对他们来说，马云、马花藤和雷军、张一鸣的战术是完全一样的。
郭朝飞写的
蔡崇信、、周都是阿里、腾讯、小米、字节跳动的投资人和合伙人请来的。每一个互联网巨头都需要一个“财神”来控制和运作巨额资本。
阿里巴巴将进行“双重大上市”。
7月26日，阿里巴巴集团发布公告称，董事会已授权集团管理层向香港联合交易所提交申请，拟新增香港为主要上市地点。港交所完成审核程序后，阿里巴巴将在港交所主板和纽交所上市。
阿里预计这一举措将在2022年底前生效。双重上市后，阿里在美国上市的存托股和在香港上市的普通股仍然可以相互转换，投资者可以继续选择以这种或那种形式持有阿里巴巴股份。
这是继2019年11月阿里在香港二次上市后的又一关键动作。在阿里之前，知乎、壳牌、小鹏等中概股公司也选择了“双主上市”。
几天后，阿里巴巴被美国证券交易委员会列入“预退市”名单。
在现代企业制度下，如何处理公司与资本的关系，资本能否有效运作和利用，直接关系到公司的生死存亡。尤其是互联网公司，如果有一个懂资本、懂金融的“财神”，往往能快速成长，甚至跨越周期。
马云曾这样评价他的合伙人蔡崇信，“像蔡崇信这样的人是公司内部培养不出来的，只能从公司外部找，但大多数公司找他们的时候都是马上要上市了，他们的目的就是为了上市做准备。早期的创业者已经犯下了所有应该犯的错误，付出了沉重的代价，而有些投资错误根本不可逆。」
他就是阿里巴巴集团董事局执行副主席蔡崇信。之前长期担任阿里CFO，可谓阿里的“财神”。蔡崇信帮助阿里从草根团队走向正规化，在困难时期为阿里找到投资，带领阿里走向资本市场，打造了阿里的投资帝国。
腾讯也有一个类似的人物，就是总裁刘炽平，他带领腾讯做了很多投资。彭博曾引用高轩资本创始人章雷的话说，“刘炽平是一位伟大的商业分析师，他知道该打什么仗。」
红杉中国创始人沈南鹏曾是携程的联合创始人兼首席财务官。携程四君子之一的范敏曾形容沈南鹏擅长融资，负责找钱。2003年，他们把携程送上纳斯达克。2015年，雷军聘请年轻投资人周担任小米CFO。三年后，小米上市，在很短的时间内离开小米到字节跳动担任首席财务官。
每一个互联网巨头都需要一个“财神”来控制和运作巨额资本。
01
改变马云的人
蔡崇信和阿里早已深度绑定。
尽管他云淡出了阿里的日常管理事务，但他仍担任集团董事局执行副主席。此外，马云和蔡崇信是阿里仅有的两位永久合伙人。根据阿里2022财年财报，蔡崇信持股1.4%，超过阿里董事局主席兼首席执行官张勇等其他高管。
早期马云认为上海人、香港人、台湾省人都用不了。马云在参加2018年夏季达沃斯论坛时也解释过，在他看来，上海人习惯做职业经理人，缺乏突破和冒险精神，而台湾省人“天天吹牛不干活”。
当然，在会见蔡崇信、等人后，马的看法发生了变化。
有意思的是，蔡崇信恰好是“台湾省人，住在香港，说上海话”。按照马云早期的标准，他们根本没有交集。
邓肯在《阿里巴巴-马云和他的102年梦想》一书中提到，蔡崇信曾说，“我们能在一起工作，似乎是命运。」
1999年5月，在台湾省一位朋友的推荐下，蔡崇信去杭州第一次见到马云。当时，蔡供职于睿电投资公司投资人AB。阿里还很年轻。他连注册公司都没有，只有一个B2B的英文网站。但蔡崇信还是被感动了。第二次见到马云，蔡崇信直接带着怀孕的老婆，一起在西湖划船，决定加入阿里。
