12月14日，华为终端官微宣布，12月23日，华为冬季旗舰新品发布会，华为P50“百宝箱”将会到来。据悉，这将是华为首款垂直折叠屏手机。华为董事总经理兼消费者业务首席执行官余承东表示，今年华为将在智能手机技术的美学和形式上再次取得突破。
经过两年多消费市场的培育和技术的不断迭代成熟，折叠屏手机的生产力和用户体验与日俱增，市场需求大幅增长。折叠屏手机市场正逐渐从一个寻求新奇和差异的小众“尝鲜”市场走向一个大众化的“共同”市场。
比如最近OPPO官方宣布将于12月15日发布旗下首款折叠屏手机OPPO Find N，OPPO关伟也不断预热活动。据证券时报报道，荣耀和vivo也在努力研发折叠屏手机，将于明年正式发布，很有可能在明年春季的消费电子旺季；苹果有望在2023年推出折叠屏手机。到目前为止，全球主流手机厂商都在组装折叠屏手机赛道，2022年折叠屏手机销量可能会出现爆发式增长。
华为将发布新款折叠屏手机P50 Pocket，采用垂直折叠设计，即上下折叠。华为Mate X系列已经迭代了三款，都采用了水平折叠设计。有网友评论:“希望能超越三星Galaxy Z Flip3。”
目前三星在折叠屏手机市场的策略相当激进，推出了W系列、Galaxy Z Fold系列、Galaxy Z Flip系列三大系列折叠屏手机。今年8月，三星发布了Galaxy Z Flip3，采用了垂直折叠设计。起步价大幅降至7599元，也推动了第三季度全球折叠屏手机出货量。研究机构DSCC报告称，2021年第三季度，折叠屏手机出货量达到260万部，环比增长215%，同比增长480%。折叠屏手机出货量三星占93%，华为出货量排名第二，占6%。
据华为透露，截至今年第三季度，华为折叠屏手机在中国的出货量同比增长200%，取得了中国折叠屏手机出货量第一的成绩。
从小众到常用:折叠屏手机密集发布
其实折叠屏已经发展了两三年了。2019年2月，在世界移动通信大会上，三星和华为同时推出了旗下首款折叠屏手机Galaxy Fold和华为Mate X。但由于各种技术原因，截至当年9月，三星Galaxy Fold陆续在全球上市销售。当年10月，华为Mate X在国内正式发布，11月上市。
在三星和华为之前，玉柔科技也在2018年下半年发布了折叠屏手机。但直到2019年，折叠屏手机才逐渐进入大众视野，受到各界关注。后来，摩托罗拉也推出了其首款折叠屏手机。遗憾的是，由于成本高、屏幕耐用性差、良品率低等因素，2019年折叠屏手机全球出货量不足100万台。
2019年至今期间，小米还推出了小米MIXFOLD，折叠屏手机。同时，三星和华为也每年迭代新的折叠屏手机。由于产量有限，华为每一款折叠屏手机都被市场一抢而空。下图是各大手机厂商推出首款折叠屏手机的时间。
两年后的今天，随着成本下降，三星折叠屏率先降价，折叠屏手机真正从小众市场走向了大众化，各大主流手机厂商都在争相在这一领域布局。这也导致了折叠屏市场的全面爆发。
西南证券预计，2022年折叠屏手机全球出货量将达到1800-2000万部，同比增长超过100%，渗透率将从2021年的0.18%提升至1.83%。消费者对智能手机大屏便携性的潜在需求远未得到满足，未来折叠屏手机的普及率仍将以空的速度增长。
DSCC预计，2021年第四季度，折叠屏手机销量将继续攀升，出货量将达到380万台。2022年折叠屏手机年销量将达到1750万台。折叠屏手机已经被用户采用/待机到主机，折叠屏将迎来全面爆发。
投资机会:铰链和柔性屏幕
聚丰投资从产业链角度指出，与传统智能手机相比，折叠屏手机的主要变化如下:
1.要求显示屏的柔韧性和抗弯性更高；
2.折叠功能由精密铰链实现；
3.大屏的特点导致手机功耗增加，电池容量需要同步扩容；
4.散热材料也需要同步升级。该机构认为，显示屏及上游原材料、铰链及上游结构件、电池、散热材料等制造商。有望享受市场红利。
综上所述，笔者认为折叠屏手机和目前大多数智能手机最大的区别有两个:一个是柔性屏，一个是铰链。
对于折叠屏手机来说，成本增量最大的是柔性AMOLED屏，这是有机发光二极管屏的一种，AMOLED分为刚性AMOLED和柔性AMOLED。柔性AMOLED屏幕是折叠屏手机使用的屏幕，因为柔性AMOLED在折叠卷曲方面有独特的优势。
目前国内厂商中，供应或布局柔性AMOLED的企业主要是TCL科技旗下的BOE、维信诺、深天马、玉柔科技、华星光电。在此之前，差点在科创板上市的玉柔科技被媒体称为柔性屏的“独角兽”。值得一提的是，华为Mate Xs和Mate X柔性折叠屏由BOE独家供应。
除了柔性屏，铰链是折叠屏手机和普通手机最核心的区别。是实现折叠手机最关键的功能部件，也是折叠屏中科技含量最高的部分。
a股公司中，东木、伊安科技、晶研科技、洪欣电子都在布局折叠屏手机铰链。
其实折叠屏这个概念之前已经炒作过很多次了。比如2020年3月华为推出第二代折叠屏手机Mate Xs的时候。当时，据《21世纪经济报道》报道，第一批手机在30秒内售罄。
从当时二级市场的炒作逻辑来看，除了上述与折叠屏手机直接相关的股票之外，其他与华为产业链相关的股票当时也被炒作。
但需要指出的是，目前折叠屏手机仍然存在成本高、价格贵的问题。相对于现在流行的智能手机，折叠屏手机真正普及还需要时间。
从a股前几轮的表现来看，折叠屏手机暂时只能算是事件驱动概念，股价随着新手机发布而波动，需要投资者关注。
徐垚
