中国经济网编者按:江苏集萃姚康生物科技股份有限公司将于12月24日召开首次会议。保荐机构为华泰联合证券股份有限公司，保荐代表人为季立华、洪杰超。吉药康本次拟在上海证券交易所科技创新板上市，发行股票数量不超过5000万股，占发行后总股本的比例不低于10%，以中国证监会实际注册数量为准。本次发行全部为新股，不安排股东向社会公开发行股票。
翠药康是一家专业从事实验动物小鼠模型研发、生产、销售及相关技术服务的高新技术企业。是亚洲小鼠突变与资源联盟成员，科技部认可的国家基因工程小鼠资源库共建单位。
翠药康本次拟募集资金8.2亿元，其中6亿元用于模型动物小鼠研发一体化基地建设，2.2亿元用于真实世界动物模型研发转化平台建设。
吉药康拟募集资金超过公司三年营业收入。公司2018年至2020年营业收入之和为5.08亿元，也比公司2020年的营业收入2.62亿元高出3倍。2018年至2021年1-6月，集萃姚康营业收入分别为5329.06万元、1.93亿元、2.62亿元和1.78亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为-602.27万元、3474.42万元、7643.35万元和4634.14万元。扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为1039.67万元、3372.52万元、6646.04万元和3826.92万元，经营活动产生的现金流量净额分别为4341.37万元、6512.26万元、1.3亿元和1047.23万元。
据IPO日报报道，在申请稿中，集萃姚康将主营业务定义为“实验动物小鼠模型销售”，主要从事实验动物小鼠模型的研发、生产、销售及相关技术服务。总的来说，公司是靠卖老鼠赚钱的公司。
根据贺勋的说法。姚康与南京大学有着非常密切的关系。事实上，集萃姚康几乎是从南大转让的2612只小鼠品系及相关知识产权开始的。不仅如此，集萃姚康实际上承担了生物研究所的工作人员和客户资源。公司实际控制人、董事长高翔毕业于南京大学，自2000年起任南京大学教授。任职期间参与了南京大学模式动物研究所和生物研究所的建立和运作，并担任所长和院长。对此，集萃姚康在招股书中表示，上述资产在公司初创阶段对公司的快速发展起到了重要的推动作用，公司与南大及其管理的相关单位在人员、业务等方面存在一定的历史传承关系。
2019年8月，集萃姚康还与南京大学达成合作，共同承担小鼠资源库的资源保存、供应和开发任务。南京大学位列2019年和2020年吉财姚康前三大客户。2019年，南大是集萃姚康的第二大客户，销售额894.16万元，占比4.64%。2020年，南京大学为其第三大客户，销售额增至1060.77万元，占比4.05%。
此外，根据集萃姚康2021年12月17日的招股说明书，2021年1-6月，南大为公司第三大客户，销售额646.09万元，占比3.62%。
2021年前三季度营业收入2.8亿元，净利润8541.64万元。
2021年12月17日披露的吉药康招股书显示，公司控股股东为南京老燕，截至招股书签署日，南京老燕持有公司56.0603%的股份；公司实际控制人为高翔。报告期内，高翔一直是公司董事长，也是控股股东南京老燕的执行事务合伙人。截至本招股说明书签署日，高祥通过控股股东南京老烟、南京西烟、南京古言、南京邢燕间接持有公司38.0497%的股份。此外，高翔还是南京老燕、南京西燕、南京邢燕和南京古言的执行事务合伙人。综上所述，高祥间接持有公司38.0497%的股份，控制公司57.2414%的表决权，对发行人股东大会和董事会涉及的经营方针、重大决策和关键管理层的选择具有重大影响，对发行人的日常管理和经营具有决策控制权。
翠药康本次拟募集资金8.2亿元，其中6亿元用于模型动物小鼠研发一体化基地建设，2.2亿元用于真实世界动物模型研发转化平台建设。
2018年至2021年1-6月，集萃姚康营业收入分别为5329.06万元、1.93亿元、2.62亿元和1.78亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为-602.27万元、3474.42万元、7643.35万元和4634.14万元。扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为1039.67万元、3372.52万元、6646.04万元和3826.92万元，经营活动产生的现金流量净额分别为4341.37万元、6512.26万元、1.3亿元和1047.23万元。
吉药康招股书显示，2018年至2021年1-6月无分红。
2021年1-9月，集萃姚康营业收入2.8亿元，较2020年1-9月增长56.31%；2020年1-9月归属于母公司股东的净利润8541.64万元，同比增长119.49%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润5500.72万元，2020年1-9月同比增长19.65%。
吉药康招股书显示，公司未编制盈利预测报告。
授权技术专利存在不确定性风险。
据国家商报报道，据了解，极萃姚康成立于2017年12月，是一家专业从事实验动物小鼠模型研发、生产、销售及相关技术服务的高新技术企业。
