第一，中新互联互通的转折点
自从Since以VIE架构在美股成功上市后，很多互联网科技股纷纷走向海外，或在港交所上市，或登陆美股。前者以腾讯为代表，后者以阿里巴巴为代表。
让大家把中概股和互联网技术绑在一起。某种程度上，中概股大部分都会谈到这些互联网公司，提到互联网公司很容易想到中概股。
但是没有多少人知道中国互联网ETF的存在。事实上，由于中国的外汇管制，中国散户大部分时间都在a股自娱自乐。
腾讯控股走势图直到2014年，沪深港通陆续开通，投资者才开始关注港股和美股的投资机会，对这群日常生活和工作中接触最多的互联网公司格外关注。
在此之前，我们谈到中国互联网，通常会觉得中国质量最好、商业模式优秀的互联网巨头都在境外上市，导致国内投资者无法分享这些企业成长的红利；
要么吐槽上证综指十年停留在3500点，因为一批最能代表经济增长的互联网公司没有在a股上市。
事实上，如果投资者在沪港通开通时买入腾讯控股，腾讯当时的股价约为100港元。腾讯控股以来，最高涨到773港元，最新价格509港元。
但是2021年，中国股市画风突变，都大幅下跌。股价可能只是一般。其中，既有因“双减政策”被集团摧毁的教育单位；也有电子烟概念股因为监管或税收问题而暴跌；反垄断让腾讯、阿里、美团等互联网大公司的股票胆战心惊。
投资者不禁要问:中新互联网还有未来吗？
二。反垄断与互联网生态
对于投资者来说，这是一个非常迫切需要解决的问题。对于他们来说，股价的大幅下跌肯定是有问题的，而股价的调整通常会导致对公司未来的深深忧虑。
我觉得从两个角度来思考这个问题是可以的。第一，反垄断是否会导致腾讯、阿里等互联网巨头在各自领域地位的丧失？第二，同样反垄断多年的美国互联网巨头还好吗？
众所周知，互联网的自然特征是巨头通吃。每个赛道前三的公司占据了绝大多数的市场份额，后面的公司通常只是陪着喊。
比如在社交领域，我们已经把FACEBOOK和腾讯当成了社交的代名词；
比如电子商务领域，原来是阿里和JD.COM的双巨头。即使拼多多依靠农村包围城市的低价策略和病毒式的“砍砍”传播，拿下了电商第二的位置，但也只是把电商领域演变成了阿里、拼多多、JD.COM三足鼎立的格局；
比如本地生活领域，美团、饿了么脱颖而出；短视频领域，Tik Tok、Aauto更快、视频号占据了大多数人的注意力；长视频领域，优爱腾，加上小破站；游戏领域，腾讯，网易；支付领域，腾讯，阿里…
中国今年掀起互联网反垄断究其原因，第一，由于互联网本身的无国界性，在过去，你只能围绕本地人群开展线下业务。即使国外的消费者来了，你的客户群也总是有限的，互联网改变了这一点。现在的商家只要接触互联网，就意味着整个中国的商业。
以及随之而来的流量黑洞，大家发现线上流量比线下流量贵，这就是后话了。
第二，互联网本身具有自我增强的特性，从而形成壁垒。
搜索引擎技术很好，大部分人都用它来搜索，进一步让它的搜索更加精准；
超过10亿人在用微信交流，你不必与世隔绝也没什么不同；
今日头条通过标签和算法精准推送信息，客户使用越多，拥有的标签和用户画像越多，推送越精准。Tik Tok也是如此，让人欲罢不能。
从以上来看，反垄断可能改变不了什么。当互联网巨头发展到一定程度，成为基础设施的一部分时，反垄断只是让巨头们说说“武功”，防止资本无序扩张。不能说有钱就可以“为所欲为”。
也许反垄断会在一定程度上减缓互联网巨头的发展，但是他们发展这么快有好处吗？
杀龙的少年最终变成了龙，“二选一”的霸权，大数据的杀戮。无论如何，这些都是用户无法接受的。如果没有反垄断，按照这个发展趋势，这些平台和用户的关系最终会如何演变是不可想象的。
三、美国科技巨头与反垄断
接下来，我们来看看美股互联网科技巨头在这些年反垄断中的表现。
根据TF证券研究报告《规范发展，最终回归正常》的统计，较早因反垄断而被实质性罚款的有:2017年6月，谷歌因“滥用其在搜索引擎市场的主导地位操纵搜索结果，不公平地将客户引向其自有购物服务”被罚款24.2亿欧元。
欧盟对FAAG反垄断调查2018年7月和2019年3月分别被罚款43.4亿欧元和14.9亿欧元，三年合计82.5亿欧元。
2019年7月，美国美国联邦贸易委员会和脸书就用户隐私达成和解，脸书被要求支付50亿美元。
美国对FAAG反垄断调查亚马逊、微软、苹果，近年来也一直处于欧盟和美国的反垄断调查和诉讼中。
从股价走势来看，谷歌和FB在相应罚款的当月并没有太大的调整。相反，正是在这些年，FAANG集体带动纳斯达克指数屡创新高，几大科技巨头也牢牢占据了美股市值榜首的位置。
这其中的核心原因，除了上面提到的互联网无边无际的生态和自我增强的特性外，科技巨头自身极具竞争力的技术、RD投资和资金实力也使其不断迭代发展，先后走出了第二条和第三条增长曲线。
FAANG比如脸书先后收购Whatsapp和Instagram，最终成为月活用户近30亿的全球社交巨头。最近改名为meta，直到未来的metauniverse。
亚马逊已经从全球最大的书店发展成为全球最全面的电子商务网站。2002年，还没等大家反应过来，就切入了云计算，现在应该已经成为全球最大的云计算公司，占了云计算一半以上的利润。
谷歌和微软也让自己在手机操作系统、云计算等领域把握住了时代的脉搏，在科技行业和美股市场屹立不倒。
至此，判断已明。这次调整可能是为数不多的布局中国互联网巨头的机会。事实上，一些聪明的基金已经注意到了，中国互联网ETF交易量的大幅增长就是明证。
昨天和朋友聊天后，他的第一反应是，中国互联网ETF能买吗？
从中国互联网ETF成份股的权重构成来看，腾讯和阿里占比超过50%。从这几年的涨幅来看，美团、拼多多、JD.COM也表现不错。腾讯和阿里的业务规模和市值相差太大，涨幅未必能跑赢二线互联网公司。
中国互联网ETF成分股所以我建议中证海外中国互联网30指数，其中腾讯和阿里占总权重28%，对应的ETF是新推出的广发中盖互联网30ETF和嘉实中盖互联网30ETF。
