2020年，随着京东健康登陆资本市场，港股迎来互联网医疗三巨头，阿里健康、平安好医生、京东健康组成的互联网医疗三巨头正式在港股市场同台竞技。
今年也是互联网医疗行业乘风破浪的一年。疫情带来的政策和市场红利，让互联网医疗名正言顺。作为行业的龙头企业，这三家企业的业务也迎来了增长高峰。当然，疫情带来的挑战也直接考验了三家企业的业务运营效果。
如今，随着三天前阿里健康2021财年业绩的公布，这三家互联网医疗巨头2020年的业绩全部公布。通过这三份财报，我们可以一窥各公司2020年的“战绩排名”和“运营密码”。
总营收:医药电商业务贡献最大，京东健康赚钱最多。
前瞻产业研究院在一份报告中指出，2020年，受疫情影响，互联网医疗市场规模近2000亿元，市场增长46.7%，为2015年以来的最高增速。
阿里健康医生、京东健康、平安医生作为互联网医疗龙头股，在大盘扩容后率先受益。2020年，三家公司营收均大幅增长，其中京东健康增幅最大，营收几乎翻倍。
从总营收规模来看，2020年京东健康和阿里健康的营收已经超过100亿。其中，阿里健康首次迈过百亿门槛，去年营收96亿元，京东健康以194亿元领先。
从盈利规模来看，京东健康也是三家中最赚钱的。按照非国际财务报告准则，2020年京东健康盈利7.49亿元，比上年增长一倍多。阿里健康去年也扭亏为盈，最终盈利3.58亿元。
相比之下，平安好医生是三家公司中唯一还在亏损的，甚至亏损金额都隐藏在扩张的趋势中。2020年，平安好医生净亏损9.485亿元，较2019年增长27%。
从业务构成来看，京东健康、阿里健康、平安好医生作为数字健康赛道的龙头企业，业务模式各不相同，但基本可以分为医药电商业务和在线医疗健康服务业务。
虽然三家公司在财报中对医药电商业务的称呼不同，但一致的是医药电商业务的收入对企业收入的贡献最大，尤其是阿里健康，其自营医药业务和医药电商平台业务占其总收入的97.8%。
电商业务:自营推动京东健康领先，集团资源凝聚阿里优势。
再看对三家贡献最大的医药电商业务，阿里健康和京东健康均已突破百亿元，而平安好医生健康商城营收仅为37.14亿元。第一，平安好医生的营收规模不如另外两家。更重要的是，其对电商业务的定位与另外两家公司有本质区别。
好医生平安的健康商城业务虽然是其主要营收业务，但并不占据其业务的主体部分，应该算是其在线医疗业务的补充。而且由于其线上医疗服务更倾向于提供线下复诊、门诊挂号等服务作为补充，其健康商城业务不提供处方药零售。
至于京东健康和阿里健康，两家公司的医药电商产品种类齐全，包括医疗用品、医疗用品及设备、健康及保健品等产品。
在商业模式上，医药电商可以分为自营和平台业务。一般来说，自营是指从供应商处购买药品或保健品，直接销售给用户；电子商务平台业务是指连锁店、独立药店和其他通过网络平台销售的产品制造商和供应商。前者收入靠销售收入，公司负责库存和配送；后者赚取佣金和平台使用费，商家负责库存和配送。
JD.COM在成立之初就特别注重自身供应链体系和物流体系的建设，因此京东健康的商业模式也保留了浓厚的自营色彩。2020年，京东健康通过自营业务获得167.74亿元的商品收入，贡献了86.5%的营收。至于平台收入，年报中并未列出。
阿里健康自营收入也快速增长，2020年达到132.16亿元，占总收入的85.1%。同时，天猫医疗平台GMV达到1232亿元，平台业务收入19.65亿元。
总体来看，医药电商业务可以总结为:
1)京东健康暂时领先，主要是京东健康依托JD.COM集团，自营业务具有独特优势；