招股书显示，小鼠是继人类之后第二个完成全基因组测序的哺乳动物。其基因组与人类高度同源，生理生化和生长发育的调控机制与人类基本相同。同时具有繁殖能力强、世代周期短、饲养成本低等特点。是目前应用最广泛的实验动物。
吉耀康研发了免疫缺陷小鼠模型、人源化小鼠模型、疾病小鼠模型等小鼠品系。，客户需求高，标准化程度高，在实践中应用广泛，主要通过转基因、es打靶、CRISPR/Cas9等基因编辑技术。简单来说，集萃姚康饲养和销售的老鼠不是普通的老鼠，而是经过基因编辑用于特定实验的老鼠。
吉耀康在招股书中还强调，在基因工程小鼠模型的构建中，公司通过优化CRISPR/Cas9基因编辑技术，基本消除了脱靶效应，提高了同源重组效率，并称其具有“生产通量高、时间周期短、开发成本低”的优势。
国家商报记者注意到，CRISPR/Cas9因其高通量和多样化的优势，成为应用最广泛的基因编辑技术之一，其发明人也因此成就获得了2020年诺贝尔化学奖。通过这项技术，科学家可以在基因组的特定位置敲除或添加目标DNA序列，因此CRISPR/Cas9技术也被称为“基因魔剪”。
CRISPR/Cas9当然是一项里程碑式的技术，但问题是CRISPR/Cas9技术在真核系统中的应用最早是由远大申请专利的，现在对全世界的科研机构都是免费的，而商业机构是收费的。尽管集萃姚康在2020年9月与远大签署了专利许可协议，并获得了相关基因编辑技术专利的全球非排他性许可，但这一关键技术许可仍存在不确定性。集萃姚康也对这一风险进行了警示，称其可能导致公司面临“费用增加、生产经营效率下降”等风险。
除了吉采姚康使用的CRISPR/Cas9技术授权存在不确定性风险外，公司在自有鼠标的知识产权保护方面也存在风险。这主要是因为根据《中华人民共和国专利法》，动物品种不属于我国专利法的保护范围。因此，如果客户收到鼠标产品后进行养殖和销售，可能会对公司的业务发展产生不利影响。
因此，在基础技术“受制于人”、商业鼠无法获得知识产权保护的条件下，集萃姚康该如何构筑有效的技术壁垒？《全国商报》记者也就此问题向集萃姚康发出采访函，但截至发稿仍无回复。
靠卖老鼠赚钱
据IPO日报报道，在申请稿中，集萃姚康将主营业务定义为“实验动物小鼠模型销售”，主要从事实验动物小鼠模型的研发、生产、销售及相关技术服务。总的来说，公司是靠卖老鼠赚钱的公司。
据悉，老鼠是继人类之后第二个完成基因组测序的哺乳动物。其基因组与人类高度同源，生理生化和生长发育调控机制与人类基本相同。同时具有繁殖能力强、世代周期短、饲养成本低等特点，是目前应用最广泛的实验动物。
但是，去科创板，公司的科技属性体现在哪里？
对于这个问题，集萃姚康给出的答案是，“主要是基于实验动物创造策略和基因工程的转基因技术.....满足生命科学基础研究和生物医药发展中与小鼠模型相关的业务需求，且其产业符合国家科技创新战略”。
迄今为止，积翠姚康已开发出免疫缺陷小鼠模型、人源化小鼠模型、疾病小鼠模型等小鼠品系。，客户需求高，标准化程度高，实际用途多，主要通过转基因、es打靶、CRISPR/Cas9等基因编辑技术。，供客户选择和购买。
这样，公司卖的不是普通的老鼠，而是基于技术开发的，用于实验的特殊老鼠。
除了销售商业小鼠模型，该公司还启动了“斑点小鼠计划”，逐步建立了小鼠所有20000多个蛋白质编码基因的敲除菌株库，可以实现商业销售。
图片来源:集萃姚康宣言草案
从实验鼠产品和服务的细分市场来看，根据Frost Sullivan的统计，2019年查尔斯河在中国的子公司维通利华的业务收入为2.2亿元，市场占比7.7%，排名第一，业务类型主要为成品鼠销售；同年，集萃姚康的业务收入约为1.9亿元，市场份额为6.7%，排名第二。
南京大学成为第三大客户。
根据贺勋的说法。姚康与南京大学有着非常密切的关系。事实上，集萃姚康几乎是从南大转让的2612只小鼠品系及相关知识产权开始的。不仅如此，集萃姚康实际上承担了生物研究所的工作人员和客户资源。公司实际控制人、董事长高翔毕业于南京大学，自2000年起任南京大学教授。任职期间参与了南京大学模式动物研究所和生物研究所的建立和运作，并担任所长和院长。
对此，集萃姚康在招股书中表示，上述资产在公司初创阶段对公司的快速发展起到了重要的推动作用，公司与南大及其管理的相关单位在人员、业务等方面存在一定的历史传承关系。
根据相关规定，生物所已于2018年底停止运作。集萃姚康以1673.65万元的价格向生物所收购了2612只小鼠品系及相关知识产权，实际承接了生物所的人员和客户资源。2021年4月19日，高翔主动提高收购价格，又向生物所支付了5326.35万元。当天，高翔自愿向南京大学捐款3500万元。
2019年8月，集萃姚康还与南京大学达成合作，共同承担小鼠资源库的资源保存、供应和开发任务。
此外，除了高翔，积翠姚康的许多高管都与南大有联系。总经理赵静毕业于南京大学，曾任南京大学讲师、副教授。董钟Ok毕业于南京大学工商管理专业，曾任南京大学生物学院副院长。独立董事于波，毕业于南京大学；董小彬清毕业于南京大学，一直在南京大学工程管理学院担任教授。
值得注意的是，南大在2019年和2020年位列集萃姚康的前三大客户。2019年，南大是集萃姚康的第二大客户，销售额894.16万元，占比4.64%。2020年，南京大学为其第三大客户，销售额增至1060.77万元，占比4.05%。
来源:中国经济网