“真正打动我的，不仅仅是马云本人，也不仅仅是他自己和一两个追随者，而是马云和一群追随者同甘共苦的事实。基本上，这些追随者都是他的学生。蔡崇信在接受《福布斯》采访时表示，马愿意承认自己的弱点。在马云看来，蔡崇信的专业领域比较新颖，因为他熟悉金融，做过律师，可以帮助成立公司，筹集资金。
加盟后，蔡崇信帮助阿里注册公司，确定股东，划分股权，让阿里开始规范化运营。
短短几个月，蔡崇信就帮助阿里引入了第一笔500万美元的风险投资，投资方包括高盛、新加坡政府科技发展基金、投资人AB等。
2000年，马云见到软银的孙正义时，有一个决定投资的6分钟故事。
不过据说一开始孙正义打算投资4000万美元，后来改成了3000万美元。阿里还是不同意，最后，双方同意投资2000万美元。这个数字一直在变，和蔡崇信有很大关系。他担心一次拿太多钱会把公司股份稀释太多，所以说服了马云。
4年后，蔡崇信再次跑路，为阿里赚了8200万美元，合并了雅虎中国。这也成为阿里的一个关键转折点。
蔡崇信回忆道，“在前三轮风险融资中，我们经历了一个相当艰难的过程，但自从2005年雅虎入股阿里，以及随着淘宝的不断发展，由于其业务运营的快速发展，后来投资人追着我们投资。」
此后，阿里一路成长。2007年B2B业务在香港上市，2014年整体上市。
随着阿里成为巨头公司，蔡崇信为阿里组建了战略投资团队。从UC、高德、优酷到饿了么、银泰、高辛零售，阿里的投资版图一直很大。企业调查数据显示，截至2020年底，阿里在境外投资了433家公司，发起/参与了529起投资事件，披露的总投资金额达8276.9亿元。
蔡崇信在2014年接受《福布斯》采访时表示，“我参与了每一次融资和MA交易。但我不认为那是贡献。在融资方面，我把自己看成一个推销员。如果是好产品，就卖得好。」
在战略和MA方面，蔡崇信在阿里巴巴2018年全球投资者日透露，有两个核心目标:
一是进一步巩固和提高公司在核心业务上的优势；二是在技术领域做前瞻性布局。这些本质上都是为了给公司带来长期的战略价值。
“别人问我们投资的ROI或者IRR，我总会说，我们投资的成功不仅仅在于资金的回报，更在于投资给人带来的价值。如何才能服务一个数字化转型的庞大消费群体，获得更多的消费洞察。蔡崇信期望实现“1+1>10”的战略投资目标。
2019年6月，蔡崇信不再负责战略投资部门时，张勇称赞，“感谢集团副董事长蔡崇信(Joe Tsai)从无到有打造战略投资团队，为阿里巴巴今天的发展提供了重要的战略保障。Joe以后会继续帮助投资团队更好的成长。
如果没有蔡崇信，就没有今天的阿里，但肯定也不会是今天的阿里。
02
坐下来和马谈一谈。
2003年，马在香港第一次见到了。那时，刘炽平还在高盛公司工作。他们会面的目的是，希望说服马让高盛帮助腾讯上市。
在吴晓波的腾讯传记中提到，高盛有两个团队“背靠背”为腾讯而战。一开始，刘炽平让涉案同事先申请一个QQ号。在与马见面时，刘炽平把他的QQ号码印在名片上，这使马对他颇有好感。
“他是我见过的香港人中普通话说得最好的。马花藤对此评论道。刘炽平对他的第一印象是:“马花藤不喜欢开玩笑，他说话有逻辑。同时，他也是一个不会轻易亮出底牌的人。」
最终，马把腾讯的上市工作交给了高盛和。2004年6月，腾讯在香港上市。在一个意想不到的插曲中，腾讯向刘炽平抛出了橄榄枝，希望他能加盟。起初，刘炽平有所顾虑。
据报道，马等腾讯创始人都有计算机专业背景，但缺乏国际化经验。他们意识到公司的可持续发展需要帮助。作为一名上市公司经理，刘炽平认为会有利益冲突。刘烨坦言，当时对这份新工作的前景并不是100%看好。你可以说:“那时候，我还在看。」
