来源@视觉中国
文|新商业评论，作者|白一
2020年，还在加班加点过春节的互联网公司不会想到，三个月后，他们将被一场席卷全球的新冠肺炎疫情拖入经济下行周期，他们将举步维艰。
美股连续四次熔断，中国股票总市值缩水约四分之一。备受投资者关注的互联网信息技术行业中概股也未能幸免，市值下跌24%。
年初坎坷，2020年注定是所有互联网人经历的一个亮点。近日，阿里巴巴、腾讯、JD.COM、唯品会、小米、美团等知名互联网公司相继发布最新季度财报。他们刚刚翻了翻几家互联网公司的财报数据，试图找到他们的2020关键词。从财报数据可以看出，在疫情影响下，互联网公司业绩承压是不争的事实。
线下经济“被迫”流亡的时代，大家都在练内功，等待春天。
首先，互联网电子商务陷入了增长瓶颈。
3月中旬，有一则新闻引起广泛讨论。香港恒生指数收盘下跌4.03%，为近三年来最低。明星股全部下跌，腾讯下跌6.36%，阿里巴巴下跌6.47%，小米下跌7.1%，美团下跌7.64%。
股价在一定程度上是消费者对市场信心的反馈。知名的互联网公司股价都出现了不同程度的下跌。可见疫情确实在短时间内对经济产生了影响。
再来看看互联网根基最深的电商行业。阿里巴巴第三季度营收1614.56亿元，同比增长38%。JD.COM集团2019年第四季度营收1707亿元，同比增长26.6%。拼多多2019Q4营收107.9亿元，同比增长90.97%。唯品会第四季度净营收为人民币293亿元，同比增长12.4%。
看各家的营收数据还不错，但是看营收增速就另当别论了。阿里巴巴录得2016年以来最低的同比营收增速。回归特卖后，唯品会连续29个季度盈利，但自生用户增长乏力，客单价降至272.6元，同比下降25.3元。
供给方面，经济下行，服装行业将面临新一轮去库存压力。尤其是腰部品牌商会迫切需要通过差异化平台加速库存销售，实现现金周转。唯品会面临拼多多、爱库存、纪昀等竞争对手的联合进攻，营收增速将继续放缓。
事实上，营收增速放缓几乎是所有电商面临的瓶颈，这是现实的必然。2000年，中国网络购物总交易额为3.5亿元。现在，中国网络零售额已经超过73237亿元，20年翻了近2万倍。毫不夸张地说，电子商务从互联网的发展中赚取了将近一半的红利。
但不同之处在于，行业发展已经进入成熟阶段，格局趋于稳定。阿里、JD.COM、拼多多等头部企业的地位难以撼动，拥有坚实的护城河。唯品会、网易考拉、小红书等垂直电商的规模根本无法与三巨头抗衡，未来留给他们的市场空也非常有限。甚至近年来延伸出来的直播电商、社交电商甚至微信业务等形式，更像是一种”。
疫情加剧了整个行业的经营压力。疫情发生后，大家的收益预期普遍不乐观。阿里巴巴警告称，2020年第一季度利润率可能会严重下滑。JD.COM管理层预测，2020年第一季度净收入的同比增长率约为10%或以上，唯品会2020年Q1的营收指引可能会下降15%-20%。
曾经有很多人把非典和电子商务的兴起联系在一起，是为了在新冠肺炎疫情中给我们鼓劲，但实际上，电子商务的兴起和非典没有直接关系。
2003年，易贝和当当是电子商务的领导者，淘宝还在起步阶段，JD.COM还在经营多媒体实体店。计算机的渗透率不到10%，电子商务发展所需的基础设施还很不完善。其实，直到2008年，物流宽带网络支付等问题得到解决，电子商务才真正迎来爆发。
所以，不要指望一场疫情就能造就一批独角兽。修炼内功比盲目创新更靠谱。比如疫情再次强化了消费者网购的消费习惯，“无接触送货”倒逼行业高效透明。这是合理规划物流系统，提高供应链能力的好方法。
“不折腾，保增长”成为今年电商的主基调。
第二，旧的互联网已经落后了。
最近网上发生了一件大事:22岁的搜狐宣布将其游戏业务的控股子公司畅游私有化。畅游成为搜狐全资子公司，即将从美股退市。
去年畅游营收29.4亿元，净利润12.5亿元。也许是受到了群体的影响。长期以来，畅游的估值被市场低估。10年前，畅游脱胎于搜狐游戏事业部，如今在一次美股之旅后重回集团。不知道张朝阳接手后会如何续写畅游的下一个篇章？
搜狐、腾讯、新浪、网易曾被称为中国互联网的四大门户。有一段时间，搜狐是第一家在纳斯达克上市的互联网公司，张朝阳一度被视为互联网教父。但现在搜狐、新浪、网易联手，市值输给了腾讯。
搜狐辉煌的时候有多牛逼，优酷的古永锵，爱奇艺的龚宇，酷6网的李善友，人人网的陈一舟，欢聚时代的李学凌……都是搜狐出身，都是张朝阳的“弟子”。继2000年搜狐上市、2009年搜狐子公司畅游在纳斯达克上市、2017年搜狗赴美上市之后，搜狐旗下已经有三家上市公司，张朝阳在美国已经敲了四次门。
时过境迁，十几年过去了，现在的搜狐却在盈利线上苦苦挣扎。搜狐2019年第四季度营收为4.9亿美元，同比增长5%。剔除与公司核心业务无关的投资减值，归属于搜狐的净利润为700万美元，这是搜狐自2015年Q4以来的首次季度盈利。
