创业者需要什么样的投资？现在支付宝正在海外市场上演“耐心资本”的故事。
什么是耐心资本？用世界银行前首席经济学家保罗·罗默的“内生经济增长模型”来解释。要保持经济增长，除了传统的资本和劳动力投入，还必须重视人力资本和技术创新的力量。
顾名思义，耐心资本就是在通过资本建立创业者和投资人之间的联系后，通过技术和人才来保证被投资企业在本地化业务上的可持续发展。
在资本全球化规模日益扩大的今天，中国企业如何与华尔街资本竞争，在国有化的道路上找到自己的独特定位，具有重要的参考价值。
在中国风险投资领域的早期，投资中存在很大概率的“赌博”，投资的收益非常依赖于企业本身的发展和成长能力。现在中国巨头走向世界，中国在一些新兴市场的经验成为他们学习的榜样。
支付宝在海外市场拓展业务的同时，也开始践行耐心资本的方向，成为当地创业者的长期合作伙伴。
但从过去资本发展的现状来看，支付宝服务的体验并不是与生俱来的，只有这样的体验才显得更有说服力。
资本敲门，一切才刚刚开始。
很多人都知道VC/PE投资受硅谷的影响。早在上世纪80年代，中国就出现了一个全能的风险投资机构——众创公司，被公认为中国风险投资的鼻祖，但现在已经销声匿迹。
中创公司的没落几乎和它创造的辉煌成正比。他经历了整个中国资本市场从诞生到发展到成熟的周期。资本退出困难，资本性质决定周转问题，缺乏专业决策机制。生成，中创公司于1998年被央行关闭清算。至今，二十年过去了。
如今，中国的风险投资行业异常繁荣，私募股权和风险投资基金管理人数量已超过14000人，甚至远超美国，在全球领先。众创支付了中国所有VC/PE的第一笔宝贵的学费。
1998年应该是创业和资本的高峰。
同年，拥有麻省理工博士头衔的张朝阳回国创业，用导师的天使投资开启了新一轮互联网创业浪潮。当时门户的概念刚刚兴起，新浪、搜狐、网易、雅虎等。接踵而至，也成为中国早期互联网创业的重要力量。
早期资本在筛选创业时的选择和标准非常模糊。腾讯和其他公司的IDG在后期卖股票的时候，也无法判断未来市值会超过1000亿美元。
另一方面，一度被资本拒之门外的马云甚至被冠以“傻子骗子”的称号。唯一看到阿里潜力的是软银，软银不断押注阿里，成为其最大股东。
在这个阶段，帮助资本创业的唯一办法可能就是给钱，因为创业者自己也不知道未来的方向，拿到钱往前走才是最好的办法。
有了前辈的经验，支付宝在海外市场的动作不仅仅是参照资本和投资股份来对待中国企业家的早期行为那么简单。相反，在蚂蚁金服CEO井贤栋看来，技术是数字化时代最大的红利，培养面向未来的技术人才是推动变革的关键。
所有的经历都始于疯狂。
创业初期，一切来得快去得也快。2000年3月，互联网泡沫破裂，导致了硅谷多年的“核冬天”。
能熬过冬天的自然是少数，但是创业的火还没有被浇灭。
进入新世纪，大量美国资本看到了中国市场的机会，开始大规模进入中国。随着IDG在中国的早期开放，联想也在新世纪初成立了投资部门，并开始投资初创公司。之后红杉、经纬等美国资本登陆中国。
风险投资已经成为现阶段投资回报最好的投资组合之一。毕竟美国IPO、a股创业板、MA的退出方式是多元化的，投资机构的专业操作氛围为整个市场注入了新的活力。
投资-收入-再投资已经成为资本发展和增长的循环。
根据中投公司发布的《2016-2020年中国创投行业投资分析及前景预测报告》，2014年中国市场共发生1245起创投事件，较2013年增长33.4%；披露的交易金额为226.6亿美元，同比增长97.2%。
2014年的窗口期又带来了一波IPO热潮，如迅雷、58同城、去哪儿等。，五年一个周期，又一个资本孕育的收获期。
现阶段，除了IPO项目，大量创业者涌向了烧钱的风口，如团购、O2O等，可谓是创业的“大跃进”。有人欢喜有人忧最后的资本角逐和创业追逐的故事。
在这个阶段，锻造了中国乃至世界的互联网巨头。早期不被看好的阿里、腾讯，跻身全球十大互联网巨头，不仅为资本创造了巨额利润，也为自己积累了巨额垄断利润。
这些利润为下一阶段的发展提供了新的能量。
面向未来的耐心资本
如前所述，早期的资本是“赌博”和“疯狂”的，但未来我们需要耐心的资本。
除了收获红利，资本还应该看到可持续发展的潜力，通常有五年的赎回期。现在支付宝在新兴市场的投资周期更长了。
在日前举行的世界银行2018年年会上，世界银行成员国际金融公司(IFC)和支付宝宣布，将启动10x1000科技普惠计划，旨在未来10年每年为新兴市场培养1000名科技领军人才。
支付宝的投资周期延长到十年，除了资金投入，还增加了人才培养和科技培养的负担。
从这个角度来说，支付宝甚至愿意放弃短期利润创造的利润。从更长的时间角度来看，支付宝需要承担更大的投资风险，同时也愿意保持更长期的耐心。
马云说，“技术创新，人才最重要。只有改变人的思维，提高人的技能，才能真正进入数字经济时代。新兴市场国家急需的是科技人才，阿里巴巴数字经济希望为新兴市场培养未来的科技领袖。”
目前，支付宝已经在南亚和东南亚的合作伙伴中投入实践。从印度目前的情况来看，支付宝投资支持的Paytm用户数量已经从三年前的2300万增长到2.5亿用户，位列全球第四大电子钱包。中国常用的二维码也出现在印度街头。
根据印度央行发布的截至2017年2月的最新数据，印度目前有2910万张信用卡和8.4亿张储蓄卡。2015年中国有4.32亿张信用卡和5010万张储蓄卡。中印人口接近，2015年印度人均信用卡和储蓄卡数量分别是中国的1/15和1/6，这在一定程度上反映了印度银行发展水平较低。
银行业发展水平低，给用户的消费、借贷等金融行为带来了极大的不便。同时，缺乏统一的征信机制造成了国家信用体系的缺失。
一个很简单的事情是，支付宝不仅向Paytm提供了中国成熟的方法，更重要的是交付了技术能力。
登陆东南亚也是适应支付宝更早的“1+9”全球超过30亿人的钱包格局。落地国家和地区包括:印度、泰国、菲律宾、印度尼西亚、韩国、马来西亚、巴基斯坦、孟加拉和中国香港。
不同的文化，不同的经济发展历史情境，依然无法阻止支付宝通过技术和人才的培养，在海外生根发芽。
基础设施建设是保证未来可持续发展的重要来源，但基础设施依赖于技术和人才，这也是可持续发展的耐心资本必须忍受的长期投资。
从现阶段的发展趋势来看，中国互联网公司在新兴市场有天然的优势，因为这些磨难都经历过。
打赌未来，支付宝会亮剑。
