COM每单赚1.33元，比阿里还多。但如果JD.COM的客单价高于200元，JD.COM的单笔订单利润将飙升至每单3.8元，比阿里多很多。
但是之后大家要准备餐巾纸擦眼泪。做好心理准备！
4.滴滴的净利润是每单0.93元。
滴滴很好算。我们知道滴滴的利润率是每单3.1%。
对比2016年媒体报道中易道和滴滴的数据
所以，我们来确认一下客单价:20，25，30，40。
即如果滴滴的利润率按照20元里的客单价是3.1%，那么每单净利润就是0.62元；如果客单价25元，滴滴每单可以赚0.775元；如果是30元的车费，每单可以赚0.93元；如果是40元，滴滴可以赚1.24元。
当然，40块钱的票价也太多了。事实上，滴滴从每一次打车中获得的利润大多在0.62-0.9元之间。
5.美团外卖净利润0.28-0.38元！！！
美团的业务由餐饮外卖、“到达、酒店、旅游”和其他新业务三部分组成。
我们先来看2020年的净利润。本来餐饮外卖业务是盈利的，但是新业务投入太大，所以整体上还是亏损的，无法计算平均每单总利润。不过，既然美团披露了餐饮外卖的平均客单价和利润率，而大家其实最关心的是外卖，那么在美团这里，我们来看看外卖。
根据上述财报，2020年美团餐饮外卖营业额为4889亿元，客单价平均为48.2元，因此约为101.43亿元，同期利润为28亿元，因此每单给美团带来的净利润为0.28元。(注:上图日均2770万不是年订单量，不能用来直接计算每笔订单的利润)
看看2021年的Q1。根据美团餐饮外卖业务，2021年Q1净利润11亿，Q1总订单量29亿，每单利润0.38元。
忙了半天，每单赚28到38美分...
6.拼多多每单净亏损0.19元。
财报显示，2020年，拼多多净亏损71.8亿元，年订单量383亿元，每单亏损0.19元。
但是，杨洁必须要说，我不觉得拼多多很惨，因为拼多多现在是战略亏损——其实拼多多自己拥有所有的亏损。少做推广，马上就能扭亏。人现在在用户圈子里。而且品多多还有一个赚钱的生意。
这位读者说，滴滴和美团还会继续增长。他们以后会从每一单中赚到不止一元甚至更多吗？
模式差异
电子商务VS生活服务电子商务
通过上面的计算可以发现，平台的赚钱能力与几个因素有关:客单价、订单量、利润率。
唯品会、JD.COM这两个服务于中高端人群的电商平台，有客单价高的特点，或者至少有这种可能性。这就是为什么拼多多一边做自己的商品销售业务，一边投入巨大的市场费用——或许正是因为这部分业务能带来的高额利润。
根据Q1 2021年的财报，这部分收入已经超过了拼多多第二大收入来源交易服务的收入。
至于美团和滴滴，这两家服务平台巨头都面临着同一个问题:
第一，客单价低。
出租车乘客单价一般在20-30元，甚至40，还不如淘宝上的一条短裤贵。美团外卖费了好大劲才把平均客单价提高到48元。抛开各种补贴，单个用户实际付出的价格甚至不到30元。为了赶上当前的疫情，许多人削减了开支...
第二，降本空有限。
滴滴美团虽然也是一个平台公司，但是有固定的RD和运营投入成本，有新的业务支撑，很难降低成本。
第三，很难像游戏公司一样获得边际效应。
互联网的理想模式是游戏公司，盈利。开发一款游戏，一万人玩和一千万人玩，开发成本是一样的。每增加一个玩家，只增加收入，不增加成本。因此，在2004年的一段时间内，游戏公司的利润率可以达到95%-98%以上。换句话说，如果游戏毛利达不到90%，那就是失败。
但你看看美团和滴滴，每次演出的成本都不是边际递减的。同样的订单，明天还是一样的价格。美团外卖的客单价大部分被商家和骑手瓜分；滴滴以司机为主要收入方。换句话说，这两个服务型平台的客单价只是“别人家的客单价”。不看客单价的绝对值，只看费率值，其实是没有意义的。滴滴和美团的成本分摊潜力不大，规模效应有限。
所以，我们看滴滴、美团一望无际的风光，其实比以前哭穷的电商行业更难——谁敢说未来的电商是苦的？小心王兴和程维跟你急！