腾讯再次邀请，刘炽平决定加入。
2005年春节后，刘炽平加入了腾讯。一开始，他是首席战略投资官。刘炽平回忆说，他负责三件没人关心的事情:战略、并购和投资者关系。
将美国公司在刘炽平的标准做法引入腾讯，比如设定收入目标。他还为腾讯制定了一个五年商业计划。五年内，腾讯年收入将达到100亿元，腾讯将为用户提供各种在线生活服务。
刘炽平经常和马谈话。“我总是在说，他总是在听。当时他对很多战略概念不是很熟悉，但他的感知能力很好，经常能够举一反三，直达问题核心。”腾讯传记援引刘炽平的话说。
2006年2月，刘炽平出任腾讯总裁，负责公司的日常管理和运营。
2005年10月，腾讯进行了第二次组织架构调整。围绕线上生活服务，腾讯开始向门户、网游、搜索、电商等领域扩张。
接下来的五六年，腾讯得以快速发展。然而，腾讯也与更多公司发生冲突，其高潮是2011年与360的“3Q大战”。从此，马和开始反思，而腾讯也逐渐开放。
2011年，腾讯推出微信，用资本推动开放，把半条命交给合作伙伴。腾讯对搜狗、大众点评网、JD.COM和58同城等公司进行了战略投资。与阿里类似，腾讯也构建了自己的投资帝国。但与阿里不同的是，腾讯并不是全资收购很多项目。
彭博援引章雷的话说，在这些交易之前，腾讯几乎涉足了所有领域。在摆脱了这些业务之后，它只专注于自己最擅长的业务，将其他业务委托给合作伙伴。章雷认为，这种变化主要是由于刘炽平。
进入移动互联网，腾讯和阿里在很多关键领域争夺创业公司，从出行、外卖、生鲜到金融、云计算，两大巨头几乎无处不在。
在2020年1月16日腾讯投资的IF大会上，刘炽平透露，当时腾讯投资的企业有800多家，其中上市的有70多家，市值或估值超过10亿美元的独角兽企业有160多家。其中，15家公司产生了超过10亿美元的回报，6家公司产生了超过50亿美元的回报，1家公司产生了超过100亿美元的回报。
也是因为这个原因，外界质疑腾讯没有梦想，在投资银行。
2019年，刘炽平回应称，对投行的质疑不专业。“投行是中介，投行不投资；更有甚者，它看不到一个本质:通过投资，我们和合作伙伴形成一个有机的互补。投资使我们能够更加专注于我们的平台和业务，当我们的平台和业务变得更强大时，我们可以为合作伙伴和被投资的公司提供更好的服务。」
2018年，腾讯进行了第三次组织架构调整，开始转向产业互联网。近两年，受疫情和行业调整影响，腾讯收入和利润增速放缓。
刘炽平承认，互联网行业正面临结构性的挑战和变化，腾讯作为参与者，会主动做出调整。“以前行业是竞争驱动，投入大；现在，相比短期收益，人们更关注业务的长期发展，更健康地投资，尤其是营销成本、运营成本和人力成本的优化。腾讯也对亏损的业务进行了成本优化，以保持更健康的增长。」
刘炽平正面临新的考验。
03
张一鸣和雷军抢了他。
在小米上市之前，中关村的劳模雷军已经担任了好几家公司的董事长，但他还是需要给小米找一个真正懂财务和投资的人。
2015年，小米陷入困境，雷军挖来小米前投资人、32岁的周寿子担任小米CFO。
根据福布斯中文网的描述，四年前，当时还在投资DST的周得到了资助。通过雷军作为天使投资人的推荐，他在2011年3月约见了雷军。半年后，小米1迟迟没有发布。周瘦子和他的老板尤里·米尔纳(yuri milner)坐在小米的办公室里，和雷军喝茶聊天。
