在全球通胀的背景下，资产管理巨头们正在重新审视中国的资产配置。
近日，摩根大通、安联投资、富达等资产管理巨头公布了截至6月底的持仓情况。摩根大通、富达等。对互联网、金融等领域的重仓股进行了加仓，安联投资旗舰中国股票基金也进行了较大幅度的加仓。贵州茅台被新仓买入，互联网金融龙头东方财富增持超80%。
分析称，中国资产仍是新兴市场外资配置的重要方向。与其他成熟市场相比，a股中外资持股比例仍大幅增加空，a股的优质资产将继续被境内外资金增持。
连投资建仓贵州茅台
知名基金评级机构晨星公布的数据显示，德国资产管理巨头安联投资旗下的安联神州a股基金在6月份对其重仓股进行了较大调整。贵州茅台被新仓买走，直接晋升第四大重仓股；东方财富增持80.61%，晋升第六大重仓股。
此前，由于连续减持，当代安培科技有限公司的持仓排名在5月底跌至第五位。随着新能源赛道股的回归，当代Amperex Technology，Limited股价出现反弹，重回6月第一。
截至6月底，安联神州a股基金前10大重仓股分别为当代安普科技股份有限公司、中信证券、隆基绿色能源、贵州茅台、山西汾酒、东方财富、恩杰、美的集团、保利发展、锦江酒店。
截图:晨星数据
根据晨星公布的数据，安联神州a股基金于2022年6月首次买入贵州茅台，月末市值达2.61亿美元，而同为白酒行业的山西汾酒则被减持16.54%。该基金专注于投资核心龙头股。
安联神州a股基金以重仓当代Amperex科技股份有限公司等新能源股而闻名，之前业绩优异。但自2021年12月以来，随着当代Amperex Technology，Limited等新能源股的调整，安联神州a股基金表现相对平淡，2021年总收益为1.85%，2022年以来收益为负。
此后，安联神州a股基金改变了仓位思维。它没有单独选择新能源领域，而是部署了许多行业领导者，其地位更加平衡。这次安联神州a股基金在茅台新建仓，意味着基金经理在关注消费股的投资机会。
华鑫证券认为，当前成长板块估值已明显修复，短线交易拥挤，重回震荡结构性行情。相反，大消费内外驱动力优势共同显现，外有政策利好和资金偏好，内有利润驱动和需求复苏，逐渐成为市场新共识，大消费配置正当其时。
摩根大通、富达等。
安联投资对消费类股兴趣浓厚，而摩根大通、富达等资产管理巨头更青睐大幅调整的互联网股和一些大幅下跌的金融股。
摩根大通的旗舰中国股票基金最近公布了截至6月底的头寸。腾讯、美团、阿里巴巴、JD.COM、网易等，都是持有这只基金的股票。其中，该基金对第一重仓股腾讯控股和第二重仓股美团的增持幅度分别为11.73%和7.1%。此外，JD.COM和网易也分别获得了3.05%和10.85%的基金持股。
港股公司阿里巴巴获得该基金增持82.1%。期末持股市值达3.41亿美元，晋升第三大尴尬位置。
此外，金融股也是他们建仓的对象。6月份招行h股涨幅1.67%，平安增持也达到16.8%。
截图:晨星数据
与摩根大通的操作思路类似，富达在中国的旗舰基金也增加了对阿里巴巴等互联网股票的仓位。今年6月，富达的旗舰中国股票基金集体增持了腾讯、阿里巴巴、美团和JD.COM的股票。友邦保险和中国平安等金融股也获得了头寸。
截图:晨星数据
今年二季度以来，多部门会议强调“促进平台经济健康发展”，4月、6月、7月恢复游戏封号发行，27个部门鼓励娱乐公司上市融资和走出去的意见，标志着媒体和互联网行业的监管边界逐渐明晰，监管常态化将是未来的主基调。
华西证券认为，互联网监管拐点信号明确，反垄断效果显著，平台经济将进入健康发展的新周期，平台企业运营将回归正轨。此外，自2022年4月起，互联网公司赴港上市全面提速。阿里巴巴宣布申请双大上市具有象征意义，监管的积极配合降低了互联网退市风险。
海外机构看好中国资产
由于外围股市持续承压，海外机构纷纷将目光投向中国市场。
贝莱德基金经理邹江宇近日表示，在当前时点，外部环境仍不确定，国内经济复苏也需要持续跟踪，市场波动可能加大。一方面，少数景气轨道公司在经历了前期的快速板块扩张后，会出现分化、波动或上涨。这时候就更需要自下而上的选择基本面优秀且没有被市场充分认可的标的。另一方面，很多与经济周期关联度高的标的，前期受各种宏观因素影响，基本面较弱，但悲观预期也已经包含在定价中。
展望下半年，邹江宇表示，中国经济有望在全球率先复苏，企业利润有望改善。海外加息周期的影响将逐渐减弱，国内利率环境和流动性预期将保持相对宽松的状态。我们看好中国的权益类资产，相信市场存在丰富的投资机会。过去几年，虽然全球宏观环境充满不确定性，但中国有一批优秀企业，依靠一流的创业精神和团队、巨大的市场需求、强大的产业集群优势、持续的工程师红利，实现了强劲增长。他们对这些优秀企业的未来充满信心。
高盛研究部认为，中国a股和港股有三大战术性宏观利好支撑，即经济复苏、通胀水平稳定和政策宽松，比全球其他市场更具优势。因此维持增加a股和港股配置的观点，对政策宽松和走出疫情相关主题板块保持乐观，继续增持汽车、耐用品、互联网零售、传媒、半导体行业。
富达国际近日也发文称，与全球货币政策逐步收紧不同，中国由于物价水平可控，财政政策和货币政策更加积极，这无疑将促进经济复苏和增长。全球来看，由于货币政策周期和经济周期不同，下半年中国有望走出独立行情，表现出更有韧性的一面。与此同时，中国的经济复苏是否足以抵消世界其他地区的经济放缓，仍有待观察。
证券时报
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