企业创投作为现代资本市场的重要一员，20元发展起来，投资规模已经相当大，为中国实体经济特别是科技创新的发展注入了血液，成为中国私募股权市场不可或缺的中坚力量。
清华大学五道口金融学院副院长田璇公开强调，CVC最大的优势在于引导企业将资金变成现实，最大的意义在于激励创新。清华大学国家金融研究院创业金融与经济增长研究中心发布的《2017中国CVC行业发展报告》显示，截至2016年，CVC在中国的总投资规模已经与传统意义上的独立创投机构几乎相当，影响力和市场参与度不亚于IVC。
此外，2018年，全球知名创投研究机构CBInsight公布了全球最活跃CVC TOP10元，来自中国的《侏罗纪世界3》CVC上榜——创投、君联资本、复星瑞正资本。显然，在中国经济由高速增长阶段向高质量发展和企业技术创新转变的驱动下，CVC行业迎来了发展的黄金时代。
中国CVC起步慢，后劲足。
CVC是一种创新的投资组织形式，是指企业通过设立专业投资机构或战略投资部门进行的直接投资。它起源于美国的60元，20元。与传统的PE/VC相比，CVC具有更长的资本期限、更高的风险承受能力和对被投资企业更多的增值服务等优势，因为资本来自母公司，投资主要围绕母公司的战略发展目标，而不是单一的追求财务回报。
与欧美国家相比，中国的CVC起步较晚，处于发展初期。纵观其发展轨迹，堪称“起步慢，后劲足”——1998年，实达集团向刚刚成立半年的北京明泰科技发展公司投资1200万元。被普遍认为是中国第一个CVC投资案例，那一年也被认为是CVC在中国的投资元年。之后很长一段时间，受本土投资机构活跃度不高等内外因素影响，CVC在中国的投资一直处于不温不火的状态，直到2010年才迎来发展窗口期。
2010年前后，中国互联网头部企业陆续成立战争投资部或投资子公司，协调帮助集团发展目标；同时，以联想集团、复兴、海尔等为代表的传统企业。也加快了他们在行业内外的投资步伐。
2013年，中国CVC投资正式进入高速发展阶段。清科数据显示，2013年至2015年，CVC投资案例数同比分别增长57.2%、121.5%和64.0%；在此期间，投资额增长更为显著，分别增长了440.2%、176.2%和60.1%。2015年，在国家“大众创业、万众创新”的号召下，国内创业热情/金惠允/K0/曹政奭前涨后跌。这样，CVC投资也呈现爆发式增长——当年投资案例828起，涉及金额1031.41亿元，投资金额和资金规模均达到历史峰值。
《2017中国CVC行业发展报告》指出，与IVC相比，国内CVC早期发展相对缓慢，但近年来，中国创投市场CVC充满活力，规模快速增长，影响力和市场参与度不亚于IVC。从2013年开始，CVC的总投资已经接近IVC，到2016年，CVC和IVC的总投资也差不多了。
同时，在CBInsight发布的2018年全球最活跃CVC TOP10元榜单中，《侏罗纪世界3》在中国的CVC榜上有名——创投、君联资本、复星瑞正资本，分别位列第四、第五、第十。
多元化的主体和不同的投资方向
据《国家商报》不完全统计，截至目前，中国股权市场CVC机构已达数千家。清科数据显示，仅2017年前三季度，中国CVC投资额就达1051.89亿元。显然，无论是参与机构的数量还是投资金额，中国的CVC投资已经成为中国私募市场不可或缺的一角。
从市场参与者的角度来看，中国的CVC构成相当多样。既有在第一波、第二波互联网红利下崛起的BATJ、TMD等新老互联网平台，也有更早开始对外投资的复星集团、新东方、联想等老牌企业，更有在中国从科技大国崛起为科技强国的AI、生物医药、大数据等领域的“独角兽”企业。
在投资取向上，这些CVC也各不相同。清华大学国家金融研究院风险金融与经济增长研究中心发布的《2018中国CVC行业发展报告》认为，目前典型的CVC投资主要可以分为三类:
第一种是CVC，以投资为导向，为母公司构建外部生态。这类机构的典型是蚂蚁金服、创投、滴滴等互联网公司。以蚂蚁金服为例。成立至今，只有少数项目是财务投资，其余都是服务公司的长期战略布局。具体来说，蚂蚁金服有四大发展战略——核心金融、支付场景、技术开放、海外版图。为此，CVC围绕四大战略，先后投资了滴滴出行、ofo、旷视科技、印度paytm等项目，全面为公司构建外部生态。到2018年10元的月底，蚂蚁金服已经投资超过45元，200元投资过亿。
第二类是产业探索创新型CVC，投资重点仍锁定在公司主营业务机构，包括复兴集团、好未来、新东方等传统企业。这种CVC以专业的态度做熟悉的事情，在垂直领域构建产业链生态。比如新东方本身就是一个综合性的教育集团。近年来，围绕教育产业链布局了从K12到留学的多个全周期教育项目。
第三类是垂直科技投资CVC，是商汤科技、谈数据等年轻科技创业公司常见的投资方式。报道称，这类公司通常是垂直技术投资CVC。在某种程度上，这些机构类似于第二个CVC。他们深耕自己熟悉的领域，通过资本优势帮助自己的技术和行业发展。以商汤科技为例。2018年在ٶ뼤9，它宣布获得软银中国10元的亿美元投资，投资后估值为60亿美元。随后，凭借资本赋能优势，公司加快对外投资步伐。一方面，选择了CVC与对行业有深入了解、掌握场景的传统公司深度合作，避免了难以低成本深耕子行业的劣势；另一方面，通过CVC活动，积极抢占蓝海赛道，帮助核心业务垂直扩张。
巨头活跃，青睐产业互联网。
值得注意的是，中国CVC发展的20元年，也是互联网行业的20元年。
近年来，随着CVC的快速发展，中国互联网头部企业发挥了不可或缺的作用。可以说，他们已经成为当前私募市场最活跃的投资者之一。
清科数据显示，近五年来，全国前十大CVC中，有8家元企业有互联网背景。排名前五的公司是腾讯投资、JD.com电子商务、小米科技、投资部和蚂蚁金服。
这些CVC诞生于互联网。从配合母公司的战略来看，他们在互联网和技术创新的赛道上投入了大量的资金。根据前述报告，从2008年到2017年前三个季度，66元CVC投资的%以上发生在互联网、IT、电信和增值服务领域。随着互联网从消费互联网向产业互联网的转型，预计会有更多的CVC资金流向产业互联网领域。以2018年全球最活跃的CVC top 10元中的风投为例。是其对外投资机构之一，成立于2016年，专注于AI人工智能。
也是服务母公司发展的战略目标。不同于强调与战投系主业的一致性，VC更关注行业的未来生态，挖掘尚处于早期的科技创新项目，如聚集AI底层技术，通过投资连接实验室技术和产业应用场景。
仿佛，这些互联网CVC以其超前的战略眼光和雄厚的资金实力活跃在中国的股权投资市场。它们在服务于母公司战略发展的同时，也成为中国资本市场的重要组成部分，不断为实体经济发展注入动力。与此同时，在中国经济从高速增长阶段向高质量发展和企业技术创新转变的驱动下，中国CVC也进入了黄金发展期。