截至2020年4月1日，搜狐市值仅为2.35亿美元，再次创下历史新低。曾被网友戏称“搜狐不如搜狐大厦值钱”。从广告到搜索，从内容平台到游戏研发，搜狐“军团”一直希望业务能多点开花，结果却不尽如人意。张朝阳预计2020年集团季度亏损在4000万美元以下，也就是不知道在疫情影响下这个目标能否实现。
搜狐集团并不满意，搜狗的财报数据也不乐观。搜狗2019年第四季度营收为3.01亿美元，同比增长1%，环比下降4.41%。搜索和搜索相关业务是搜狗的主要收入来源，这部分季度收入为人民币2.75亿元，同比下降1%，环比下降4.72%。
主营业务收入持续下降。在接受采访时，搜狗CEO王小川也表示，新布局的AI+硬件业务暂时没有盈利。我想知道还有谁能在短期内扛起搜狗盈利的大旗。
和搜索输入法是搜狗的两大业务增长点，搜索收入占90%以上，是搜狗最重要的现金流。但这部分业务的估值和谷歌的市盈率是肉眼可见的天花板。另一方面，输入法在中国市场的渗透率已经超过90%，用户接近饱和。看来搜狗的未来想象空之间是有问号的。
日前，第一代网络红人罗永浩在Tik Tok的首个现场秀，在社会上掀起了一场网络名人的热议。张朝阳在接受采访时表达了对老罗的欣赏。“从李佳琪带货，李子奇视频的火爆，到罗永浩买手机，这些都是一个时代的特征，说明商业形态在不断迭代和进化。”现在看来这句话同样适用于搜狐。
与十年前相比，商业发生了巨大的变化。所谓“一步错，一步错”。在互联网已经跑马圈地之后，像搜狐这样的老牌互联网公司似乎也讲不出什么新的故事了。等待它的是更快速的时代变迁，更残酷的商业竞争，更严苛的舆论环境。
第三，2020年，互联网巨头变了。
老牌互联网公司搜狐，在寻找新的增长点的过程中，正在艰难地改变。曾经的搜索霸主，在向AI转型的过程中，逐渐落后于阿里和腾讯。被寄予厚望的瑞幸被曝22亿造假，给中概股和整个中国资本市场带来了不良影响。疫情之下，互联网巨头的座次慢慢发生了变化。
作为本地生活服务平台，美团终于在2019年实现年度盈利，全年营收975亿元，调整后净利润47亿元。规模效应带来的边际效应递减和主营业务餐饮外卖毛利率的提升是美团扭亏为盈的关键点。
近几年，Tik Tok、Aauto Quicker等短视频平台，斗鱼、虎牙等视频直播平台，甚至破圈的哔哩哔哩的崛起，都分流了大部分原本停留在长视频的消费者。以优爱腾为首的在线视频网站近年来广告收入持续下滑是不争的事实。
说起来，爱奇艺是“有口皆碑”的，小米是第一大股东，其次是高轩资本，CEO任爱奇艺董事长，高管于、、和小米合伙人王川任爱奇艺董事，携程CEO和总裁孙韩晖任独立董事。
但受疫情影响，几个大股东的日子都不太好过。预计2020年第一季度营收在210亿元至221亿元之间，同比下降5%至13%。近期发布的2019年Q4财报显示，总营收1074亿元，同比增长5%，全年营收成本629亿元，同比增长21%。
2011年与爱奇艺签订了为期八年的服务协议，其中包含了流量支持的义务。爱奇艺与AI、人工智能、智能设备、云计算服务、数据和内容的合作也在持续深化，但值得注意的是，他们之间的协议已于2018年终止。核心逐渐依赖AI和小迪、阿波罗等智能服务，长视频对生态建设的重要性值得商榷。
庞大的版权费用、高昂的内容创作成本、源源不绝的用户……都是在线视频网站面临的问题。爱奇艺自2010年成立以来一直没有盈利。不久前发布的2019年财报显示，爱奇艺全年营收290亿元，净亏损103亿元，仅内容成本就高达222亿元。
首席执行官龚宇表示，中国市场的会员价格约为美国的五分之一，甚至泰国和越南都高于中国。因此，2020年爱奇艺计划通过“降低会员费，促进销售，提高会员价格”的方式来减少亏损。至于效果如何，就看消费者是否买账了。
二十年过去了，互联网开始淡出，回归创造价值、传递价值、实现价值的商业运作本质。脉脉数据显示，在整个行业中，IT互联网行业是唯一人才缺口为负的行业。选择互联网作为第一职业的年轻人越来越少。这一次，互联网似乎和传统行业在同一起跑线上。
疫情加速了消费互联网和产业互联网分界点的到来。社会各行业开始数字化转型，在线学习、在线办公、AI技术火热，以5G、人工智能、工业互联网为代表的新型基础设施蓬勃启动。
B端企业对工业互联网的内在需求被激发，尤其是实体经济和制造业在疫情冲击下被迫加速转型，工业互联网有望成为后疫情时代最具发展潜力的霸主。
时代的一粒灰落在个人头上，就是一座山。对于所有互联网人来说，也许我们正在经历一个百年不遇的艰难时刻，但社会不会也不可能停止运转。疫情进入稳定可控阶段后，复工复产也将提上日程。寒冬已至，暖春可期。互联网从业者要学会在危机中成长。
