不跟苹果赚钱是水果连锁企业的共识。接下来的十年，果链选择了智能汽车。
a股“水果链”是无论如何都绕不开的板块。根据苹果公司公布的2020年200家供应链统计数据，200家水果连锁企业中，中国大陆企业41家，a股上市公司34家，占a股上市公司总数的0.72%，总市值2.35万亿元，占a股总市值的2.57%，员工总数150.58万人，占a股员工总数。
在这34家a股上市公司中，市值1000亿元的有5家，100亿元及以上的有24家。可以说，水果连锁上市公司是最好的一批a股公司，是中国制造的代表企业。这不仅得益于勤劳的中国劳动力，也与苹果强大的供应链管理能力密切相关。
然而，近年来，苹果和水果连锁店开始同床异梦。一方面，苹果与印度、越南眉来眼去，意欲“去中国化”。5月24日，《华尔街日报》报道称，苹果公司已经通知一些合同制造商，希望在中国以外扩大生产。一些台湾公司已经开始采取行动，比如富士康，它已经率先在印度设厂。印度总理纳伦德拉·莫迪(Narendra Modi)已经成为一家雄心勃勃的全球工厂，他正在尽力讨好苹果。印度政府提出为苹果及其关联企业提供25%的资本支出财政激励，建设道路、电力、供水等基础设施。根据Counterpoint Research的估计，2020年印度占苹果全球制造产能的1.3%，2021年为3.1%，预计2022年将达到5%至7%。
另一方面，水果连锁也不愿意只赚“血汗钱”，“去苹果化”成为普遍选择。比如富士康自主造车，歌尔股份加码AR/VR，兰斯科技进军光伏，常颖精准布局动力电池结构件业务。因去年3月被踢出果链而业绩“大残”的深圳欧膜科技有限公司，6月30日召开核心干部大会。会上，集团董事长蔡荣军表示，深圳欧菲光科技有限公司迎来了新的起点，在智能手机、智能汽车、VR/AR、物联网生态等新领域发力，打造“新”欧菲光生态，坚定了未来发展的方向和决心。
果链对于解决就业问题和出口创汇意义重大，所以苹果和果链的相互“背叛”必然是市场长期关注的话题。
苹果吃肉，水果链喝汤。
不跟苹果赚钱是水果连锁企业的共识。
作为全球硬件龙头，苹果市值已达2.25万亿美元，是a股水果连锁总市值的6倍，而苹果的盈利能力却远远落后于水果连锁企业。自2015年以来，苹果的销售毛利率一直保持在40%左右，而销售净利润率一直保持在20%以上，近年来呈现出明显的上升趋势。另一方面，我们的果链是“果链三剑客”，即Luxshare和Goer。
曾经，成为苹果供应商是中国电子厂的梦想。所谓大树底下好乘凉，加入果链后，意味着业绩的稳定增长，主要体现在营收增速上。2018年以来，Luxshare、歌尔、兰斯科技的营收增速均保持较快增长，其中Luxshare保持了50%以上的增速，最差的兰斯科技也保持了20%以上的增速。
另一方面得到了国际厂商的认可，水果连锁企业也在资本市场上风生水起。Luxshare的股价在2019-2020年增长了两倍，而Goer的股价增长了4.4倍。
尝到做苹果供应商的甜头后，水果连锁企业也在乘胜追击，增加生产线，争取最大份额。其中，2019年Luxshare的扩产项目多达4个，投资金额达27.48亿元，相当于将2018年的利润全部投入到扩产线上。然而，在大步向前的同时，却买下了隐患。
在生产线方面，苹果对供应商的生产设备提供资金和技术上的帮助，但生产线会单独划分出来供苹果使用，设备和软件的所有权全部归苹果所有。连资产的盘点都要交给苹果的专人。一旦停止合作，水果连锁企业需要对所有与特定客户相关的资产减值损失进行计提。深圳欧膜科技有限公司在2020年计提了一系列相关减值损失，直接导致深圳欧膜科技有限公司2020年全年业绩大幅下滑。归属于上市公司股东的净利润为-19.45亿元，同比下降481.39%；扣非后净利润为-20.6亿元，同比下降741.89%。
