文/互联网观察者
最近，国内互联网公司的IPO正在蓬勃发展。9月底，众安在线香港IPO市值突破1000亿港元。紧接着，10月，阅文集团在香港上市，IPO最高融资10亿美元。这种集中现象也蒙蔽了一大批互联网公司。一边看着三两家公司“风生水起”，一边处于“发呆”状态。这背后的原因是，只有深入了解众安在线和阅文集团IPO热潮的历史，才能真正感知大多数互联网生存的复杂心态。
公开上市狂欢的背后是什么？
安在线9月28日在港交所上市，发行1.993亿股，连续三天暴涨，涨幅超过40%，市值甚至一度突破1500亿。虽然股价有所下跌，但仍在1000亿港元以上。
安在线主要依靠米歇尔·普拉蒂尼阿里旗下的产品，如退货运费险占淘宝70%以上的市场份额，旅行险占携程25%的市场份额。整体对大平台依赖过高，与股东等因素存在直接竞争关系，可能导致未来利润增长缓慢。
另一种跑互联网赛道的方式——蒙着眼睛跑。
所谓背靠大树好乘凉，众安在线和阅文集团都站在了蝙蝠阵里。这似乎印证了一个民间传说:中国式互联网企业发展只有两条路，一条是兼容BAT，另一条是兼容BAT。但是互联网的黑马不是没有“米歇尔·普拉蒂尼”或者不排队就存在了吗？
事实上，有很多人。早期的当当、Renren.com、聚美优品等都创造了互联网企业的神话。虽然这些创造了互联网历史的“黑马”逐渐淡出，但其野蛮生长的历史仍足以供今天参考。
当当网于2010年12月8日在纽交所成功上市，上市当天市盈率超过100倍，创下了当时美国上市公司的最高市盈率。从1999年11月上线至今，当当网已经走过了16个年头，但随着时间的推移，当当网已经逐渐淡出了用户的购物清单。究其原因，当当的衰落在于其“百货发展计划”转型失败，忽视了在垂直领域的持续深耕和多元化挖掘。
早期，Renren.com凭借中国脸书的定位和爆款游戏开心农场吸引了数亿年轻用户。当时，一些投资者甚至将其估值定为脸书的两倍多。但是野蛮生长需要旺盛的生命力来支撑。此后，这匹“黑马”终于被高层人事变动、定位失策、原创力不足等诸多因素拖垮。
聚美优品也早在2014年就在纽交所上市。上市首日，其股价高达28.28美元，同年8月18日攀升至39.45美元的历史高点。现在已经跌至2.56美元，相比上市时22美元的发行价。聚美优品股价三年下跌88%，市值缩水90%。原因可能是电子商务主业不景气，CEO陈欧急于为聚美优品寻找新的增长点，因此跨境投资成为公司近年来的热门方式。影视文化，空气体净化器，共享充电宝...但跨界发展似乎与自己的美妆电商渐行渐远。
通过以上生动的案例，我们不难发现，这几类互联网公司的发展历程总是惊人的相似——要么在争夺“米歇尔·普拉蒂尼”中异军突起，却又不可避免地受制于人，前途黯淡；要么蒙着眼睛跑，但难免会迷失自我，再次陷入沉默。
事实上，无论是众安在线，还是米歇尔·普拉蒂尼(michel platini)的文悦集团，还是Renren.com、当当、聚美优品这些蒙着眼睛跑的企业，都早已意识到，不仅需要在主业上深化创新，还需要根据社会趋势打造自己的生态圈。但是，在我们看来，众安在线、文悦集团等。更像是普拉蒂尼的“顺势而为”，而Renren.com、当当和聚美优品后来的发展更像是“顺势而为”。但真正活得好的公司，都是互联网领域的“独角兽”，比如微博、今日头条、美图，都在“造势”。
不站队，不冲，一心要变大的独角巨兽。
微博、今日头条、美图是国内为数不多的真正把生态布局玩好的互联网公司。
微博被认为是国内最早自建生态的互联网公司之一。虽然前期被阿里巴巴以战略的形式投资，但对于微博来说，阿里的进入并没有给自身的生态体系带来有效的帮助。微博和国外的社交产品相比，微博的玩法略有不同。从草莽生长的时代，到KOL主导的金字塔时代，最后到全民娱乐的UGC时代，不难发现，微博的三次升级迭代，逐渐凸显其自建生态的价值。最终形成了标志性、现象级、平台化的互联网产品。
今日头条特色非常明显。庞大的用户量，机器学习和分发，让信息更精准，信息流对广告主更有价值。当然，它最大的价值是以流量为核心的自建生态系统。同时，Wu 空问答、和火山小视频成为其流量生态系统中补充社交短板的几个重要产品。
作为一个爆款APP，它已经不是新闻工具了。经过短短一年的生态布局，今日头条已经孵化出火山小视频、启蒙空问答、抖音短视频等新的爆款产品。从单一的图文到更丰富的视听，今日头条已经拥有比过去一年更丰富的用户层次和更多的流量，成为一个更年轻、更有知识、更具互动性的平台。
美图从美图秀秀起家，迅速在女性市场获得青睐。正是因为“爱美之心人皆有之”这一古老需求，美图秀秀的巨大成功，激发了美图公司围绕“美”迅速开发出美颜相机、美拍、美颜相机、潮人自拍、BeautyPlus等更多新产品。，然后彻底捕捉爱美用户的每一个手机镜头。
此外，美图在“美妆+AI”和“美妆+泛生活”领域也有重要布局。近日，美图基于“美妆+AI”的电商平台——美图美妆，让美图在港股逆势上涨，基于美图在“美妆”领域深耕多年的大数据，其人脸检测技术处于世界领先水平。未来盈利的重心可能会转移到“美妆+泛生活”的社区营销，以用户、品牌、内容的形式支撑美图更广阔的盈利空。
在笔者看来，这三家“活下来，活得好”的独角兽公司，似乎创造了这样一种局面:“得胜者得天下”只是互联网公司所经历的赛道的前半段，真正的赢家是看谁能在后半段构建起自己垂直多元的生态圈，并与用户持续共赢下去。
