投资者是时候重新审视中国科技公司了。美股进入第二季度财报季后，由于预期今年下半年科技股可能继续面临困境，华尔街分析师纷纷下调了科技公司的目标价和盈利预期，一些科技公司的股票评级也被下调。高通胀、利率上升、消费需求疲软、美元上涨、零配件持续短缺、疫情以及对经济衰退的担忧正在冲击着科技领域的每一个角落，无论是芯片、软件、硬件还是电子商务。但《巴伦周刊》认为，在坏消息最严重的时候，是买入优质股票的时候了。有经验的投资者经常这样做。正如美国国家棒球名人堂球星威利·基勒所说:“在对手防守不好的区域击球”，也就是打“空 when”。借用投资领域的说法，就是关注被其他投资者忽视的领域。这个概念类似于巴菲特曾经说过的“别人怕我贪，别人怕我贪”。
重新审视中国网络股
一些华尔街分析师认为，目前的“空卒”之一是中国互联网公司。过去18个月，追踪中国互联网股票的交易所交易基金KraneShares CSI China Internet的市值蒸发了约三分之二。
根据上周五公布的数据，中国第二季度国内生产总值(GDP)同比增长0.4%，低于市场预期，原因是受全国多地疫情影响。然而，随着疫情的好转和一系列宏观刺激政策的出台，6月份的一些经济指标显示，中国经济正在加速反弹。
瑞穗分析师詹姆斯·李(james lee)认为，高消费者储蓄率、低通胀率和有利的利率环境为投资者提供了坚实的保障，投资者是时候重新审视中国科技公司了。
在美国为抗击通胀而努力放缓经济增长的同时，中国正在出台更多刺激政策，包括降低税费、优化疫情防控措施、发放消费券等。
瑞穗的李认为，中国接下来可能会推出更多的刺激政策，他建议投资者从美国互联网股票转向中国互联网股票。
李特别看好面向消费者的电子商务平台阿里巴巴和，他也看好携程网。他乐观的原因是，该公司的业务不再局限于互联网搜索，其云业务增长迅速。他看好携程的原因是，中国出境旅游人数可能在2023年的某个时候开始上升。
投资者还可以通过KraneShares中证中国互联网投资中国互联网股票。这只ETF持有上述所有股票，还包括腾讯、美团、拼多多。
昆特资本(Quent Capital)投资组合经理格雷格·费舍尔(Greg Fisher)也认为，是时候重新评估中国互联网公司的价值了。他持有二手车在线交易平台心有的股票。该公司于2018年以每股9美元的价格上市，目前股价仅为0.8美元。
摩根大通的策略师最近指出，除了网络股，中国股票整体的许多风险已经反映在股价上。他们表示:“随着疫情好转和更多刺激措施出台，中国股票的风险回报开始改善。”
互联网之外，分析师看好与中国经济发展目标一致的公司。
高盛(Goldman Sachs)亚太市场分析师苏志文(Alvin So)对受益于全球环保倡议和中国政府对新兴产业和技术的支持的中国企业持乐观态度。So指出，在过去一年的估值下降后，太阳能公司隆基绿色能源、电子元件制造商Luxshare、BOE和工业机械公司汇川科技等公司为投资者带来了诱人的机会。
寻找能够抵御衰退、估值合理的小盘科技股
另一个“空卒”是小盘科技股。
今年以来，罗素2000成长型股票指数已经下跌了29%，跌幅大于纳斯达克综合指数和其他主要市场指标。小盘成长股中也有一些优质廉价的股票值得投资者关注。
专注于小盘科技股的Cobia Capital Management的基金经理杰夫·梅耶斯(Jeff meyers)目前正专注于寻找被投资者忽视、能经受住衰退、估值合理的科技股。
智能移动出行基础设施管理领域的领先公司Iteris是迈耶斯最喜欢的股票之一。该公司2023年的预期销售率将不到一倍，但其收入正在增长，并且已经实现了盈利。他看好的另一只股票是网络安全公司A10 Networks，预期市盈率3倍，预期市盈率15倍左右。
迈耶斯还看好以色列网络公司Silicom，其预期市盈率略高于1倍，预期市盈率为10倍。他指出，Silicom目前的股价约为35美元，其营收和运营利润率有望从目前的水平上有所增长，其股价可以在几年内升至150美元。
Quent Capital的费希尔也看好小盘成长股。他的核心观点是，长期来看，小盘成长股的年收入增长比大盘成长股高两个百分点。虽然小盘成长股在过去15年“表现不佳”，但这一趋势即将逆转。
费舍尔看好自由职业者服务平台Fiverr International。他认为，即使经济疲软，这个市场也将继续增长。他最喜欢的小盘成长股包括为工业应用生产增强现实眼镜的Vuzix、计费软件公司BILL.com控股和向餐馆出售数字支付平台的Toast。
文|郭立群，《巴伦周刊》中国作家
编辑|任鹏
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