雅虎是免费门户网站的开创者，也是当今众多互联网厂商的启蒙导师。它在20年前达到了数千亿美元。为什么曾经叱咤全球的互联网霸主，在20年间逐渐没落，最后连“雅虎”这个名字都消失了。
1994年，互联网问世的第25个年头，互联网技术已经应用到国防、通信、科研等诸多领域，推动了社会进步。作为当时领先世界的先进技术，唯一的缺点就是使用成本高。在拨号上网时代，几乎任何互联网的应用都需要付费，互联网的这一特点让斯坦福的杨致远看到了其中隐藏的商机。
在了解了互联网的现状后，利用学校提供的免费网络，将网上搜集的各大网站进行了整理，明确链接到索引项。这里诞生了最早的门户网站，也是著名的雅虎的前身！门户网站的出现极大地方便了互联网用户，就像一个网上百货商店，可以明确地帮助用户找到自己的需求。
成立之初就宣布免费试用，让被各种收费折磨的消费者纷纷在此打拼。毕竟是基于校园网。当越来越多的用户超负荷时，学校网络就支撑不住了。最后通牒是要么关闭网站，要么离开校园。杨致远没有多想，就直接创办了雅虎。1996年，雅虎的日均页面浏览量达到2000多万次。
只是有了流量，如何变现就成了问题。毕竟雅虎推出招牌是免费的。既然不能要求用户付费，那就从网站入手。毕竟只要有流量，就会有品牌方带着钱上门合作。雅虎在用户免费的条件下创造了新的盈利模式。免费服务吸引用户，然后用流量变现。一起可以让雅虎在成立一年后成功上市。
雅虎！上市，成为互联网标志性企业，次年日均流量过亿。是当时所有同类竞争者的总和。雅虎的成功为后来的互联网公司建立了几个标准，比如免费、盈利、开放的标准。利用成立之初的热度，雅虎推出了一系列体育、新闻、论坛、游戏等主要服务。已经开始为用户提供更准确更优质的服务。
在互联网这个强势不断的行业，雅虎原本有着广阔的发展前景。是什么原因让雅虎依次被谷歌和脸书欺负，失去了在互联网的领先地位？
1997年是互联网发展史上关键的一年。这一年，网民数量快速增长，用户需求越来越严格，不再满足于索引。新时代来了，雅虎没有第一时间抓住机会巩固地位，自动抓住信息技术的出现让搜索引擎更加完善。雅虎如果能抓住这个机会，一定会自我提升，自身实力会更进一步。
开发出来后，这么重要的东西曾经卖给雅虎，雅虎断然拒绝。然后利用这项技术，出现了一个新的互联网巨头:谷歌。所以雅虎绝对不会想到，自己的拒绝不仅失去了下一个出口，还为自己培养了一个强大的对手。那么雅虎为什么拒绝呢？
真正的原因是当时雅虎的掌门人杨致远认为RD一文不值，现在看来很可笑。但当时任何一家互联网公司都不担心资金来源，雅虎只需要一个稳定的运营，目前的模式就可以复制成功。何必去研发技术呢？在这种思想的指导下，雅虎变成了只靠内容输出盈利的商业模式。
在雅虎之后出现的互联网公司中，哪一家不是从核心技术起家的，当互联网泡沫来临时，雅虎的市值瞬间蒸发了90%。然而，即使雅虎遇到了有史以来最大的困难，也没有人认为雅虎会破产。尽管经历了波折，雅虎在2006年之前仍然是排名第一的互联网公司。至于为什么破产，只是因为资本。
雅虎初创时期，软银的孙正义投资力度很大。雅虎做大后，软银多次注资，最终获得雅虎30%的股份。随后几年，创始人杨致远的股份被不断稀释至不足10%，剩余股份被资本掠夺。
从雅虎之后的所有者可以看出，所有的职业经理人。在互联网更新的巨大浪潮中，错过了很多发展机会。2004年，雅虎原本想收购3721之一，以增强国内市场的竞争力。因为3000万的价格，雅虎没有多想就选择了更便宜的3721，放弃了。
同年，雅虎也想以30亿美元收购谷歌。经过一番讨价还价，谷歌要价50亿美元。考虑到谷歌2万亿的股价，50亿的要价似乎太多了。只是在收到报价后，雅虎直接拒绝了下一步的内部谈判。
2006年，雅虎再一次与辉煌失之交臂。在与脸书的谈判过程中，后者接受了雅虎的报价。此时，雅虎在交易完成前夕压低价格，最终无缘脸书。
当然，雅虎的战略中也有一些成功的部分，比如投资阿里。只是接连错过了几次机会，让雅虎无法挽回迅速下滑的局面。2013年，雅虎中国停止服务。2015年，财报显示亏损45亿美元。至此，雅虎走下神坛，消失在大众视野中。在雅虎的发展过程中，在我们之前进行过多少次成功的收购，但最终都难逃没落的命运。