在大规模生产线建设的同时，中国农村剩余劳动力涌入电子工厂。基本不需要文化和技能的电子工厂的流水线，吸收了大量的劳动力。勤劳的农村人加班加点生产，电子工厂的规模越来越大。此外，在电子厂工作也成为了很多大学生的第一次勤工俭学经历，成为了那一代人不可磨灭的记忆。
这样，Luxshare苹果业务的销售份额占比从2017年的36.58%上升到2021年的74.09%。可以说，Luxshare已经完全成为了一个为苹果而生的企业。虽然蓝科技和歌尔股份略逊一筹，但2021年苹果业务的销售份额分别占总营收的66.49%和42.49%。
苹果源源不断的订单和国内充足的劳动力，成就了众多千亿级别的上市公司。然而，苹果枷锁下的水果连锁企业大而不强却是不争的事实。
苹果对苹果的水果连锁企业极为苛刻。苹果最看重企业的ERP系统，水果连锁公司的ERP系统就是苹果提供的。在ERP系统中，制造商必须从苹果指定的供应商那里购买芯片等原材料。物料的采购、流通、生产、产出和交付都将在ERP中得到反映。整个过程不允许任何暗箱操作，包括芯片、天线、耳机等主要部件，都必须完全由苹果掌控，过程透明。这样苹果就可以准确计算出一个产品的成本价，然后给水果连锁公司留出一定的利润空。
翻阅水果连锁的财务报表可以发现，水果连锁企业的毛利率并没有苹果的净利润率高。据笔者统计，2021年水果连锁34家a股上市公司平均毛利率为21.23%，中位数为18.37%，平均销售净利润率仅为2.76%，中位数为5.30%。平均毛利率和毛利率中值均低于沪深两市4722家a股公司。
看到这样的数据，笔者不得不说，跟着苹果走，三天饿九顿！
横向整合，水果连锁企业投入特斯拉怀抱
苹果领导下的智能手机时代即将结束。吃光了中国红利的苹果要跑了，水果连锁企业积极寻求新的出路。目前摆在水果连锁企业面前的有两条路，一是扩大产品线和客户群体的横向整合，二是延伸上下游的纵向整合。
从转型的难度来说，横向整合还是在企业熟悉的领域，操作起来容易很多，成为了大多数水果连锁企业的选择。
智能汽车与智能手机相连，引领下一个科技时代。正如马斯克所说，智能汽车实际上是一台“带轮子的电脑”，对于已经服务于计算机行业的水果连锁企业来说，这是一个极其合适的转型方向。
智能汽车为水果连锁企业打开了更广阔的市场。根据CCID智库的数据，乘用车的电子成本已从1970年的3%上升至2015年的40%，预计2025年将达到60%。随着汽车电子水平的不断提高和单车电子成本的不断增加，汽车电子市场的规模正在迅速上升。预计到2021年，全球汽车电子市场规模将达到2.2万亿元，中国汽车电子市场规模将达到8894亿元。
例如，传统燃油汽车中功率半导体的安装价值仅为71美元，约占总价值的21%。对于纯电池汽车，功率半导体的价值达到387美元，占总价值的55%，接近传统燃油汽车的5.5倍。2021年，手机的平均存储容量是105GB，而汽车只有34GB。但到2026年，自行车的存储容量将达到483GB甚至512GB，而手机的存储容量只有350GB左右。一个L2汽车摄像头模块只值40美元，一辆L4/L5汽车将达到195美元。
特斯拉作为汽车行业的排头兵，成为新能源汽车时代的大腿，水果连锁企业纷纷投怀送抱。2017年，为MacBook、ipad和Apple Watch提供金属外壳的东山精密成为特斯拉供应商，为新能源汽车和其他相关产品提供连接器和模块。2020年4月，常颖精密签约落户特斯拉所在的临港工业园。11月发布定增预案，融资金额19亿元，其中9亿元用于总投资11亿元的上海临港新能源汽车零部件一期项目。