周，新加坡人，23岁加入高盛，4年后进入DST。他只身来京，先后投资了JD.COM、小米、阿里、滴滴、今日头条等项目。
熟悉之后，雷军对周的资本有了更深的了解。在雷军看来，周年轻，聪明，勤于为天下报仇。雷军了解到，在DST期间，周每年被资助与350位创业者见面，研究创业项目，观察cmnet的发展。从2010年开始，他每天都在思考企业的核心竞争力在哪里。
2017年底，小米开始上市。《一往无前》一书中提到，小米上市的消息在资本市场不胫而走。券商、投行、律所都来拜访周资本，周资本的档期变得疯狂。一天工作15个小时成为常态。
在小米IPO期间，周的投资就是一场与时间的赛跑。周说:“中关村劳动模范的招股书上的每一句话，我都想了好几遍。HKExh股版的招股说明书长达600页。
据说小米上市前一周曾找蔡崇信咨询过，对方告诉他短时间内必须能承受低于发行价的股价。不知道是巧合还是预言。上市后，小米股价长期低于发行价。
上市两年后，雷军曾在小米手机发布会上感叹，“说实话，说出来挺丢人的。这是我这两年来极度郁闷的一件事。」
不过这并不影响周在小米的地位。2019年11月，周获资出任小米国际部总裁，后成为小米新合伙人之一。
周在担任CFO期间，还负责生态链和产业上下游投资。在此期间，湖北小米长江产业基金成立，首期规模120亿元。数据显示，周被出资离职CFO时，小米投资了270多家公司，其中生态链企业华米科技、科技赫然在列。
希望雷周俊得到资助，带领小米加速国际化。然而，2021年3月，周被资助离开小米，加入担任CFO，这样他就可以回到家乡新加坡工作。
周子和张一鸣也是老相识了。投资今日头条的是周子的代表DST。《字节跳动:从0到1的秘密》这本书记录了两个人相遇的场景。
周子见过张一鸣后，他非常乐观。他注意到了应用的成长轨迹，认为创始人张一鸣很有能力，对字节跳动的发展方向很有信心。尤里·米尔纳同意领导B轮融资，之后他收购了字节跳动7.2%的股份，据说价值6000万美元。今天，即使经过稀释，这些股票仍然价值数十亿美元。
进入字节跳动后，周子真在接受采访时回忆说，在字节跳动的早期，让他印象深刻的是他想实现移动化、机器学习和全球化。
2022年3月，周调任任CEO。
解释道，“周非常熟悉我们的业务、团队和文化。他在DST工作期间认识了我们，并在早期推动DST在字节跳动投资。周出资将主要负责的公司治理和长期业务规划。
如今，脸书和马克·扎克伯格将抖音视为巨大的竞争对手和威胁。
周子在接受彭博电视台采访时回应说，抖音是一家非常年轻的公司，在市场上有一些非常强大的竞争对手，其中一些已经存在很长时间，拥有大量资源。在抖音看来，要实现这个目标还有很长的路要走。
目前，为了迎接挑战，抖音正在加快全球化和本土化的步伐，并进行相关投资。比如在纽约、奥斯汀、洛杉矶组建本地团队。
字节到底什么时候可以用？这是一个备受关注的话题。
周对说，目前的重点是要真正把精力放在业务上。“我们有很多事情要做，尤其是对抖音来说。管理层的重点是发展业务，并确保我们的投资是正确的。总有一天我们会进入资本市场，但这不是目前的重点。」
将熟悉的资本和金融领域的资本投入到具体业务中，仍然存在许多挑战。
无论是国际环境、资本现状还是商业挑战，一个掌控和运作资本的“财神”是正在跨越周期的互联网巨头们的“必须”。
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