来源:智通财经网
Smart Finance APP了解到，大型石油公司将在第二季度实现创纪录的500亿美元利润，但这一行业的出色表现可能包含其自身衰落的种子。石油生产商利润飙升是高能源价格的直接结果。高企的能源价格加剧了通货膨胀，增加了消费者的压力，增加了经济衰退的风险，并引发了征收暴利税的呼声。在这场政治和经济动荡中，股东们可能不得不降低对更高回报的预期。
DOBHF分析师艾哈迈德·本·萨利姆(Ahmed Ben Salem)表示:“石油公司的业绩很可能在第二或第三季度见顶，然后小幅下滑。这场迫在眉睫的衰退正在平息事态。”
埃克森美孚、雪佛龙、壳牌、道达尔和英国石油——这些统称为超级石油巨头的公司，收入将超过国际油价飙升至每桶147美元的2008年。俄乌战争引发的能源危机期间，不仅原油价格飙升，天然气价格和炼油利润率也打破纪录。
许多主要市场发现，由于停产、疫情导致投资停滞以及对俄罗斯的制裁，它们的炼油能力严重不足。
今年第二季度，美国墨西哥湾沿岸3-2-1裂解平均差价飙升至48.84美元，是去年同期的两倍多。3-2-1裂解差价是衡量每桶原油利润率的粗略指标。同时，根据美国能源信息署的数据，目前炼油成本占美国每加仑汽油成本的26%，高于此前10年14%的平均水平。
据估计，壳牌炼油业务的利润将增加10亿美元。根据预估数据，埃克森美孚第二季度的利润有望超过之前九大巨头的总和。埃克森美孚的下游业务规模是超级石油巨头中最大的。
卡尔加里Dor Pickering Holt Co .分析师马特·墨菲(Matt Murphy)表示，这种“引人注目”的炼油利润率可能不会持续太久。高昂的燃料价格，加上生活成本的急剧上升，损害了消费者的利益。墨菲说:“汽油需求的表现不如预期，我们已经看到了一定程度的需求破坏。”
所以，尽管利润飙升，企业依然保守。以Alastair Syme为首的花旗集团分析师表示，埃克森美孚可能会使用多余的现金来减少债务。他们表示，雪佛龙可能会将今年的回购规模下限提高至100亿美元。
天价利润不仅仅是商品价格普遍上涨的结果。与上次油价高于每桶100美元时相比，大型石油公司的支出少了很多。今年的资本支出预计将攀升至800亿美元，但这只是2013年水平的一半。
加拿大丰业银行(scotiabank)驻纽约分析师Paul Cheng表示:“自2014年以来，成本一直处于长期下降趋势。大宗商品价格如此之高，这是一个完美的组合。”
然而，这并不一定符合政治领导人的观点，例如美国总统乔·拜登，他正试图遏制猖獗的通货膨胀和严重损害消费者的能源成本。他们呼吁石油和天然气行业增加国内产量，但收效甚微。高管们对高油价将持续多久持谨慎态度，不愿投资大型化石燃料项目，因为随着世界向清洁能源转型，这些项目可能会变得多余和浪费。
大型石油公司可能无法长期维持如此低的资本支出，因为它们需要在通胀成本环境下增加支出。全球最大的油田服务公司斯伦贝谢(Schlumberger)上周表示，其销售额同比增长近20%，并认为对其服务的需求将有一个“多年的增长周期”。
这种情况有引发政治反弹的风险。本月早些时候，英国对石油和天然气利润征收暴利税。意大利通过了对能源行业征税的法案，而一些法国议员支持每年征收30亿欧元特别税的想法。到目前为止，法国总统马克龙拒绝了这一呼吁，但敦促包括道达尔在内的公司延长燃油购买折扣。
在美国，拜登批评埃克森美孚公司赚的钱“比上帝还多”，并指责其他石油公司利用高油价获利。但到目前为止，还没有严重的政治压力要求石油公司征收暴利税。在这种动荡的背景下，这个超级巨头历史上最赚钱的季度可能不是公开庆祝的理由。
“毫无疑问，大多数公司将在本季度公布创纪录的业绩，”程说。但考虑到严重衰退的可能性和2020年的记忆，我预计高管团队会比较保守。"