2021年12月，兰斯科技也将紧挨着Tesla Giga Shanghai，进行车载结构件、智能驾驶舱、充电桩、工业机器人、自动化设备等相关产品的研发、设计、生产、装配和组装。
为苹果iPad生产零部件的安捷科技也步马斯克的后尘，跟随特斯拉在美国和德国设厂。据悉，安捷科技是唯一确认供应特斯拉人形机器人的上市公司。
此外，灵芝造、赵一创新、德润电子、胜利精密、晶研科技等企业也选择投入特斯拉的怀抱。
目前新能源汽车市场还没有绝对的领导者。除了一批水果连锁企业拥抱特斯拉，还有一些通过其他渠道加入了新能源汽车。
比如Luxshare通过入股奇瑞布局新能源汽车。今年2月11日，日立精密宣布入股奇瑞，拟与奇瑞新能源组建合资公司，专门从事RD和新能源汽车制造。随后，Luxshare在2月13日的投资者关系活动记录中表示，Luxshare将与奇瑞合作开发为客户建造整车的ODM模式，而不是建造整车。合资公司的业务将由奇瑞主导，Luxshare在业务和客户方面进行合作。至于合资公司的主要目标客户，预计会是国外传统品牌车企和国内新型智能EV品牌。
苹果的代工厂富士康转型较早。水果连锁在找合作车企的时候，富士康的新能源车就已经造出来了。2021年10月18日，鸿海2021科技日，富士康正式发布纯电动汽车品牌Foxtron，推出基于鸿海开放平台的三款纯电动汽车车型。其中，C型定位纯电动中型SUV，E型为纯电动中型轿车，T型为纯电动客车。此外，鸿海集团在发布新车的同时，也制定了明确的运营目标:预计到2026年，纯电动汽车将占其制造收入的5%，营收目标为1万亿新台币，其中40%的零配件由鸿海集团制造。
从消费电子产品飞跃到汽车电子产品并不容易。相比消费电子，汽车电子对可靠性和耐用性的要求更高，汽车级电子的验证周期需要2-3年，这也决定了水果连锁企业必须具备产品力，及时超越竞争对手，才能进入汽车供应链。
纵向一体化是一条更艰难的道路。
可能有人会说，苹果也很依赖中国的供应链，国内的水果连锁企业可以联合起来反击苹果，争取产业链的话语权。但遗憾的是，国内水果连锁企业并不具备挑战苹果的实力。反观日本，虽然半导体产业的辉煌已经逝去，但其在产业链上的实力不可小觑。
相对于国内水果连锁企业在组装和零部件上的制造优势，日企的优势主要在半导体材料和半导体设备上，日企的优势正好扼住了半导体产业的咽喉。
根据日经中文网的数据，在作为半导体衬底的硅片领域，信越化学和SUMCO两家日本企业占据了全球50%以上的份额；包括JSR和信越化学在内的日本公司占据了集成电路生产不可或缺的光刻胶的90%。仅日本公司就占用于半导体表面研磨的CMP浆料的40%以上，该浆料由朝日电气等公司开发。
关于后处理的代表材料技术“多层电路”和“封装材料”的有效专利数量，专利调查公司专利结果统计显示，推动后处理技术研发的日本公司与TSMC、英特尔一起，有信越化学、IBIDEN、新光电气工业等。
在设备方面，环球网指出，仅东京电子就占了近90%的涂布和显影设备，是全球唯一的量产企业。用于清除晶圆垃圾和污垢的清洗设备，日本公司占60%以上。DISCO在后处理设备切片机中占有70%的份额。
此外，很多日本企业在制造设备方面有优势。2018年，半导体制造设备领域的15强企业中，几乎有一半是日本企业。
向产业链上游垂直整合是一条更长远、更艰难的路，完全突破国内水果连锁企业的能力圈，风险很大，所以对外投资是最好的方式。
从十年来看，果链积极涉足智能汽车或是最佳选择，但十年后势必再次成为“特链”或“X链”的一员，仍将面临被下游大厂盘剥的风险；从百年来看，采取纵向一体化战略是当家作主之道。