2)阿里健康零售药店业务的销售收入也处于较高水平，主要借助阿里巴巴集团独有的天猫平台。其医药电商平台销量领先，自营业务直追京东健康。
3)平安好医生销售收入低，主要是其平台用户主要提供咨询服务，购药能力不强。
在线医疗服务:齐飞的收入和咨询，由一位好医生牵头。
除了医药电商业务，三家公司的另一个重点是在线医疗健康服务业务，具体包括以在线问诊、咨询、转诊为主的互联网医疗服务和体检、医美、口腔、疫苗等消费医疗服务两部分。
围绕互联网医疗业务，京东健康并未单独列出该类业务的具体营收；阿里的医疗保健和健康服务业务相对较低，仅占总营收的1.8%；虽然平安好医生的总营收并不大，但在线医疗和消费医疗服务的收入已经达到29.48亿元，占比42.9%，仅略低于健康商城的收入。
平安好医生在财报中还特别说明了其在线医疗业务收入的增长情况:2020年，在线医疗业务收入15.66亿元，同比大幅增长82.4%，主要得益于会员服务产品以及伴随在线咨询服务的电子处方和药品购买业务的大幅增长。
除了收入本身的对比，围绕互联网医疗业务，更值得关注的是三家公司的核心运营数据具体包括日均问诊量和平台医生数量。
目前，已有近6万名执业医师、执业药师、营养师签约在阿里健康提供在线健康咨询服务，其中主治医师、副主任、主任医师超过4.6万人，日均咨询服务量超过18万人次。
京东健康方面，2020年，京东健康互联网医院日均在线咨询量超过10万，覆盖医院超过1万家。同时，由自有和外部合作医生组成的医疗队超过11万人。
平安好医生日均接诊量是三家企业中最高的，达到90.3万人次；医生团队自身建设方面，截至报告期末，平安好医生自有医疗团队达到2247人，较去年末增加838人，外部签约医生由2019年末的5381人增加至21116人。
医生是在线医疗服务的基础，医生的水平和服务质量在一定程度上影响着平台的能力。所以在签约医生上，企业特别注重与名医的合作。
平安好医生于2020年8月启动名医工作室项目，包括胡大一在内的295名名医已与平安好医生签约，其中175名医生与平台合作成立名医工作室。
京东健康采取的方式是将名医引入专科中心。目前已设立心脏中心、耳鼻喉中心、中医院、呼吸中心等21个专科中心，已有、胡大一院士、高、教授等近百位权威专家和顶级名医入驻。
整体来看，京东健康和阿里健康的医生数量远超平安好医生，但平安好医生特别注重自身医疗团队的建设。同时，在日均问诊量上，平安好医生也远超阿里健康和京东健康，进一步说明其医生服务能力强，服务效率高。
总结:依托母公司，电商、物流、医疗服务各有专长。
从背景来看，京东健康、阿里健康、平安好医生有相似之处。都是医疗健康领域大公司的子公司，可以说是“富二代”的角色——这也意味着三家公司从根本上很难脱离母公司的背景。
依托电商和物流体系，阿里健康和京东健康在医药供应链上具有优势，可以充分整合上下游资源，让医药电商服务更加高效、便捷、安全。同时，借助母公司的人才和核心技术，他们可以更清晰地洞察用户的行为和需求。
两家公司在具体业务上相似，但京东健康的布局更全面，医药供应链和互联网医疗的建设更完善；阿里主要与第三方物流合作，京东健康主要依托京东。COM的自建物流系统和供应链系统来运输医疗健康产品。
平安好医生依托中国平安，前身是中国平安人寿保险公司的增值产品“就医360”。作为一个增值产品，它的使命是为客户提供更好的在线医疗健康服务。基于中国平安的背景，其特色线下医疗健康服务的发展更加顺畅，与线下医疗机构的合作更加紧密。
