科创板试点注册制颠覆了重保荐轻承销的商业生态，券商投行的承销能力成为关键能力。随着注册制向创业板拓展，券商投行业务和综合实力的提升将被看好。
自2019年7月22日开市以来，科技创新板一路乘风破浪，服务高新技术企业的能力不断增强。作为资本市场试验田，也初见成效。随着该行业的蓬勃发展，上市公司的数量和融资额都在高速增长。券商作为重要的中介，也享受着科技创新板元年深化改革的红利。
据Wind统计，截至7月17日，科技创新板上市公司达到130家，涉及41家券商作为保荐人，募集资金总额约2015亿元；证券公司总投资额约74亿元，累计带投资浮盈超过139亿元；首发承销保荐总费用约95亿元。
随着科创板注册制试点，券商投行业务面临诸多变革，对券商的专业水平和综合金融服务能力提出了更高的要求。在开市一周年之际，科技创新板再次被赋予重任，并将继续攻坚克难。
浮盈逾139亿元。
7月22日，科技创新板将迎来成立一周年。截至7月17日，从华星源创到福能科技，已有130家高新技术企业通过层层询价成功获得科技创新板挂牌号牌。
据《国际金融报》记者统计，41家券商作为保荐人，为这130家公司“保驾护航”，募集资金总额已达2015亿元，助力中国科技产业提速发展。
从券商在科技创新板保荐的上市公司数量来看，前五名分别是CICC、中信建投、中信证券、华泰联合证券和国信证券。这五家券商的科技创新板上市公司保荐人总数占43%。
从投资来看，130家科技创新板股票和券商总投资额为74亿元；按照7月17日收盘价计算，开市一年来，科创板证券公司和投资公司累计浮盈超过139亿元。
其中，谁是最赚钱的有投资的券商？粗略计算，截至7月17日，CICC浮盈超过35亿元，海通证券浮盈超过29亿元，中信建投、国泰君安、中信证券浮盈近10亿元，华泰联合证券浮盈超过5亿元。
个股层面，单个上市公司浮盈最大的是CICC保荐的SMIC和海通证券。上市日期为今年7月16日，累计浮盈超过33亿元；只有一家上市公司有投资的账面浮亏，是招商证券保荐的九鑫新材，浮亏30万元。
此外，科技创新板企业首发承销的保荐费用也是券商的重要业务收入之一。30家上市公司累计首发承销保荐费用约95亿元。其中，CICC和海通证券保荐的SMIC是最“吸金”的一家，赞助费高达6.9亿元；赞助费过亿的有16家，还不到上榜企业家人数的零头。
注册和改革投资银行业务。
随着科创板注册制试点，券商投行业务面临诸多变革。东北证券副总裁陈东在接受《国际金融报》记者采访时表示，首先，抵御风险的要求提高了，券商要及时进行资本补充:
一是惩罚力度加强，倒逼中介履行职责。二是法律风险大幅提升，风险控制机制有待完善。注册制以信息披露为核心，压实了中介机构的“把关人”责任。风险控制能力已经成为投资银行的驱动力之一。第三，可能面临的巨额罚款，加上投资体制，对券商的资本实力提出了更高的要求，补充资本迫在眉睫。第四，注册制下，中国需要培养更有实力的国际一流投行。通过市场化注资补充资本，整合产业，是大势所趋。
同时，在陈东看来，注册制对券商的专业水平和综合金融服务能力提出了更高的要求:
第一，机构客户和高净值客户的资源争夺会更加激烈。战略配售机制对券商机构客户要求较高，投资者门槛要求会加剧对中高净值客户的争夺。上交所数据显示，2018年，10万及50万以上客户占比分别为41.66%和12.89%。投资门槛的设置有利于拥有丰富中高净值客户资源的券商。
其次，要提供全生命周期服务，必须建立有效的业务协作机制。科创板涵盖了创业投资、重组辅导、上市前融资、IPO、再融资、并购重组、股权激励、股票托管、战略投资等发展阶段的服务需求。业务需求涉及投行、券商、研究、自营、资管、另类、私募基金子公司等多个部门。，因此必须弥补业务短板，制定有效的业务合作机制和利益分配机制。
第三，注册制对投行专业化程度要求更高，承销费率和发行方式会发生变化。注册监管制度和业务模式的变化，要求不仅投资业务需要买方思维，投行业务也需要买方思维。
“一方面，投行需要协调各方利益；另一方面，券商对项目盈利能力的判断需要综合考虑，包括投资收益和综合收益。投行需要从项目发现阶段就发掘有价值、有前景的企业，实现客户、投资者和自身的共赢。”陈东进一步补充道。
陈东强调，投资银行已经从硬性指标审核转向对企业的价值发现和价值判断，行业理解、证券定价、风险控制等高水平能力都是项目成败的关键。研究、风控等后盾支持将形成投行的核心竞争力之一，倒逼投行改革薪酬体系，前中后台利润分配更加均衡。
新的起点继续出发。
“在注册制下，投行的企业估值和市场定价的合理性将直接影响投行的市场声誉和行业地位，定价能力将成为投行的核心竞争力。”一家中型券商投行保荐代表人对《国际金融报》记者表示。
投行作为资本市场的“把关人”，岗位繁多，既是上市公司质量的第一保障，又是信息披露的背书者，还是持续监管的责任人。上述保代进一步指出，券商应履行科技创新板信息披露的“把关人”职责，重视风险披露的信息披露，主动披露某些可预期的信息，并保证披露内容的逻辑清晰。
此外，在科技创新板转一届的时候，他面临着一个新的起点，再次被委以重任。
证监会办公厅副主任李刚表示:“一年来，科技创新板设立和注册制试点开局良好，进展比较顺利。主要制度安排经受住了市场考验，总体上符合预期。各方反应积极。下一步，证监会将按照错位发展、适度竞争的原则，协调科技创新板发展与资本市场其他板块改革的关系，支持科技创新板尽快形成一定规模，树立良好品牌和示范效应；支持科技创新板率先进行基础性制度改革，充分发挥资本市场试验田作用。”
“在科技创新板试点注册制，有利于提高直接融资比重，适应新经济发展的需要；降低企业融资门槛，帮助企业健康快速成长；有利于国内投资者分享科技创新企业的发展红利；同时将颠覆重保荐、轻承销的商业生态，券商投行的承销能力将成为关键能力。”华东某上市券商投行业务负责人对《国际金融报》记者表示，看好科技创新板和注册制的未来前景，以及科技创新契机下券商的整体转型和综合实力的提升。
