在这次私有化中，前程无忧的整体售价降低了10亿美元。
一方面，研究显示，到2025年，中国在线招聘市场收入将增至2234亿，微信、脉脉、阿Aauto Quicker将进入市场，成为在线招聘行业的新宠。
另一方面，全行业信息和数据安全问题频发，几乎无一幸免。与此同时，近日，前程无忧宣布签署合并协议，完成私有化，这意味着曾经的网络招聘三巨头已经全部退市。今年的“金三银四”，求职者也发现情况有些不同。有些人从年前就开始投简历，从最初的仔细筛选到上海投资。来回投了近500份简历，都没找到工作。
网络招聘的下半场，“无忧”人的未来在哪里？有点模糊。
01无忧未来退市，被砍价10亿美元。
无忧私有化终于尘埃落定。3月2日，中概股宣布与Garnet Faith Limited签署合并协议。根据协议，每股美国存托凭证的收购价格为61.00美元，相应公司的股权价值约为43亿美元。预计私有化交易将于2022年上半年完成。
在这次收购中，投资者财团的成员包括DCP Capital、Ocean link和前程无忧and Rick Yan。公司最大股东Recruit也参与了该财团的交易。交易完成后，无忧将成为一家私人控股公司。
这项收购始于两年前。
2020年9月，前程无忧发布公告称，董事会收到德宏资本以每股普通股79.05美元的现金价格购买公司已发行普通股的初步非约束性建议函。
2021年5月5日，前程无忧公告中提到，私有化交易价格此时没有变化，仍为每股79.05美元现金。
值得注意的是，2022年1月12日，前程无忧再次发布公告。这一次，合并对价从每普通股79.05美元降至57.25美元。
3月2日，前程无忧正式宣布签署合并协议，每股ADS收购价确定为61.00美元。
在整个收购过程中，前程无忧的私有化价格从79.05美元降至61.00美元，整体价格从原来的53亿美元直接下调至43亿美元，整体售价全面下调10亿美元。
事实上，前景光明的私有化已经开始。
其财报显示，2018年以来，公司服务的公司数量逐年减少，相应的营收也有所下降。因此，其股价开始下跌。2018年6月，前程无忧股价最高达到114.62美元，总市值77.26亿美元；截至记者发稿时，前程无忧股价为56.9美元，总市值38.37亿美元，跌幅超过50%，市值蒸发超过38亿美元。
另一方面，在前程无忧私有化进程持续推进的同时，Boss直聘于2021年6月11日正式在美股上市。截至记者发稿时，其市值已超过120亿美元。在此之前，前程无忧一直保持着国内上市人力资源公司市值第一的位置。
值得注意的是，2021年11月，前程无忧宣布私有化计划有变。受此影响，截至当天收盘，前程无忧股价下跌19.24%，收于54.22美元。此外，私有化相关进程公布后，公司股价出现不同程度的上涨。可见外界对此次收购的看好。
对于退市，官方的解释是，考虑到国际贸易环境的变化和公司自身的业务发展规划，大部分业务在国内市场。此时退出美股，完成私有化，正是时候。收购方中，德宏资本和欧领投资是偏好细分领域龙头企业的专业投资人，培育了众多各行各业的龙头企业。此次联合收购前途无忧，有望帮助其重回在线招聘行业领先地位。
私有化后，你对安全的未来有什么计划？该公司首席执行官甄容晖在2020年7月表示，该公司正在认真考虑在中国上市，但没有透露目标是a股还是h股。
二十年的在线招聘巨头
未来无忧，源于真容晖对市场的灵敏嗅觉。当时，中国的人才交流市场日益活跃，用人单位和求职者迫切需要一个针对白领青年的更专业的招聘渠道。于是，1998年，甄和他的创业伙伴们一起创办了一家人力资源服务公司。
最初，真与中国贸易报合作推出了《未来招聘》特刊，受到了企业和求职者的广泛欢迎。到了1999年，互联网经济在全球范围内兴起，甄再次抓住机遇，推出了招聘网站。但在内容上，只能算是“前程无忧招聘专版”的电子版，里面包含了大量的企业招聘信息，算是前程无忧的雏形。后来，为了把网站做大，甄引入了风险投资，网站更名为无忧工作网。此时，真对无忧未来的愿景是:引进投资，上市，成为国际品牌。
很快，2000年2月，DCM中国的1400万美元投资资金进入公司。
在资本的加持下，未来发展迅猛，无忧无虑。据统计，从1999年到2002年，前程无忧的业务收入增长了25倍。到2002年，整个财年将实现盈利，销售收入约为2000万美元，2003年销售收入为3544万美元，同比增长77%。截至2004年底，前程无忧的市值已经超过10亿美元，年营业收入达到5亿元人民币，成为同类网站中的佼佼者。也是在同一年，成立仅5年的它登陆纳斯达克，成为首家在美国纳斯达克上市的中国人力资源服务企业。
在业务方面，前程无忧也迅速开疆拓土，在全国20个城市开设分公司或办事处，为客户提供招聘猎头、培训测评、人事外包等十余项专业人力资源服务。
