来源:证券时报网
每经记者李磊，每经编辑叶枫
吉安金鑫基金评价中心的数据显示，近10年来，该中心发现20多家基金公司的136只产品出现了风格漂移。其中，仅2022年一季度就有4只基金因为“风格漂移”而未被评级。
值得注意的是，从二季报数据来看，相关情况并未得到改善。
国家商报记者注意到，虽然监管层近期高度重视基金经理“风格漂移”问题，但根据二季报情况，部分一季度存在相关问题的基金仓位并未发生明显变化，名称和仓位“不相关”的情况依然存在。
在业内已经是老生常谈了。
事实上，公募基金的“风格漂移”和“名不副实”已经成为业内普遍存在的问题。
以金鑫智能中国2025混合型基金为例。该基金成立于2016年7月，投资目标为:重点投资在未来经济发展中提供智能生产、设计和服务的企业，重点投资智能机、智能穿戴、智能医疗、智能家居、智能电网以及因采用与新一代信息技术深度融合的智能而具有比较优势的企业。
就其最新持仓来看，前十大重仓股中有九只是银行股。唯一“例外”的是燃气热水器龙头公司万和电气，持仓数量与一季报相比几乎没有变化。反正跟基金名义上的“智慧中国2025”好像没啥关系。
在一季报和二季报中，基金经理表示将把低估值的智能企业作为主要投资方向。至少从尴尬的情况来看，没有这种迹象。
从基金规模来看，截至今年二季度末，金鑫智能中国2025规模由去年底的1.44亿元降至1.09亿元，缩水24.3%。
以另一只基金国泰互联网加股票为例。其实从基金的名字就能看出投资方向。本基金的投资目标和策略在文件中表述如下:“本基金主要投资互联网+主题股票”，“互联网+主要指传统行业的网络化。互联网在各传统行业的应用正在推动各行各业商业模式和利润结构的改变，互联网与传统行业的深度融合正在创造新的发展生态”。
那么这个基金做到知行合一了吗？只看重仓股:前几只重仓股，天齐锂业，中矿资源，当代安普科技股份有限公司，永兴材料，都是新能源龙头公司，甚至还有老牌的国防军工股。二季度，该基金还大幅增加了光伏龙头公司晶澳科技和锂业龙头公司的资源。
该经理本人也在二季报中表示，行业中长期要密切关注新能源、科技、消费、医药、理财等成长性较好的行业。“具体到三季度，我们会更加关注未来两到三年内增长相对确定的景气行业，包括但不限于新能源汽车、光伏、半导体、军工、钻石种植、财富管理等。”但他提到的这些行业，似乎与“传统行业的互联网化，以及互联网在各种传统行业的应用”无关。
今年二季度末以来，国泰互联网plus股票单位净值下跌1.77%。
除此之外，吉安金鑫一季度因“风格漂移”未评级的四只基金分别是中邮健康娱乐混合基金和博时互联网主题基金。两只基金二季度的持仓结构没有明显变化，与基金名称和主题仍相差甚远。比如中邮健康娱乐的二季度持仓中，“娱乐”只占12%，重仓股中没有“健康”股；博互联网十大重仓股由新能源公司、半导体、消费电子行业龙头公司组成，与互联网主题不匹配。
鉴定往往很复杂。
“风格漂移”是基金公募行业的一个严重问题。投资者往往会根据基金的投资主题、目标、类别来选择买什么产品，风格的漂移可能会直接让投资者买到不适合自己的基金。
冀基金评价中心曾公开表示，作为信托资产，当基金产品的实际投资风格偏离基金合同约定的投资风格时，可能会给对基金合同保持信任的投资者造成额外损失。因此，当基金产品实际投资标的的风格与基金合同约定的风格严重不符时，视为风格漂移。
根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》第三十一条，基金名称表明投资方向的，非现金基金资产应当有80%以上属于投资方向确定的内容。但实际上，“风格漂移”的认定往往比较复杂，80%资产的投资方向往往只是表象，其中还包括对基金合同、名称以及基金经理实际投资风格是否名副其实的考察。
如前所述，基金名称中有“智能”、“互联网+”等，但大多投资于金融股、新能源龙头，也有部分主要投资于名称中带有“大盘”的小盘股。这种与发行时宣传的投资方向相差甚远的现象，其实属于基金风格的漂移。
7月中旬，监管层发布最新一期机构监管信息公报，通报了基金管理人“风格漂移”和部分基金托管人内控制度不完善等问题，要求基金管理人完善产品设计，全面严格强化基金产品命名规范，严禁“热点”、“噱头”；如果产品名称明确显示投资方向和主题，基金合同中应明确、清晰地约定主题的约定方向、风格特征、行业范围和选股标准，涉及的行业应与主题直接相关，因此应慎用“未来”、“可能”、“间接”等模糊表述，等等。
对于监管层的重拳出击，有业内人士认为，有助于解决基金“风格漂移”问题，保护投资者权益，同时更好地发挥资本市场“稳定器”和“压舱石”的作用。