当时，随着互联网进入中国，国内在线招聘市场前途无忧，还有智联招聘和ChinaHR.com。这三大平台形成三足鼎立，傲然建立在线招聘市场。在很长一段时间内，这三大巨头用大笔资金将招聘信息从报纸、招聘会、人才市场搬到自己的网站上，从而完成了招聘行业的互联网化。
但机会总是留给有准备的人，互联网的快速发展很快将这些老牌企业带入转型期。
2009年，移动互联网起步，用户从PC端转移到移动端。一方面，社交招聘、垂直招聘兴起，Boss直聘、猎聘等新玩家出现；另一方面，老牌招聘网站还沉浸在“用广告换流量，用流量卖简历”的怪圈中，没有意识到行业需求的变化，从而错失了移动互联网的机会。
尽管有多年的积累，但从市场体量来看，猎聘、Boss直聘等平台仍然无法与前程无忧抗衡。然而，近年来，前程无忧的增速明显放缓。
三年来，前程无忧的毛利率、营收增速、活跃用户数均呈下降趋势，逐渐被其他平台超越。数据显示，2020年，前程无忧将以34.2%的营收份额位居在线招聘市场第一。但2021年前三季度，前程无忧的收益已经低于友商。
当Z时代已经成长为人才招聘市场的主力军，前程无忧也在努力把握新生代用户的需求，却往往“落后他人一步”。
比如Boss在2016年就推出了实时通讯功能，2020年年中将正式上线。2020年才推出“按工作岗位找工作”的基础功能。对于越来越注重高效前沿科技的年轻人来说，显然不是一个好的选择。
过去，在PC互联网时代，由于信息不对称，前程无忧的网络招聘平台主要依靠向企业提供发布职位、简历搜索、广告展示等服务来收取费用。直到今天，B端客户在未来依然被看重。但是，无法吸引更多的年轻求职者，B端客户留在这个平台上似乎没有意义。
数据显示，近年来，对未来没有担忧的B端企业主数量在下降。2017年至2020年，使用前程无忧网络招聘服务的用人单位数量分别为51.92万、48.5万、42.24万和36.07万。
03内外夹击“前程无忧”日子不好过
实际上，私有化之后，意味着曾经的三大网招公司都走上了美股上市退市的道路。此前由于上市后股价持续在低位徘徊，市值涨幅不大。2014年还去美股上市的智联招聘，2017年完成私有化退市。
2015年5月，在激烈竞争中失利的ChinaHR.com被58同城收购。当时，58同城已经成功登陆纽交所。然而，2020年9月，58同城宣布与QuantumBloom Group Ltd签署合并协议，将以87亿美元的估值进行私有化。
从这个角度来看，为什么网络招聘平台总是在资本市场？
一方面，从整个市场环境来看，整个网络招聘行业都面临着数据安全的问题。
2021年315晚会上，智联招聘、前程无忧、猎聘等求职软件被曝出求职者信息。之前有媒体曝光，一个信息贩子说他有10万份简历，都是智联招聘或者前程无忧的LOGO，只需要40元的包装价格。
2021年7月5日，网络安全审查办公室表示，按照《网络安全审查办法》，对新上市Boss直聘进行网络安全审查，期间该产品停止注册新用户。受此影响，Boss直聘下降近16%。时至今日，新用户依然无法注册。
近日，“柬埔寨血奴案”再次引爆了社会对网络招聘平台的安全担忧。虽然目前案情有所逆转，但人们对招聘网站的投诉由来已久，很多人表示在招聘网站上被骗过。
而信息和数据的安全是一条永远不能触碰的红线。在资本看来，一旦介入，会给公司经营增加不确定性，这也成为网络招聘平台在资本市场遇冷的原因。
另一方面，从内部来看，三家退市平台在网络招聘的上半年表现最好。如今，网络招聘已经到了下半场。随着Z时代成为求职主力军，网络招聘平台上出现了新模式、新玩法。
在退市潮中仍能在美股上市的Boss直聘就是典型代表。与传统招聘平台不同，Boss直聘采用“手机应用+AI算法+直接聊天”的模式。无论是更符合年轻人习惯的移动终端，还是“一对一聊天”功能，其定位都更年轻化，更受年轻人欢迎。
这两年社会招聘的脉搏也火了。脉脉的口号是“先看点评，再找工作”，甚至“王者团队年终奖100个月工资的荣耀”、“阿里巴巴收购优酷土豆”等互联网大事件都是从脉脉爆发的，通过展现企业的真实口碑获得求职者的认可。数据显示，2021年，招标招聘服务链接了718万专业人士和3000个雇主品牌，同比增长200%，招聘业务收入增长259%。
此外，Aauto Quicker还推出了新的蓝领招聘平台“快手招聘”，求职者可以直接在主播主页或直播间进行求职。
各种新的招聘方式的出现，极大地吸引了年轻人聚集，开辟了新的市场。如果已经建立的平台不能了解用户需求，及时更新产品，最终会被消费者抛弃。
然而，中国的在线招聘市场仍有巨大的潜力。根据天风证券发布的研究报告，中国在线招聘市场的收入预计将从2020年的551亿人民币增长到2025年的2234亿人民币，年复合增长率为32.3%。这种私有化对无忧无虑的未来既是挑战也是机遇。虽然形势不容乐观，但如果能在过去积累的市场份额和现有资源的基础上，想出新的游戏玩法，还是可以把无忧无虑的未来掌握在自己手中的。
